貴金屬：市場(chǎng)繼續消化美國疲軟的中信經(jīng)濟數據，降息預期仍在上升，建投降息勁導致美元與美債收益率雙雙走軟，期貨強化從而為貴金屬提供了上漲支持。預期特朗普表示將對俄羅斯實(shí)施第二階段制裁，貴金暗示俄烏沖突調解進(jìn)展不順，屬表地緣政治風(fēng)險依然存在?，F強總體來(lái)看，中信近期經(jīng)濟數據的建投降息勁疲軟持續推動(dòng)美聯(lián)儲降息預期，同時(shí)特朗普對美聯(lián)儲的期貨強化干擾增強了貴金屬的支撐，長(cháng)牛行情持續。預期操作上，貴金建議短期觀(guān)望，屬表長(cháng)線(xiàn)多單可繼續持有?，F強滬金參考區間810-840元/克，中信滬銀參考區間9500-10000元/千克。
股指期貨：在上一交易日，上證綜指上漲0.38%，
創(chuàng )業(yè)板指下跌0.84%，科創(chuàng )50上漲0.58%，滬深300上漲0.16%，上證50下跌0.08%，中證500上漲1.13%，中證1000上漲0.90%。兩市成交額為24187.30億元，較前一交易日增加約1140.71億元。在申萬(wàn)一級行業(yè)中，基礎化工（2.85%）、農林牧漁（2.68%）、機械設備（2.40%）表現最佳，而非銀金融（-0.64%）、綜合（-1.52%）、通信（-3.47%）表現不佳。期指基差普遍走弱，IH、IF合約基差率分別為-0.40%和-3.50%；IC、IM合約基差率為-12.10%和-13.30%。昨日滬深兩市開(kāi)盤(pán)后沖高回落，再次震蕩上行?；A化工、農林牧漁和機械設備等前期熱度較低的行業(yè)表現強勁，而通信板塊持續調整。由于銀行、非銀金融等金融板塊的持續下滑，上證50和滬深300等大盤(pán)指數相對中證500和中證1000明顯偏弱，市場(chǎng)表現或表明資金正在逐步進(jìn)行風(fēng)格切換。今日海關(guān)總署發(fā)布8月份進(jìn)出口數據，進(jìn)口連續三個(gè)月增長(cháng)，或表明內需正在恢復，結合中美利差收窄預期，IC和IM有望受到情緒提振。建議保持多單持有。
股指期權：在上個(gè)交易日，上證綜指上漲0.38%，
創(chuàng )業(yè)板指下跌0.84%，科創(chuàng )50上漲0.58%，滬深300上漲0.16%，上證50下跌0.08%，中證500上漲1.13%，中證1000上漲0.9%。兩市成交額為24187.3億元，較前一交易日增加約1140億元。在申萬(wàn)一級行業(yè)中，基礎化工（2.85%）、農林牧漁（2.68%）、機械設備（2.4%）表現最佳，而非銀金融（-0.64%）、綜合（-1.52%）、通信（-3.47%）表現最差。期權隱含波動(dòng)率沖高后回落，賣(mài)權類(lèi)策略性?xún)r(jià)比上升，建議考慮分批建倉期權雙賣(mài)策略。若宏觀(guān)經(jīng)濟和公司盈利基本面改善，則上行空間充足，市場(chǎng)可能以震蕩上漲為主，建議關(guān)注股指期貨多頭疊加賣(mài)出虛值看漲期權的備兌策略。
國債期貨：?jiǎn)芜叢呗苑矫?，由于對基金贖回費新規的擔憂(yōu)，期債延續弱勢，長(cháng)債壓力大于短債，同時(shí)權益市場(chǎng)的抑制依然存在。8月進(jìn)出口小幅下滑影響有限。預計后市調整仍未結束，但需提防利率曲線(xiàn)從陡轉平。即使權益市場(chǎng)回落，期債也可能繼續承壓。未來(lái)需關(guān)注定價(jià)回歸基本面后的流動(dòng)性收緊風(fēng)險，降息預期較為擁擠，未來(lái)不排除再出臺地產(chǎn)刺激政策以引導流動(dòng)性進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟。操作上建議謹慎觀(guān)望，逢高做空TS?？缙贩N策略方面，當前利率曲線(xiàn)短陡長(cháng)平，適度介入空短(TS)多長(cháng)(T)的套利策略，已具參與性?xún)r(jià)比，等待明確的資金收緊信號。套保策略上，凈基差中樞隨期限利差擴張抬升，期貨升水轉貼水趨勢明顯，建議降低現券倉位應對潛在流動(dòng)性風(fēng)險。
