XM外匯官網(wǎng)APP獲悉，崔東乘用車(chē)庫存持存總乘聯(lián)分會(huì )秘書(shū)長(cháng)崔東樹(shù)表示，樹(shù)全善截至2025年9月，國新全國乘用車(chē)行業(yè)的落行力改庫存為328萬(wàn)輛，較上月增加12萬(wàn)輛，業(yè)庫較2024年同期增加26萬(wàn)輛，體壓顯示出旺季備貨特征的崔東乘用車(chē)庫存持存總庫存回升趨勢。2025年4月，樹(shù)全善新能源車(chē)生產(chǎn)企業(yè)的國新庫存曾達到88萬(wàn)輛的峰值，但受到反內卷的落行力改影響，9月時(shí)行業(yè)庫存下降至62萬(wàn)輛，業(yè)庫減少了26萬(wàn)輛，體壓降幅達30%。崔東乘用車(chē)庫存持存總新能源車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商近期也出現了明顯的樹(shù)全善庫存下降，總體庫存壓力有所緩解。國新

崔東樹(shù)指出，2025年4月的行業(yè)庫存高達350萬(wàn)輛，創(chuàng )下近兩年新高。受益于以舊換新的政策，車(chē)市零售表現良好，但廠(chǎng)家的生產(chǎn)態(tài)度較為謹慎。在5至8月期間，車(chē)企合理控制生產(chǎn)，減輕了經(jīng)銷(xiāo)商的庫存壓力，9月庫存回升至328萬(wàn)輛。當前廠(chǎng)家庫存占比為24.6%，較上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。

乘聯(lián)分會(huì )的預測團隊自2月以來(lái)對市場(chǎng)持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，預計9月月初的樂(lè )觀(guān)度為70%，9月中旬滿(mǎn)意度提升至82%。對于10月市場(chǎng)，團隊的樂(lè )觀(guān)度達到82%?？傮w預計未來(lái)幾個(gè)月廠(chǎng)家銷(xiāo)量或將強勁，9月末的庫存狀況與未來(lái)銷(xiāo)量的綜合預估顯示，當前庫存支撐未來(lái)銷(xiāo)售天數為39天，相較于2023年9月的50天和2024年9月的45天，庫存壓力顯著(zhù)下降。

1. **近年狹義乘用車(chē)零售走勢

2024年國內乘用車(chē)零售表現為前低后高，7至12月呈現持續上升。2025年市場(chǎng)特點(diǎn)為前低中高，1月因春節前置等因素表現較弱，零售增速從1月份的-12%提升至1-6月的11%。7至9月表現出高基數下的減速特征，符合預期的“前低中高后平”走勢。9月全國乘用車(chē)零售達224.1萬(wàn)輛，同比增長(cháng)6.3%，環(huán)比增長(cháng)11%。今年累計零售達到1,701萬(wàn)輛，同比增長(cháng)9.2%。

2. **近年狹義乘用車(chē)生產(chǎn)走勢

9月乘用車(chē)生產(chǎn)量為284萬(wàn)輛，較8月大幅增長(cháng)，彰顯年末銷(xiāo)量的強勁預期。同比增長(cháng)17%，環(huán)比增長(cháng)16%。1-9月累計生產(chǎn)2073萬(wàn)輛，同比增長(cháng)14%。9月的生產(chǎn)量較2023年同期的244萬(wàn)輛增加40萬(wàn)輛。

3. **全國乘用車(chē)行業(yè)庫存跟蹤

2025年9月末全國乘用車(chē)行業(yè)庫存為328萬(wàn)輛，較上月增12萬(wàn)輛，顯示旺季備貨現象。政策推動(dòng)下銷(xiāo)量上升，廠(chǎng)家生產(chǎn)相對謹慎。4月庫存達到近兩年高點(diǎn)350萬(wàn)輛，隨后的5-8月企業(yè)合理控制生產(chǎn)，經(jīng)過(guò)持續去庫存后，9月庫存回升至328萬(wàn)輛。

4. **庫存維持狀態(tài)

2024年乘用車(chē)行業(yè)整體庫存平穩，12月回落至305萬(wàn)輛，2025年4月上升至350萬(wàn)輛，8月減少至316萬(wàn)輛，9月庫存又回升。廠(chǎng)家庫存占比為24.6%，較上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)庫存壓力相對可控。

5. **市場(chǎng)預測指數與滿(mǎn)意度

依據PMI設定方式評估市場(chǎng)表現。乘聯(lián)分會(huì )自2月以來(lái)對市場(chǎng)持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，9月前的樂(lè )觀(guān)度為70%，月后滿(mǎn)意度為82%。10月市場(chǎng)預期也是偏樂(lè )觀(guān)，表明補貼政策的強促進(jìn)作用。

6. **總體庫存特征分析

隨著(zhù)新能源車(chē)比例上升，燃油車(chē)銷(xiāo)量下降，庫存壓力逐漸減少。2025年9月自主車(chē)企的庫存較去年增長(cháng)，反映出其追求高增長(cháng)的強烈意愿。自2021年12月以來(lái)的庫存周期經(jīng)歷了高峰和回落，2023年4月降至325萬(wàn)輛，再次上升至2023年11月的392萬(wàn)輛。

7. **美國乘用車(chē)行業(yè)庫存對比

美國當前庫存歷史水平在40-50天之間，顯示出總體庫存壓力不大，這一狀態(tài)也為中國車(chē)市提供了參考。

8. **庫存天數的持續下降

隨著(zhù)2025年市場(chǎng)回暖，生產(chǎn)趨勢向好，去庫存的特征逐漸變化。各類(lèi)促消費政策的實(shí)施以及市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)的增加，導致預計未來(lái)幾個(gè)月廠(chǎng)家銷(xiāo)量有望改善，當前的328萬(wàn)輛庫存能支撐39天的銷(xiāo)售天數，庫存壓力顯著(zhù)下降。

9. **新能源乘用車(chē)庫存回落趨勢

分析新能源車(chē)企的庫存變化，2023年年初的庫存為20萬(wàn)輛，快速增長(cháng)后在2023年11月達到40萬(wàn)輛，2024年3月降至33萬(wàn)輛，隨后再次上升。2025年4月，新能源車(chē)庫存達88萬(wàn)輛的峰值，近年來(lái)反內卷推動(dòng)下，行業(yè)庫存在9月降至62萬(wàn)輛，較峰值減少30%，經(jīng)銷(xiāo)商庫存整體有所下降，行業(yè)壓力有所緩解。