投資者在過(guò)去幾個(gè)月中享受了微盤(pán)股票超過(guò)美股大盤(pán)的關(guān)稅股走上漲，但隨著(zhù)特朗普針對關(guān)稅的陰影威脅，金融市場(chǎng)的沖擊風(fēng)險偏好受到嚴重打擊，導致微盤(pán)股出現暴跌，風(fēng)險提醒人們市場(chǎng)投機信心的偏好脆弱。自4月以來(lái)，微盤(pán)微盤(pán)股顯著(zhù)超越美股市場(chǎng)，勢暫這種反彈主要受益于特朗普關(guān)稅政策緩和后，關(guān)稅股走全球股市恢復的陰影樂(lè )觀(guān)情緒。

然而，沖擊從下半年開(kāi)始，風(fēng)險華爾街分析師對微盤(pán)股的偏好持續逞強表示擔憂(yōu)，認為其強勁表現往往并不伴隨樂(lè )觀(guān)的微盤(pán)市場(chǎng)情緒。隨著(zhù)關(guān)稅問(wèn)題的勢暫再度發(fā)酵，微盤(pán)股從“領(lǐng)漲”轉為“重挫”。關(guān)稅股走羅素微盤(pán)股指數上周五暴跌3.1%，創(chuàng )下自四月全球市場(chǎng)動(dòng)蕩以來(lái)的最大跌幅。

上周五，特朗普威脅加徵對中國的關(guān)稅，引發(fā)了市場(chǎng)的不安情緒，相關(guān)的貿易緊張預期影響了全球股市，標普500指數也下跌了2.7%。自4月以來(lái)，微盤(pán)股持續跑贏(yíng)美股大市，其漲幅與熱門(mén)人工智能股類(lèi)似，盡管分析師們已對其高估值表達了擔憂(yōu)。微盤(pán)股的魅力主要源于投資者對其從關(guān)稅引發(fā)的市場(chǎng)下跌中復蘇的熱情。

美聯(lián)儲在9個(gè)月后重啟降息，且降息預期升溫，這也是微盤(pán)股表現突出的關(guān)鍵因素之一。歷史數據顯示，美聯(lián)儲降息初期通常對小盤(pán)股有利。當美聯(lián)儲正式開(kāi)啟降息周期并美國經(jīng)濟實(shí)現“軟著(zhù)陸”，中小盤(pán)股的表現有望改善，尤其是業(yè)績(jì)較好的高質(zhì)量微盤(pán)股票。

然而，微盤(pán)股投資者也突然意識到風(fēng)險。當市場(chǎng)出現拋售時(shí)，微盤(pán)股票通常是首批被賣(mài)出的對象，因為它們本身的風(fēng)險更高。華爾街頂級機構的分析師指出，微盤(pán)股相對標普500的強勁表現往往不與積極的市場(chǎng)情緒一致，歷史數據表明，在微盤(pán)股大幅跑贏(yíng)標普500后，其后續表現通常較弱。

“在過(guò)去六個(gè)月里，最小市值的股票平均錄得了最大的漲幅，”分析師強調，這波上漲不僅僅由高質(zhì)量企業(yè)驅動(dòng)，更多的是市場(chǎng)的投機情緒。此外，微盤(pán)股交易量相對較小，使得它們在市場(chǎng)波動(dòng)中更加劇烈。

由于無(wú)法滿(mǎn)足大型機構的流動(dòng)性要求，微盤(pán)股往往是散戶(hù)追捧的對象，財經(jīng)機構的報告顯示該領(lǐng)域近期出現了資金流出。盡管表現強勁的個(gè)股為基金經(jīng)理帶來(lái)了可觀(guān)的回報，但整體微盤(pán)股的投資者仍在逐步撤離這一市場(chǎng)。

盡管如此，一些微盤(pán)股如DeFi Development Corp.和The Oncology Institute等，仍然為投資者帶來(lái)了顯著(zhù)的回報，分別上漲超過(guò)2000%和1100%。