劍橋大學(xué)皇后學(xué)院院長(cháng)、鮑威賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院教授及安聯(lián)首席經(jīng)濟顧問(wèn)Mohamed El-Erian表示，關(guān)鍵隨著(zhù)鮑威爾在2026年5月結束其美聯(lián)儲主席任期，時(shí)刻該央行的應對壓力央行遇聲譽(yù)將降至數十年來(lái)的低點(diǎn)，脆弱性也達到了前所未有的政治高度。

觀(guān)察者都能感受到這種“制度性衰退”。提升盡管美聯(lián)儲的信譽(yù)政治獨立性面臨威脅，但價(jià)格穩定與實(shí)現最高就業(yè)的鍵機挑戰愈發(fā)嚴峻。

鮑威爾不應只感嘆現狀，鮑威更應積極尋求在其任期內為繼任者創(chuàng )造更好的關(guān)鍵局面。

財政部長(cháng)斯科特·貝森特（Scott Bessent）在《華爾街日報》的時(shí)刻評論揭示了美聯(lián)儲的困境，他呼吁對美聯(lián)儲的應對壓力央行遇貨幣政策、監管、政治溝通、提升人員配置與研究進(jìn)行全面審查。信譽(yù)

他的講話(huà)引發(fā)關(guān)注，批評指出美聯(lián)儲加劇了社會(huì )的不平等，并要求采取降息措施。

這些評價(jià)不僅出自現任財長(cháng)之口，還反映了美國金融機構在能力與執行方面的失誤。

越來(lái)越多的政治人物呼吁對美聯(lián)儲進(jìn)行改革，其中包括可能接替鮑威爾的候選人。這一改革勢在必行，不應等到領(lǐng)導層更替后才進(jìn)行。鮑威爾應立即回應改革的需求，盡管短期內調整政策困難重重。

考慮到過(guò)去五年物價(jià)上漲超過(guò)2%的目標，鮑威爾在未來(lái)幾個(gè)月內很難實(shí)現美聯(lián)儲的通脹目標。此外，勞動(dòng)力市場(chǎng)也可能出現疲軟跡象，表明就業(yè)目標面臨挑戰。

鮑威爾還需應對市場(chǎng)對金融風(fēng)險的擔憂(yōu)。近期，美股與黃金同時(shí)走高，信用利差異常收窄，彭博債券指數顯著(zhù)反彈，表明市場(chǎng)風(fēng)險行為異常。

這種狀況是美聯(lián)儲應當警惕的信號，顯示出中央銀行需要應對結構性變化的壓力，尤其是對美元和美債的信心可能動(dòng)搖，長(cháng)期來(lái)看或會(huì )削弱美國金融市場(chǎng)吸引力。

盡管鮑威爾面臨實(shí)現通脹和就業(yè)目標的困難，但他應著(zhù)力解決提升美聯(lián)儲效率和信譽(yù)問(wèn)題。當前已有廣泛共識，改革勢在必行，以免在周期性貨幣政策框架評估中重蹈覆轍。

鮑威爾在任期將至之際迎來(lái)了修正美聯(lián)儲方向的獨特機會(huì )，面對文化缺陷、問(wèn)責缺失等多重問(wèn)題，其他央行的經(jīng)驗為解決這些問(wèn)題提供了借鑒。

多位評論人士已提出具體的改革建議，例如，前政策制定者組成的小組（G30）已發(fā)布包含改革建議的全面路徑。

幾個(gè)月前，我曾提出鮑威爾可以采取的策略，以化解針對美聯(lián)儲的政治壓力，但他未能采取行動(dòng)，批評聲因此愈發(fā)高漲。若鮑威爾繼續無(wú)所作為，將使美聯(lián)儲面臨更嚴重的挑戰。

過(guò)去三個(gè)月對美聯(lián)儲的影響深遠，未來(lái)幾個(gè)月將更為重要。