小程序：每日投行/機構觀(guān)點(diǎn)梳理

國外

1. 惠譽(yù)：美聯(lián)儲將致力于支持就業(yè)，每日短期內可能接受更高通脹

惠譽(yù)經(jīng)濟學(xué)主管Olu Sonola指出，投行美聯(lián)儲將全力支持就業(yè)市場(chǎng)，機構預計2025年將進(jìn)入積極的觀(guān)點(diǎn)降息周期，即使這意味著(zhù)在短期內要忍受更高的梳理通脹。

2. 高盛：A股和H股超配評級維持，每日慢牛格局愈加穩固

高盛認為，投行A股和H股的機構超配評級有效，建議投資者在低位增持，觀(guān)點(diǎn)并看好民企及人工智能等投資主題。梳理分析師Kinger Lau表示，每日盈利與流動(dòng)性是投行股市持續的必要條件，目前A股的機構“慢?！备窬指臃€固。

3. 畢馬威：若美聯(lián)儲政策延續至明年可能導致過(guò)度刺激

畢馬威首席經(jīng)濟學(xué)家Diane Swonk表示，觀(guān)點(diǎn)如果美聯(lián)儲的梳理寬松政策持續至明年，可能會(huì )為經(jīng)濟預期帶來(lái)負面效果，形成更高的通脹預期。

4. 貝萊德：美聯(lián)儲降息的前景取決于勞動(dòng)力市場(chǎng)情況

貝萊德的Jean Boivin表示，美聯(lián)儲的降息取決于勞動(dòng)力市場(chǎng)的表現，當前針對就業(yè)市場(chǎng)疲軟的風(fēng)險管理將影響未來(lái)的政策走向。

5. 三菱日聯(lián)：美聯(lián)儲未進(jìn)入降息加速階段

美聯(lián)儲在最新會(huì )議中的表態(tài)為鴿派，盡管增加了降息次數，但未表現出加速降息的狀態(tài)，當前的就業(yè)市場(chǎng)未如預期強勁，導致市場(chǎng)反應平淡。

6. 野村證券：上調美聯(lián)儲降息預期至每次25個(gè)基點(diǎn)

野村證券預計，美聯(lián)儲將在剩余的會(huì )議中逐步降息，指出經(jīng)濟預測精確而鷹派。這表明實(shí)施降息的門(mén)檻較低，且對通脹風(fēng)險的關(guān)注已減弱。

7. 德意志銀行：明年黃金價(jià)格預期上調至4000美元

德意志銀行將2026年的黃金價(jià)格預測上調至每盎司4000美元，預計良好的外匯及利率環(huán)境將促進(jìn)金價(jià)上揚，同時(shí)白銀價(jià)格預期也上調至每盎司45美元。

8. 荷蘭國際集團：英國央行降息概率未受通脹數據顯著(zhù)影響

荷蘭國際集團的James Smith表示，盡管最新的通脹數據顯示出壓力，但并沒(méi)有明顯改變英國央行未來(lái)降息的可能性，預計該行仍有機會(huì )進(jìn)行兩到三次降息。

9. 荷蘭合作銀行：歐洲天然氣價(jià)格將于明年二季度穩定在20歐元以上

荷蘭合作銀行分析師Florence Schmit預計，隨著(zhù)液化天然氣產(chǎn)能增加，歐洲天然氣價(jià)格將在未來(lái)穩中趨升，供需結構轉變將使得市場(chǎng)對外部因素更為敏感。

10. 美國銀行調查：59%歐洲投資者看好美國勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟

美國銀行的調查顯示，認為美國勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟是全球增長(cháng)最大風(fēng)險的歐洲投資者占59%。同時(shí)，33%的投資者提到特朗普政策組合威脅全球增長(cháng)。

國內

1. 中金：美聯(lián)儲降息預期分歧加大

中金研究表明，美聯(lián)儲在點(diǎn)陣圖中仍可能剩余兩次降息，盡管對于各投票成員的預期存在明顯分歧，市場(chǎng)對未來(lái)的反應較為謹慎。

2. 中金：預計美聯(lián)儲將在10月降息，但門(mén)檻將提高

中金預計，美聯(lián)儲將在10月降息25基點(diǎn)，但因通脹升溫，之后降息政策的空間將受到限制。

3. 華泰證券：美聯(lián)儲年內降息次數上調至3次

華泰證券指出，考慮到就業(yè)市場(chǎng)壓力，預計美聯(lián)儲將在10月和12月各降息25個(gè)基點(diǎn)。

4. 中信證券：年內看好美聯(lián)儲再降息50個(gè)基點(diǎn)

中信證券預計，美聯(lián)儲的貨幣政策將繼續寬松，認為年內可能再降息50個(gè)基點(diǎn)，政策利率年底或在3.5%-3.75%之間。

5. 中信證券：降息后美元或持續弱勢，黃金表現樂(lè )觀(guān)

中信證券認為，降息后美債可能會(huì )出現買(mǎi)入預期，美元可能維持弱勢，而黃金仍有優(yōu)秀表現的預期。

6. 浙商證券：美聯(lián)儲降息風(fēng)險管理表述值得關(guān)注

浙商證券指出，美聯(lián)儲降息是一次“風(fēng)險管理式”決策，盡管存在降息的預期，但經(jīng)濟動(dòng)能變化可能會(huì )影響寬松預期的落地。

7. 民生宏觀(guān)：降息帶來(lái)的問(wèn)題愈發(fā)復雜

民生宏觀(guān)表示，降息雖為問(wèn)題的開(kāi)始，卻可能引發(fā)通脹風(fēng)險，并可能面臨政策決策的復雜局面，需密切關(guān)注未來(lái)的動(dòng)態(tài)。

8. 中金：具備技術(shù)能力的公司將引領(lǐng)“具身智能”發(fā)展

中金預計，只有少數具備全棧技術(shù)能力的公司能夠在未來(lái)實(shí)現“具身智能”技術(shù)的突破。

9. 銀河證券：季節性需求或推動(dòng)水泥價(jià)格上漲

銀河證券預計，隨著(zhù)季節性需求的回升，水泥價(jià)格有望在未來(lái)幾個(gè)月內上漲，行業(yè)供需關(guān)系將趨于改善。