根據官網(wǎng)APP的圣誕氣氛消息，幾周前，遇上月漲遇挑受到全球資金對AI科技股熱情、泡沫企業(yè)盈利數據穩健和季節性股市強勢走勢的危機支持，華爾街普遍預計美股將在年底再度實(shí)現強勁上漲（即“圣誕上漲”）。美股然而，勢遭近期美聯(lián)儲降息預期的圣誕氣氛不確定性及對“AI泡沫”的擔憂(yōu)影響了投資者情緒，機構投資者對美股繼續上漲的遇上月漲遇挑預期不再那么樂(lè )觀(guān)。
根據CFRA Research的泡沫數據，自1945年以來(lái)，危機標普500指數在12月的美股平均漲幅為1.5%，僅次于11月份。勢遭今年，圣誕氣氛盡管本周一有所反彈，遇上月漲遇挑這一基準指數本月預計仍將錄得下跌，泡沫令“季節性規律”的觀(guān)點(diǎn)受到質(zhì)疑，同時(shí)投資者對英偉達、博通及AMD等AI相關(guān)熱門(mén)芯片股票的估值感到不安。
投資者的謹慎情緒進(jìn)一步顯現，最新數據顯示，保護英偉達、微軟等大型科技股免受下跌風(fēng)險的期權需求接近自2024年8月以來(lái)的最高水平。由于A(yíng)I泡沫論導致的市場(chǎng)波動(dòng)，VIX指數也處于通常被視為市場(chǎng)拋售信號的20點(diǎn)以上。
“季節性利好雖然是投資者的朋友，但并非絕對?！盨olus Alternative Asset Management首席經(jīng)濟學(xué)家Dan Greenhaus表示。
季節性有利因素能否支配市場(chǎng)？如圖所示，交易員們正權衡12月強勁歷史表現與潛在A(yíng)I風(fēng)險。美聯(lián)儲理事沃勒對下月降息的支持使標普500指數在周一上漲1.5%，終盤(pán)報6,705.12點(diǎn)。但盡管如此，該指數本月迄今仍下跌2%，走向自4月以來(lái)的首次月度下跌。CFRA的數據顯示，這與11月平均上漲1.5%形成鮮明對比。
Yardeni Research的Ed Yardeni表示，標普500指數到年底不太可能達到7000點(diǎn)，主要因部分投資者在A(yíng)I相關(guān)股票上獲利了結。Roth Capital Markets的JC O’Hara建議投資者仍需謹慎。
“AI投資回報的不確定性和收益率上行風(fēng)險可能抑制市場(chǎng)年底前的上漲空間?！眮?lái)自22V Research的Dennis Debusschere稱(chēng)。
盡管11-12月歷史表現支持年末上漲，投資者面臨經(jīng)濟增長(cháng)放緩、美國科技公司在A(yíng)I上的重大投資及美聯(lián)儲內部對降息步伐的分歧等不利因素。沃勒呼吁下月放松政策后，投資者對12月9-10日貨幣政策會(huì )議降息的概率信心上升至約70%。不過(guò)，他表示，12月會(huì )議后發(fā)布的延遲經(jīng)濟數據可能讓1月的FOMC決策變得更加復雜。
在A(yíng)I算力基礎設施相關(guān)投資領(lǐng)域，過(guò)高的估值、周轉資金的交易以及對未來(lái)增長(cháng)的高預期加劇市場(chǎng)對潛在泡沫破裂的憂(yōu)慮。上周，英偉達公布強勁業(yè)績(jì)后導致股市大幅波動(dòng)，未能緩解對AI泡沫的擔憂(yōu)。
倉位數據對未來(lái)情況發(fā)出相互矛盾的信息。德意志銀行的數據顯示，追蹤股票敞口的一項指標上周轉為低配。盡管超大盤(pán)科技股回調，其相對普通股的表現依然在高位，容易受到?jīng)_擊。
長(cháng)期看多美股的情緒依然強勁。摩根大通的數據顯示，自1950年以來(lái)，只要標普500指數1月到9月期間上漲至少10%，但11月出現下跌，接下來(lái)的12月幾乎都實(shí)現了強勢上漲。
“在戰術(shù)上我們仍看好美股市場(chǎng)?！蹦Ω笸ㄈ蚴袌?chǎng)情報主管Andrew Tyler在11月24日報告中表示。他提及美國宏觀(guān)經(jīng)濟數據的韌性、持續的盈利增長(cháng)和貿易戰緩和的跡象，并指出歷史季節性統計預示著(zhù)市場(chǎng)將反彈。
華爾街對美股長(cháng)期走勢，尤其是到2026年的預判依然樂(lè )觀(guān)。巴克萊銀行將2026年底標普500指數目標上調至7400點(diǎn)，理由是超大市值科技股在A(yíng)I驅動(dòng)下的強勁表現，盡管經(jīng)濟增長(cháng)緩慢，但貨幣和財政環(huán)境有所改善。
摩根士丹利的策略師Michael Wilson表示，近期的拋售可能接近尾聲，并指出短期回調是布局明年多頭的良機。他們預計標普500指數將在未來(lái)一年攀升至7800點(diǎn)，這一預測是華爾街機構中最樂(lè )觀(guān)的之一，標志著(zhù)該指數有約18%的上漲空間。
德意志銀行的看漲信心同樣強烈，認為盈利增長(cháng)將從超大盤(pán)科技股擴展到更廣泛的市場(chǎng)，推動(dòng)標普500指數在2026年底前突破8000點(diǎn)。他們預計美國經(jīng)濟將加速增長(cháng)，預測標普500指數明年每股收益將上漲14%至320美元，這為8000點(diǎn)目標提供了有力支持，也意味著(zhù)市場(chǎng)領(lǐng)漲板塊將從大型科技股轉向金融股和周期性板塊，因為AI收益正在擴大到整個(gè)經(jīng)濟。