摩根大通的利好出盡交易部門(mén)警告稱(chēng)，盡管美國股市表現強勁，降息金今年已創(chuàng )下超過(guò)20次歷史新高，臨近但美聯(lián)儲的摩根美股面臨下一步行動(dòng)可能會(huì )影響投資者情緒。

全球市場(chǎng)情報主管安德魯·泰勒（Andrew Tyler）表示：“當前牛市似乎勢不可擋，大通但隨著(zhù)美聯(lián)儲在9月17日的提醒會(huì )議上可能執行降息，投資者的應增撤離可能引發(fā)‘利好出盡’的局面?！?/p>

在周一的持黃報告中，摩根大通保持了低確信度的利好出盡看漲觀(guān)點(diǎn)，同時(shí)考慮到通脹、降息金就業(yè)和貿易戰等風(fēng)險因素。臨近他們指出，摩根美股面臨散戶(hù)投資者通常在9月減少參與，大通企業(yè)股票回購活動(dòng)也在下降。提醒

標普500指數自4月低點(diǎn)以來(lái)已上漲超過(guò)30%，應增而當時(shí)特朗普的貿易政策剛啟動(dòng)。盡管股市表現出韌性，但隨著(zhù)關(guān)稅影響顯現和就業(yè)數據疲軟，投資者近期在美股表現較差的月份面臨壓力。

自8月下旬起，標普500指數震蕩橫盤(pán)，雙向波動(dòng)幅度均小于0.9%，并穩步攀升至新高。在7月，該指數整月沒(méi)有出現1%的日內波動(dòng)，創(chuàng )下兩年來(lái)的最長(cháng)平靜期。

泰勒對即將召開(kāi)的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）會(huì )議表示擔憂(yōu)：盡管本周四的消費者價(jià)格指數（CPI）數據不太可能影響美聯(lián)儲降息的決定，但公司和私營(yíng)企業(yè)關(guān)于通脹的評論表明，更多因關(guān)稅造成的成本傳導即將出現，其速度和規模不可預測。此外，降息可能增加勞動(dòng)力需求，進(jìn)而導致通常較為“粘性”的工資通脹。

同時(shí)，九月份通常存在多種因素抑制市場(chǎng)表現。養老金和共同基金在季度末進(jìn)行投資組合再平衡，零售購買(mǎi)活動(dòng)通常在此時(shí)減弱，美國企業(yè)在三季度財報發(fā)布前停止股票回購，導致市場(chǎng)支撐下降。

不過(guò)，歷史數據顯示，當美聯(lián)儲進(jìn)行非衰退性降息時(shí)，九月份往往能抵御季節性弱勢。彭博的數據顯示，自1971年以來(lái)，標普500指數在九月份的平均跌幅為1%，但在央行降息且經(jīng)濟未衰退的年份，該指數平均上漲1.2%。

上周，摩根士丹利的邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）雖然承認季節性疲軟，但依然建議投資者逢低買(mǎi)入。而摩根大通的交易部門(mén)則建議購買(mǎi)與芝加哥期權交易所波動(dòng)率指數（VIX）相關(guān)的期權。

考慮到市場(chǎng)風(fēng)險上升，泰勒團隊指出：“我們看好VIX看漲價(jià)差或VXX多頭作為對沖工具，并建議部分防御性板塊的投資?！蓖瑫r(shí)，建議股票投資者增加黃金投資，因為降息預期正在削弱美元的強度。