根據克而瑞地產(chǎn)研究，提質(zhì)縮量12月新房供應量保持較低水平，瑞月28個(gè)城市的新房供應環(huán)比下降12%，同比下降49%，營(yíng)銷(xiāo)預期全年累計同比下降19%，加碼供給約束仍然顯著(zhù)。成交一線(xiàn)城市的翹尾供應環(huán)比持平，只有北京有所增加。收官二線(xiàn)城市同比降幅超過(guò)50%。提質(zhì)縮量三四線(xiàn)城市在低基數的瑞月影響下，環(huán)比大幅增加。新房從供給結構來(lái)看，營(yíng)銷(xiāo)預期剛需、加碼改善和高端房源的成交比例分別為26%、56%和18%，翹尾顯現以改善需求為主的特點(diǎn)。約80%的城市供應主要集中在主城區?；?2月“提質(zhì)縮量”的供應，加上房企年末沖刺推出的折扣，預計12月的新房成交將會(huì )出現短期復蘇，但因去年基數偏高，同比降幅可能繼續擴大。

01規模：12月28城供應受限，一線(xiàn)城市持平于上月、二線(xiàn)顯著(zhù)回調

12月房地產(chǎn)企業(yè)推盤(pán)積極性依然偏低，供給約束依舊顯著(zhù)。根據CRIC調查，12月28個(gè)城市預計新增商品住宅供應面積為568萬(wàn)平方米，環(huán)比下降12%，預計2025年全年累計同比降19%。一線(xiàn)城市環(huán)比持穩，其中北京單月供應顯著(zhù)增長(cháng)，其他城市如上海的供應量則銳減至5萬(wàn)平方米。二線(xiàn)城市環(huán)比下降20%，分化愈加明顯。部分城市如寧波、長(cháng)春放量顯著(zhù)，而多數城市如西安、成都則出現超過(guò)60%的降幅。三四線(xiàn)城市則在低基數背景下，供應環(huán)比大增，預計12月供應達到35萬(wàn)平方米。

02結構：近80%城市以主城為供應主力，滬蓉津漢等18城改善占比主導

從供應產(chǎn)品檔次來(lái)看，市場(chǎng)繼續偏向改善需求。重點(diǎn)城市的剛需、改善和高端產(chǎn)品比例為26%、56%和18%。典型城市分為以下幾類(lèi)：(1) 寧波、南京等剛需產(chǎn)品占比約60%；(2) 鄭州、廣州等剛需與改善產(chǎn)品持平；(3) 上海、成都等城市以改善產(chǎn)品為主；(4) 深圳等城市高端產(chǎn)品比例最高?？傮w來(lái)看，主城區仍是供應的重點(diǎn)區域，占比66%，近郊次之，遠郊最少。

03預判：12月多數城市新房成交預期“翹尾”收官，環(huán)比回升顯著(zhù)

結合12月的供應情況，為未來(lái)市場(chǎng)進(jìn)行簡(jiǎn)單預判。雖然供應低位持穩，房企推盤(pán)積極性一般，但由于主城區改善產(chǎn)品比例上升并伴隨年末促銷(xiāo)，預計將促使新房成交產(chǎn)生脈沖式的回暖現象。市場(chǎng)熱度方面，預計28個(gè)重點(diǎn)城市的平均去化率約為30%。城市間的分化將持續加劇，上海、成都等城市的新房成交量低位徘徊，部分熱門(mén)項目也出現銷(xiāo)售下滑，總體需求面臨瓶頸。與之相對，天津、武漢、南京等城市則展現出弱復蘇的趨勢，而鄭州、福州等弱二線(xiàn)城市新房成交的回升幅度將會(huì )有限。