北京時(shí)間周四凌晨02:00，美聯(lián)美聯(lián)儲決定降息25個(gè)基點(diǎn)，儲降出現將基準利率目標區間調整至4.00%-4.25%，息重與市場(chǎng)預期一致。啟點(diǎn)這是陣圖美聯(lián)儲九個(gè)月以來(lái)首次降低利率。

官員們認為，不同近期勞動(dòng)力市場(chǎng)的聲音疲軟態(tài)勢超過(guò)了通脹反彈帶來(lái)的影響，美聯(lián)儲計劃在今年剩余時(shí)間內逐步降低借貸成本。美聯(lián)

此次利率決議以11-1的儲降出現投票結果通過(guò)，唯一持不同意見(jiàn)的息重是新任理事斯蒂芬·米蘭，他主張降息50個(gè)基點(diǎn)。啟點(diǎn)

關(guān)于未來(lái)的陣圖利率路徑，點(diǎn)陣圖中位數顯示美聯(lián)儲預計年內還將降息兩次，不同較6月的聲音預期多出一次。具體來(lái)看，美聯(lián)19位官員中，有9位預期今年降息兩次，2位預計降息一次，6位則認為年內不再降息，還有1位預期年內加息一次，1位則預計實(shí)現至少兩次50個(gè)基點(diǎn)或以上的降息。

此次降息背景特殊，美聯(lián)儲面臨前所未有的政治壓力，通常能保持獨立運作的它，現在卻受到極大關(guān)注。

美國總統特朗普持續批評美聯(lián)儲主席鮑威爾未能及時(shí)降息，上個(gè)月甚至試圖解雇美聯(lián)儲理事麗莎·庫克，理由涉及房貸違規行為。庫克隨后向法院提起質(zhì)疑，本周法院裁決支持她繼續留任并參與會(huì )議。

此外，參議院共和黨人剛剛確認了斯蒂芬·米蘭的任命，這位特朗普的親信在本周FOMC會(huì )議中出席。

鮑威爾對此表示，總統的批評不會(huì )影響美聯(lián)儲的決策。上個(gè)月他在一次演講中暗示這次降息的可能性更大。

此次降息將為攜帶信用卡債務(wù)的消費者和有浮動(dòng)利率貸款的小企業(yè)提供及時(shí)緩解。

預計到2024年9月到12月間，美聯(lián)儲將累計降息100個(gè)基點(diǎn)，以防止在通脹大幅回落后經(jīng)濟出現不必要的疲軟。因經(jīng)濟增長(cháng)加速和通脹壓力升高，官員們隨后暫停了降息。

部分決策者對通脹憂(yōu)心忡忡，通脹率連續四年高于美聯(lián)儲目標，他們擔心消費者和企業(yè)會(huì )逐步適應價(jià)格上漲，導致通脹持續。隨著(zhù)股市創(chuàng )新高和新一輪減稅刺激臨近，他們對作出更大膽的降息承諾感到不安。

與此同時(shí)，一些官員擔心2018至2023年大幅加息會(huì )對勞動(dòng)力市場(chǎng)造成影響，尤其是在已經(jīng)走軟的住房行業(yè)。

盡管關(guān)稅可能短期內推高物價(jià)，但他們警告說(shuō)，進(jìn)口成本上升可能令企業(yè)招聘意愿降低，消費者的購買(mǎi)力也將受到削弱。

美聯(lián)儲官員們在討論如何平衡利弊時(shí)，鮑威爾認為通脹風(fēng)險應當容忍更多，以避免勞動(dòng)力市場(chǎng)出現更嚴重的問(wèn)題。

自7月底以來(lái)，美國就業(yè)狀況顯著(zhù)變化，非農就業(yè)數據由原來(lái)的每月增加15萬(wàn)人下修至9.6萬(wàn)人，而截至8月的三個(gè)月進(jìn)一步降至2.9萬(wàn)人。

官員們對這些數據的解讀仍不確定，失業(yè)率在8月輕微上升至4.3%，與之前一年的4%至4.2%區間相比有所上升。

然而，最近幾個(gè)月通脹有所回升，核心通脹率從4月的2.6%（四年來(lái)最低）升至7月的2.9%。

經(jīng)濟學(xué)家唐納德·科恩表示，即便不考慮政治因素，這種情況依然復雜。某些商品價(jià)格受關(guān)稅影響上升可能被視為“一次性”因素，但服務(wù)業(yè)通脹的粘性更強，提醒我們在降息時(shí)需保持謹慎。