根據周四依據《信息自由法》公開(kāi)的數據內部文件，澳洲聯(lián)儲的沖突場(chǎng)趨儲面中性現金利率模型表明，其預估值將“大幅下調”，中性洲聯(lián)與此同時(shí)，利率臨兩澳大利亞的下調就業(yè)市場(chǎng)表現出超出預期的緊張狀況。這一預估值的業(yè)市下調暗示，澳洲聯(lián)儲的緊澳基準利率可能需低于原先預測，以實(shí)現其政策目標。難局但就業(yè)市場(chǎng)的數據緊張也可能促使澳洲聯(lián)儲考慮采取更為嚴格的政策措施。

根據澳洲聯(lián)儲3月份的沖突場(chǎng)趨儲面模型，預計到2024年中，中性洲聯(lián)中性利率為2.9%，利率臨兩相比之前的下調3.6%低出約0.7個(gè)百分點(diǎn)。該數據是業(yè)市首次公布，且與疫情前的緊澳觀(guān)點(diǎn)更為一致，顯示出“現金利率高于中性水平的程度比之前預計更加嚴重”。

澳洲聯(lián)儲將于周五在其官網(wǎng)發(fā)布《信息自由法》內容。今年，澳洲聯(lián)儲對放松貨幣政策持謹慎態(tài)度，寬松節奏相對滯后于市場(chǎng)預期的激進(jìn)步伐。

中性利率是央行理想的政策調節點(diǎn)，此時(shí)政策既不刺激也不抑制經(jīng)濟活動(dòng)，通常用于評估貨幣政策立場(chǎng)。澳洲聯(lián)儲認為當前政策處于“略有緊縮”狀態(tài)。官員們強調這些估計具有高度不確定性，并指出決策過(guò)程中將綜合考慮其他多種因素。

盡管預估值下調，內部研究顯示：“現金利率與中性利率之間的差距仍小于其他經(jīng)濟體在緊縮周期高峰時(shí)的政策利率差距?！?/p>

各大央行的中性利率預估值方面，澳洲聯(lián)儲今年已開(kāi)始降息，目前已三次降低借貸成本，現行現金利率為3.6%，為2023年4月以來(lái)的最低水平。主席Michele Bullock表示，或需“再降息幾次”以實(shí)現對就業(yè)和通脹的最新預測。

經(jīng)濟學(xué)家和貨幣市場(chǎng)預計，澳洲聯(lián)儲將在9月29日至30日的會(huì )議上維持利率不變，隨后于11月恢復降息，并預計明年年初再次降息，最終利率將降至3.1%。

文件中提及的一項研究利用多種勞動(dòng)力市場(chǎng)指標，估算非加速通脹失業(yè)率(NAIRU)約為4.3%至4.4%，略低于澳洲聯(lián)儲設定的4.5%。NAIRU表示在不誘發(fā)快速通脹的情況下，經(jīng)濟體可維持的最低失業(yè)率。

周四早間數據顯示，澳大利亞8月份失業(yè)率穩定在4.2%。澳大利亞助理行長(cháng)Sarah Hunter表示，澳大利亞經(jīng)濟“非常接近”充分就業(yè)。然而，Bloomberg Economics認為，最新就業(yè)數據不太可能促使澳洲聯(lián)儲本月降息。經(jīng)濟學(xué)家James McIntyre指出：“盡管勞動(dòng)力需求明顯降溫，但寬松周期可能仍會(huì )漫長(cháng)?！?/p>

文件顯示，澳洲聯(lián)儲的一系列模型表明，失業(yè)率缺口（實(shí)際失業(yè)率與NAIRU之間的差距）仍處于負值區間，約在-1%至-0.6%之間，這顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)十分緊張。研究表明，與5月份相比，失業(yè)率缺口實(shí)際上略有擴大。