工業(yè)硅：昨日工業(yè)硅價(jià)格低開(kāi)低走，基本上抵消了上周五的漲幅，市場(chǎng)缺乏利多因素，樂(lè )觀(guān)情緒減退。從基本面來(lái)看，西北地區開(kāi)工率持續提升，供應壓力開(kāi)始逐步顯現。盡管下游多晶硅價(jià)格穩健，但產(chǎn)量提升空間仍然有限，未來(lái)的限產(chǎn)措施或對工業(yè)硅產(chǎn)生負面影響。此外，有機硅的傳統旺季需求尚未顯現，價(jià)格依舊疲軟，整體行情弱勢，供需壓力依然存在。整體來(lái)看，工業(yè)硅基本面面臨一定壓力，但政策預期波動(dòng)頻繁，需關(guān)注政策變化。操作上，建議輕倉做空，SI2511合約參考區間8200-8700元/噸。
銅：周一晚，滬銅主力小幅回調至79620元，倫銅收于9900美元。宏觀(guān)面中性，隔夜消息面清淡，海外就業(yè)降溫趨勢雖然帶來(lái)降息預期，但同時(shí)引發(fā)了衰退擔憂(yōu)，銅價(jià)承壓?；久嬉渤手行?。昨日上期所銅倉單幾乎持平于1.89萬(wàn)噸，上海保稅銅去庫2100噸至7.81萬(wàn)噸，8月份中國未鍛造銅及銅材進(jìn)口環(huán)比減少11%，終端需求仍顯疲軟，金九旺季表現待驗證?？傮w來(lái)看，寬松預期與避險交易的影響，短期銅價(jià)面臨調整壓力，但受到國內政策預期、冶煉檢修以及終端旺季的支撐，預計短期銅價(jià)將高位震蕩。今日滬銅主力運行區間參考78900-80000元/噸，策略上建議短線(xiàn)區間操作。
滬鉛：隔夜滬鉛偏強震蕩?；久嫔?，供應端再生鉛市場(chǎng)消費疲軟，廢電池報廢量有限，貨源增量預期不強；與此同時(shí)，鉛精礦供需局面偏緊，進(jìn)口礦在極低TC下逐步流入，冶煉開(kāi)工率下滑。需求端，新國標對下游市場(chǎng)消費的推動(dòng)尚需加強，電池企業(yè)依然持謹慎采購態(tài)度?？傮w而言，現貨需求受到壓制，鉛價(jià)低位震蕩。
滬鋅：隔夜滬鋅維持震蕩。宏觀(guān)面消息清淡，市場(chǎng)靜待后續通脹數據指導交易?；久嫔?，煉廠(chǎng)與礦企陸續商定9月TC，多數價(jià)格維持不變，部分地區則下調國產(chǎn)TC；供應端調查顯示，月初河南煉廠(chǎng)停產(chǎn)，綜合影響導致月內供應減少。雖然九月需求略微改善，但仍未達到旺季水平，現貨價(jià)格仍貼水。整體來(lái)看，宏觀(guān)情緒對鋅價(jià)有一定支撐，但基本面壓制上行空間，預計鋅價(jià)將呈寬幅震蕩。
橡膠：周一，國產(chǎn)全乳膠價(jià)格保持在15400元/噸，泰國20號混合膠價(jià)格為15250元/噸，環(huán)比下跌50元。原料端，昨日泰國膠水報收56.0泰銖/公斤，環(huán)比上漲0.2泰銖；泰國杯膠報收52.7泰銖/公斤，環(huán)比上漲0.5泰銖；云南膠水報收14.8元/公斤，環(huán)比上漲0.2元；海南膠水報收13.4元/公斤，環(huán)比持平。截止2025年9月7日，青島地區天然橡膠的保稅和一般貿易庫存總計減少至59.23萬(wàn)噸，降幅為1.66%。青島天然橡膠樣本保稅倉庫入庫率和出庫率均有所上升。觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，目前仍處于東南亞主產(chǎn)區的雨季高峰，降雨對膠水割膠造成限制；科特迪瓦地區則降雨較少。預計短期產(chǎn)量擴張受限，需求端國內輪胎企業(yè)檢修集中，雖然短期需求承壓，但隨著(zhù)時(shí)間的推移，表現將堅挺。由于需求增長(cháng)主要來(lái)自中國市場(chǎng)，對總量平衡的改善仍然有限，預計未來(lái)上方空間仍將有限。