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【財信期貨：黑色系市場(chǎng)震蕩，財信場(chǎng)震撐需成本支撐與需求乏力相博弈】

⑴建筑材料行業(yè)的期貨求乏反內卷預期提升了市場(chǎng)情緒，短期內盤(pán)面下方存在成本支撐，黑色但上方仍受供需約束。系市鋼材市場(chǎng)表現總體震蕩偏弱，蕩成上下波動(dòng)空間受限。本支博弈螺紋鋼01合約運行區間為3140至3190。力相從資金方面看，財信場(chǎng)震撐需螺卷01合約的期貨求乏前二十席位多頭增持、空頭減持，黑色持倉變化偏向多頭。系市

⑵在鐵礦方面，蕩成節前補庫仍在進(jìn)行，本支博弈現貨價(jià)格受到強支撐，力相但下游鋼鐵需求整體偏弱，財信場(chǎng)震撐需節后高鐵生產(chǎn)可能面臨回落壓力。因此，建議關(guān)注做多螺礦比的交易機會(huì )，具體入場(chǎng)需觀(guān)察鐵水產(chǎn)量的持續下降或港口庫存顯著(zhù)上升。中期內仍需關(guān)注弱預期的兌現情況。

⑶關(guān)于煤焦產(chǎn)品，產(chǎn)地的煤礦大部分正常生產(chǎn)，節前的補庫已接近尾聲。焦化利潤的縮減迫使部分貿易商加快出貨，現貨市場(chǎng)的上行動(dòng)力減弱。在政策保持供給和價(jià)格穩定的背景下，焦煤供應收縮預期減弱。焦煤01合約需關(guān)注1200至1250區間的有效突破，2601合約的資金以減倉為主，操作策略保持短期回調的多頭思路。

⑷焦炭方面，補庫推升煉焦成本，部分焦企上調基價(jià)，但鋼材庫存尚未見(jiàn)拐點(diǎn)，市場(chǎng)下游支撐有限，因此鋼焦之間的博弈仍在延續。焦炭01合約需要觀(guān)察1700至1750區間的突破情況，建議操作上保持觀(guān)望。

⑸錳硅市場(chǎng)處于低位震蕩，廠(chǎng)家開(kāi)工有所下降，但因部分復產(chǎn)，產(chǎn)量仍有上升空間，廠(chǎng)庫持續增加。在供需偏弱的背景下，節前的補庫為市場(chǎng)提供了一定的成本支撐，盤(pán)面表現可能隨黑色鏈條原材料波動(dòng)。