周三（10月15日），美聯(lián)
在歐洲時(shí)段，儲降匯率交投于1.1630左右，息概受鮑威爾溫和言論影響，率達美元繼續走軟，歐元匯價(jià)在1.1541到1.1918的機的陷區間內再次嘗試上探布林帶中軌。
基本面：
鮑威爾的遇還講話(huà)帶有明顯的“鴿派傾向”，市場(chǎng)普遍預期接下來(lái)的美聯(lián)兩次會(huì )議將各降息25個(gè)基點(diǎn)。他指出，儲降勞動(dòng)力市場(chǎng)的息概疲軟風(fēng)險可能高于通脹風(fēng)險，并釋放了量化緊縮接近尾聲的率達信號，意味著(zhù)流動(dòng)性條件正在逐漸收緊。歐元聯(lián)邦基金利率的機的陷再定價(jià)導致美元承壓。
DXY指數連續兩日下跌，遇還目前約在98.80。美聯(lián)根據CME FedWatch的期貨定價(jià)，10月降息的概率約為94%，而12月再降一次的概率也達93%，市場(chǎng)情緒由“鷹派觀(guān)望”轉向“數據導向的溫和寬松”。此外，費城聯(lián)儲主席Anna Paulson提到，隨著(zhù)就業(yè)風(fēng)險上升，可能支持更多降息；而9月FOMC的紀要顯示多數委員傾向于年內再次降息，盡管也有委員對通脹表達了擔憂(yōu)。
不過(guò)歐元的前景并非一帆風(fēng)順。歐洲央行面臨“通脹回落與經(jīng)濟放緩”的困境：德國制造業(yè)依然處于衰退，而ZEW情緒指數顯示整個(gè)歐元區的脆弱性。同時(shí)，歐央行高層的表態(tài)暗示未來(lái)政策會(huì )保持審慎，以“數據為導向”。周四歐元區的貿易帳如能擴大 surplus，可能對匯率提供一些支撐，但疲弱的信貸增長(cháng)和工業(yè)停滯等結構性因素限制了歐元的長(cháng)期反彈空間。
短期來(lái)看，焦點(diǎn)仍在美國：周四的零售銷(xiāo)售預期環(huán)比增長(cháng)0.6%，若超出預期，可能強化美元的韌性，限制歐元的反彈空間；而PPI若環(huán)比下降0.1%，則可能減弱美聯(lián)儲的緊縮預期，為歐元反彈提供支持。周三的褐皮書(shū)和多位官員的講話(huà)將為政策的敘事方向提供指引。目前的政策分化顯示：歐央行態(tài)度謹慎，經(jīng)濟承壓，而美聯(lián)儲則保持“鷹式觀(guān)望，但基于數據決定是否降息”，這種結構性依舊偏空。然而，如果美國數據不及預期，可能短線(xiàn)出現技術(shù)性反彈。
技術(shù)面：
從日線(xiàn)圖來(lái)看，布林帶上軌在1.1863，中軌1.1710，下軌1.1558。布林帶寬度正趨于收斂，當前價(jià)格處于下軌與中軌之間的弱反彈區。上方高點(diǎn)1.1918與1.1829組成了阻力區域，1.1541與1.1391則構成了多重支撐位。MACD指標顯示DIFF為-0.0029，DEA為-0.0015，柱狀圖為-0.0027，整體仍在零軸下方，但綠柱縮短，暗示空頭動(dòng)能減弱，并有可能出現“零軸下方金叉”；RSI約為46.269，處于中性偏弱狀態(tài)，尚未進(jìn)入超買(mǎi)或超賣(mài)區，表明市場(chǎng)處于震蕩修復階段。
K線(xiàn)實(shí)體近期在1.1558至1.1710之間反復，布林中軌1.1710成為短期多空分水嶺；若價(jià)格突破并成功回測，有望進(jìn)一步上攻至1.1829/1.1918。但如果價(jià)格在中軌下方不斷受阻，則很可能回撤至1.1558甚至1.1541。整體趨勢仍處于下行修復階段，尚未形成明確反轉，1.1710是關(guān)鍵的轉折點(diǎn)。
后市展望：
（短線(xiàn)情景）
偏多路徑：如果PPI降至-0.1%或更弱，且零售銷(xiāo)售不及+0.6%，則美元可能回落，匯價(jià)有望上攻1.1710，一旦突破并回測成功，技術(shù)目標指向1.1829，并可能對1.1918形成反彈。
偏空路徑：若零售銷(xiāo)售≥+0.6%且官方表態(tài)重歸“韌性?xún)?yōu)先”，美元將反彈，可能重新回到1.1558至1.16區間震蕩，并測試1.1541支撐位；如情緒共振放大，1.1391可能成為“極端情緒位”的下限。
（中線(xiàn)判斷）
政策分化依舊，歐元區工業(yè)停滯及信貸疲弱沒(méi)有拐點(diǎn)，而美國消費韌性仍在，結構性偏空趨勢尚存。中線(xiàn)轉向多頭需滿(mǎn)足：1）歐元區領(lǐng)先指標如ZEW、PMI出現同步改善；2）歐央行對2026年降息路徑的表述清晰， 并不會(huì )抑制實(shí)際利差；3）美國需求放緩，掉入關(guān)鍵均衡水平。
在這些條件未達成之前，匯率更可能維持在水平通道內的均值回歸及事件波動(dòng)。