上周五市場(chǎng)經(jīng)歷震蕩調整，券商創(chuàng )業(yè)板指下跌超過(guò)2%。精華進(jìn)入滬深兩市成交額為2.32萬(wàn)億，年度較前一個(gè)交易日減少1039億。市場(chǎng)各板塊中，風(fēng)格非切醫藥、再均影視院線(xiàn)和AI應用表現良好，衡而換而保險、券商存儲芯片和CPO等板塊則遭遇下跌。精華進(jìn)入整個(gè)10月，年度滬指累計上漲1.85%，市場(chǎng)曾一度突破4000點(diǎn)，風(fēng)格非切創(chuàng )下十年來(lái)的再均新高；相較之下，創(chuàng )業(yè)板指累計下跌1.56%，衡而換科創(chuàng )50指數同樣調整，券商累計下跌超5%。北證50指數表現強勁，月內累計上漲超過(guò)3.5%。

在今日的券商晨會(huì )上，中信建投指出，依然看好全球儲能市場(chǎng)的大趨勢；中泰證券則認為，政策與技術(shù)的雙重驅動(dòng)將促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)；華泰證券展望2026年度A股市場(chǎng)風(fēng)格，認為將進(jìn)入再均衡階段，而非單純的風(fēng)格切換。

中信建投：持續看好儲能全球共振大趨勢不變

中信建投表示，市場(chǎng)正在恢復，持續看好儲能的全球發(fā)展趨勢。國內儲能市場(chǎng)已迎來(lái)經(jīng)濟性拐點(diǎn)，投資需求旺盛，推動(dòng)因素包括新能源市場(chǎng)化和容量電價(jià)。中信建投認為，儲能的滲透率仍不足10%，預期明年國內新增裝機將達到300GWh。與此同時(shí)，數據中心的儲能需求為海外市場(chǎng)提供了巨大的機會(huì )，領(lǐng)先企業(yè)已經(jīng)積累了相當數量的訂單。預計儲能將使鋰電需求明年增長(cháng)超過(guò)30%，因此相關(guān)材料、電池及集成產(chǎn)業(yè)均存在投資機會(huì )。

中泰證券：政策與技術(shù)雙輪驅動(dòng) 光伏產(chǎn)業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展

中泰證券指出，“十四五”規劃將綠色轉型放在核心位置，明確提出要鞏固與拓展風(fēng)電和光伏產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢。自2025年6月底以來(lái)，國家層面頻繁推出“反內卷”政策，六部門(mén)共同召開(kāi)光伏產(chǎn)業(yè)會(huì )議，致力于規范市場(chǎng)競爭，推動(dòng)行業(yè)從低價(jià)無(wú)序競爭轉向可持續發(fā)展，優(yōu)化供需形勢將帶來(lái)實(shí)質(zhì)利好。在技術(shù)方面，光伏產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷關(guān)鍵變革。到2025年，中國將正式告別P型時(shí)代，預計N型單晶硅技術(shù)的市場(chǎng)份額將超過(guò)96.9%，并且TOPCon、HJT、BC三大技術(shù)路線(xiàn)將并存，促進(jìn)電池效率提升與電力成本降低。預計2024年全國新增光伏裝機容量同比增長(cháng)約45%，自2015年以來(lái)增幅接近20倍，標志著(zhù)光伏產(chǎn)業(yè)已轉變?yōu)橹髁髟隽磕茉?。行業(yè)基本面在調整后有望反彈，“反內卷”政策將助力競爭格局優(yōu)化，提升盈利能力。

華泰證券：2026年度A股市場(chǎng)風(fēng)格進(jìn)入再均衡而非切換

華泰證券對2026年度A股市場(chǎng)的展望包含四個(gè)核心判斷：第一，盈利周期有望彈性回升，受到逐漸臨近的產(chǎn)能周期與庫存周期拐點(diǎn)的影響，預計盈利周期將在明年上半年步入復蘇通道，地產(chǎn)周期與企業(yè)海外發(fā)展將成為關(guān)鍵因素；第二，當前相對估值仍具上升空間，中證800的前向PE TTM相較于歷史高點(diǎn)有所提升，中國資產(chǎn)依然具有相對吸引力，增量資金對市場(chǎng)行情構不成束縛；第三，明年市場(chǎng)風(fēng)格將進(jìn)入再均衡階段，而非單純的切換；第四，需關(guān)注政策周期、技術(shù)周期、地產(chǎn)周期、產(chǎn)能周期、庫存周期、能源周期及資本市場(chǎng)改革等七大投資線(xiàn)索。

本文轉載自“財聯(lián)社”，XM外匯官網(wǎng)編輯：蔣遠華。