油市觀(guān)察

HFI Research：9月美國原油產(chǎn)量已達到歷史新高，宏觀(guān)日均產(chǎn)量達到1310萬(wàn)桶，圖表超出市場(chǎng)大多數預期。原油異動(dòng)

油市觀(guān)察iii

HFI Research：雖然美國的市場(chǎng)原油產(chǎn)量增長(cháng)超出預期，需求端同樣表現強勁。供需全球原油需求（包括美國）持續走高，兩端明顯高于市場(chǎng)普遍預期。分析

油市觀(guān)察iv

現貨市場(chǎng)表現正常，宏觀(guān)近月合約維持深度Backwardation（近月合約價(jià)格高于遠月合約），圖表煉油利潤率仍然健康。原油異動(dòng)

黃金價(jià)格路徑

分析師表示：“自2024年3月黃金突破2000美元以來(lái)，市場(chǎng)其上漲趨勢并非'拋物線(xiàn)暴漲'，供需而是兩端穩步上升，每輪15-20%的分析漲幅后都會(huì )進(jìn)入調整期。

這種模式讓我們在一個(gè)月前準確預測了4100美元的宏觀(guān)目標，下一步將關(guān)注5000美元的可能性。關(guān)鍵在于：如同去年底和今年四月的情況，當市場(chǎng)傳出'歷史大頂'或'深度回調'時(shí)，投資者需保持冷靜，維持倉位并在調整時(shí)積極增倉。

下圖標記了黃金下一輪突破的預期時(shí)間?！?/p>

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