近期，或成貴金屬市場(chǎng)經(jīng)歷了顯著(zhù)的為耀回調?，F貨黃金價(jià)格一度下跌6.3%，投資創(chuàng )下自2013年以來(lái)的選擇最大單日跌幅，最終收跌5.3%?；虺膳c此同時(shí)，為耀白銀的投資表現同樣不佳，收盤(pán)時(shí)跌幅達到7.11%，選擇為12年內最大單日下跌?；虺?/p>

資深交易員對黃金的為耀回落并不感到意外，因為早期的投資持續上漲沒(méi)有經(jīng)歷有效回撤，回調的選擇急劇幅度在情理之中。這一現象也符合技術(shù)分析師們的或成預期，進(jìn)一步印證了市場(chǎng)對其未來(lái)走勢的為耀擔憂(yōu)。

白銀表現相對堅韌

在此次回調中，投資白銀相較于黃金的表現值得關(guān)注。歷史數據顯示，白銀在暴跌時(shí)通常跌幅是黃金的兩倍，但此次回調中，盡管白銀的跌幅超過(guò)7%，還是顯得相對溫和，這表明白銀市場(chǎng)可能具有韌性。

從兩者的走勢來(lái)看，白銀的上漲顯得更為平穩，反映出一種可持續的增長(cháng)趨勢，而非簡(jiǎn)單的投機行為，這使得其在市場(chǎng)中更具吸引力。

估值對白銀的支持

黃金與白銀之間的估值差距為白銀的進(jìn)一步升值提供了支持。白銀價(jià)格在近期峰值較2011年歷史高點(diǎn)僅高出不到10%，而黃金價(jià)格則在回調前比2011年上漲超過(guò)128%。這種差異表明，白銀仍顯著(zhù)低估。

隨著(zhù)黃金市場(chǎng)的回調，投資者可能會(huì )把注意力轉向風(fēng)險回報更具吸引力的白銀。此外，白銀的需求激增與供應限制之間的矛盾也預示著(zhù)其市場(chǎng)價(jià)值的上升。

在白銀供應日漸緊張的背景下，全球市場(chǎng)的實(shí)物溢價(jià)開(kāi)始顯現，尤其在倫敦市場(chǎng)，供應商難以滿(mǎn)足需求，交易商需支付高于北美市場(chǎng)約1.35美元的溢價(jià)。

黃金回調與市場(chǎng)再平衡

黃金的回調是其之前異常漲勢的結果。在2023年10月以來(lái)，黃金未曾出現10%以上的調整，累計上漲約2000美元。在這樣的背景下，最終的急跌幾乎是必然的。

當前市場(chǎng)展現出黃金與白銀估值的再平衡可能。黃金的回調緩解了技術(shù)面的一些過(guò)熱現象，而白銀因其穩健的供需基礎和持續上漲的條件，開(kāi)始受到更多關(guān)注。隨著(zhù)投資者消化黃金的下跌，白銀相對低估的市場(chǎng)狀態(tài)可能會(huì )吸引更多工業(yè)用戶(hù)和投資資金。

本文由知名黃金交易員、TheGoldForecast.com編輯Gary Wagner撰寫(xiě)。