上周日，比特幣創(chuàng )a崩加密貨幣市場(chǎng)出現了一波反彈，下自比特幣價(jià)格突破86000美元，盤(pán)最漲幅為1.63%；以太坊價(jià)格上漲至2800美元，大的彈漲幅為1.11%。月跌掩市然而，幅反這一反彈并不能掩蓋比特幣在本月所經(jīng)歷的勢難勢慘重跌幅，實(shí)際上，場(chǎng)頹這是比特幣創(chuàng )a崩自2022年Terra崩盤(pán)以來(lái)比特幣的最糟糕月份。

在上周五，下自比特幣曾一度跌至80500美元，盤(pán)最市值蒸發(fā)約5000億美元。大的彈這是月跌掩市加密市場(chǎng)在交易所交易基金（ETF）將華爾街與散戶(hù)引入后，首次遭遇如此規模的幅反壓力。

投資者正在大量撤出12只比特幣相關(guān)ETF的勢難勢基金。彭博數據顯示，專(zhuān)門(mén)持有數字資產(chǎn)的上市公司“國庫公司”也遭遇了資金流出，導致市場(chǎng)對其價(jià)值產(chǎn)生質(zhì)疑。

盡管比特幣自去年11月特朗普勝選以來(lái)仍上漲約50%，但在其所謂的“黃金時(shí)代”執政期間，漲幅已基本回吐。這次下跌表明，對于已經(jīng)深度融入華爾街與公開(kāi)市場(chǎng)的加密貨幣來(lái)說(shuō)，生態(tài)系統開(kāi)始顯得脆弱。

10月的閃崩事件引發(fā)下跌

此次下跌的主要原因是10月10日的閃崩。那天，190億美元的加密貨幣在短時(shí)間內被清算，導致比特幣價(jià)格迅速從126251美元的歷史高點(diǎn)下滑。

分析師Brett Knoblauch與Gareth Gacetta在近期報告中指出：“我們認為大部分跌幅源自10月10日的事件，從而可能迫使一些大型參與者進(jìn)行拋售，影響超過(guò)預期?！?/p>

閃崩暴露了市場(chǎng)在周末交易時(shí)段流動(dòng)性不足的問(wèn)題，以及一些交易所的過(guò)度杠桿。在最新一輪的下跌沖擊下，上周五各交易所清算了約16億美元的杠桿交易。

流動(dòng)性問(wèn)題尚未得到解決，受閃崩影響，做市商無(wú)法介入，導致加密貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性持續低迷。

華爾街資金撤離，新興的加密財庫模式遭遇挑戰

此次危機中ETF扮演了新的角色。這些基金在之前的加密貨幣崩盤(pán)中并不存在。根據彭博的數據，投資者本月已從12只比特幣相關(guān)基金中撤出數十億美元，此前的買(mǎi)家包括多個(gè)對沖基金和哈佛大學(xué)捐贈基金。

Copper Technologies的研究主管Fadi Aboualfa表示：“過(guò)去兩個(gè)月的變化就像火箭燃料，機構投資者會(huì )重新平衡投資組合，不會(huì )靜觀(guān)其變?！?/p>

數字資產(chǎn)“國庫公司”遭遇了更嚴重的資金流出，這種以持有代幣而成立的上市公司正面臨價(jià)值質(zhì)疑。雖然這些“國庫公司”的存在基于一種信念，即只持有加密貨幣的上市公司能獲得更高的價(jià)值，但信心的崩潰將可能引發(fā)強制拋售。

區塊鏈數據公司Kaiko的高級分析師Adam Morgan McCarthy評論道：“當你看到一家醫療器械公司轉型為加密貨幣國庫公司時(shí)，你便能感受到市場(chǎng)所處的周期階段?！?/p>

恐懼情緒下降到極度低迷，市場(chǎng)風(fēng)險依然在積累

行業(yè)內的積極情緒快速下滑。根據CoinMarketCap，恐懼與貪婪指數上周五的得分為11（滿(mǎn)分100），進(jìn)入了“極度恐慌”區域。

專(zhuān)注去中心化金融的Ergonia研究總監Chris Newhouse指出：“恐慌情緒急劇上升，而現貨市場(chǎng)的結構性需求明顯缺失，導致自然買(mǎi)家難以入場(chǎng)?！?/p>

值得注意的是，目前比特幣的回調幅度遠小于2021-2022年熊市時(shí)的75%跌幅，暗示著(zhù)未來(lái)可能面臨更深的痛苦。在熊市期間，每次下跌都暴露出主要參與者的問(wèn)題。

盡管此次并沒(méi)有明顯的崩盤(pán)事件或丑聞，一些交易員認為當前的下跌更是技術(shù)層面和市場(chǎng)信心的問(wèn)題，而非系統性崩裂。借貸平臺Moonwell創(chuàng )始人Luke Youngblood表示：“目前的市場(chǎng)在整體宏觀(guān)條件與行業(yè)內部不良參與者減少的情況下展現出更強的韌性?！?/p>

本文轉載自“華爾街見(jiàn)聞”，作者：趙穎；官網(wǎng)編輯：徐文強。