周三（10月8日）新西蘭聯(lián)儲意外將利率下調50個(gè)基點(diǎn)至2.5%，新西息超出市場(chǎng)預期的蘭聯(lián)25個(gè)基點(diǎn)，導致短線(xiàn)快速下跌近60點(diǎn)。儲意創(chuàng )截止09:08，外降紐元兌美元跌至0.5740，基點(diǎn)創(chuàng )4月11日以來(lái)的紐元新低，跌幅約0.98%。月新以下是新西息新西蘭聯(lián)儲的利率決議與會(huì )議紀要摘要。
利率決議概述
貨幣政策委員會(huì )一致決定將官方現金利率（OCR）下調至2.5%。蘭聯(lián)
目前消費者價(jià)格指數（CPI）通脹率接近委員會(huì )設定的儲意創(chuàng )1%至3%目標的上限，預計將于2026年上半年回落至目標中點(diǎn)。外降這與國內一些行業(yè)供給限制和全球經(jīng)濟政策不確定性有關(guān)?；c(diǎn)家庭消費有所恢復，紐元部分受益于低利率，月新而商品價(jià)格的新西息上漲則支撐了初級產(chǎn)業(yè)。
新西蘭經(jīng)貿伙伴的經(jīng)濟表現穩健，尤其是在人工智能相關(guān)領(lǐng)域的投資顯著(zhù)。
通脹前景存在上下行風(fēng)險。企業(yè)和家庭的謹慎行為可能延緩經(jīng)濟復蘇，從而降低中期通脹壓力。相對而言，近期高通脹可能會(huì )更具持久性。
2025會(huì )議記錄要點(diǎn)
CPI通脹率保持在1%至3%目標區間內，當前接近上限，閑置產(chǎn)能表明整體通脹將于2026年上半年回歸目標中點(diǎn)。
委員會(huì )預計明年上半年CPI通脹將回歸目標中點(diǎn)，主要因為可交易商品的通脹壓力減輕以及閑置產(chǎn)能的持續改善。
2025年第三季度通脹預計將達到3.0%，這主要歸因于行政價(jià)格和食品價(jià)格的上漲，剔除行政價(jià)格后，非貿易品的通脹水平穩定。
委員會(huì )討論了2025年第二季度GDP大幅下滑的問(wèn)題，指出這是由于異常的季節性因素所致，預計全年數據將改善，不會(huì )對貨幣政策產(chǎn)生重大影響。
此外，高奶價(jià)和不利天氣條件可能導致牲畜存欄增加，肉類(lèi)生產(chǎn)減少，而國內能源來(lái)源的限制與高能源價(jià)格則可能給制造業(yè)帶來(lái)更大壓力。此類(lèi)現象更多地反映了供給能力的削弱而非需求疲軟。
委員會(huì )對閑置產(chǎn)能的評估略作調整，但是新數據表明存在一定的下行風(fēng)險。
近期指標表明9月季度經(jīng)濟活動(dòng)有所回升，但新西蘭經(jīng)濟仍存在顯著(zhù)的閑置產(chǎn)能。
委員會(huì )分析了貨幣政策的傳導機制，自8月聲明以來(lái)，批發(fā)利率，尤其是短期利率有所下降，支持了商業(yè)貸款和家庭抵押貸款的降低，有助于新借款和投資。
委員會(huì )還討論了利率敏感行業(yè)的前景，雖然可支配收入和房?jì)r(jià)的微弱增長(cháng)拖累了經(jīng)濟活動(dòng)，但低利率正在支持消費復蘇。預計從2026年中期起，建筑活動(dòng)將恢復，因為住房需求會(huì )回升。
關(guān)于全球經(jīng)濟的貿易限制和關(guān)稅影響，委員會(huì )指出全球經(jīng)濟活動(dòng)的韌性，2025年許多貿易伙伴的增長(cháng)預期提升，尤其是在中國和其他亞洲經(jīng)濟體，這得益于對人工智能領(lǐng)域的投資和全球供應鏈管理的優(yōu)化。
2025年全球通脹預計持續下降，尤其是在亞洲地區。美國總體通脹有所上升，但關(guān)稅對消費者價(jià)格的影響低于預期。整體來(lái)看，委員會(huì )認為全球關(guān)稅對新西蘭經(jīng)濟的凈效應將是通縮的。
新西蘭經(jīng)濟活動(dòng)相對疲軟造成的低匯率，近年來(lái)支持了國內經(jīng)濟，尤其是在農村和出口行業(yè)。如果這一狀態(tài)持續，可能會(huì )影響進(jìn)口商品的價(jià)格傳遞。
委員會(huì )還討論了近期全球形勢對通脹壓力的影響，包括強勁的全球需求如何推高通脹，但也對一些行業(yè)的投資持續性存在不確定性，此外，地緣政治的緊張局勢可能令市場(chǎng)波動(dòng)加大。
鑒于近期經(jīng)濟形勢及風(fēng)險平衡，委員會(huì )選擇將OCR下調至2.5%。整體而言，委員會(huì )樂(lè )觀(guān)地認為這樣的下調將支持持續經(jīng)濟復蘇，并幫助中期內達到2%的通脹目標。
（紐元兌日元5分鐘圖，來(lái)源：）
北京時(shí)間09:15，
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