根據港交所的新股消息性疾消息，杭州高光制藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：高光制藥）已遞交主板上市申請，高光港交中金公司及招銀國際為其聯(lián)席保薦人。制藥自身者探高光制藥專(zhuān)注于研發(fā)安全有效的遞表療法，旨在為全球自身免疫性及炎癥性疾病患者提供治療方案。所為索并在神經(jīng)炎癥領(lǐng)域，全球公司開(kāi)發(fā)了針對阿爾茨海默病和帕金森病的免疫候選藥物，展現出獨特優(yōu)勢。病患其資產(chǎn)組合包括多款處于臨床及臨床前階段的研發(fā)有效候選藥物，覆蓋多種自身免疫性及神經(jīng)退行性疾病適應癥。安全

招股書(shū)顯示，療法核心產(chǎn)品TLL-018及其他候選藥物是新股消息性疾全球唯一具有高選擇性的TYK2/JAK1抑制劑。TLL-018有望成為治療慢性自發(fā)性蕁麻疹（“CSU”）和類(lèi)風(fēng)濕關(guān)節炎（“RA”）的高光港交同類(lèi)首創(chuàng )和最佳療法。目前，制藥自身者探公司正在中國進(jìn)行CSU和RA的遞表III期注冊試驗，并計劃于2026年底前提交新藥上市申請（NDA）。

此外，TLL-041為全球首款具腦滲透性的選擇性TYK2/JAK1抑制劑，適用于神經(jīng)退行性疾病的治療。與Biohaven的合作是中國神經(jīng)退行性疾病領(lǐng)域規模最大的合作案例之一，顯示出其重要的戰略和商業(yè)價(jià)值。需要注意的是，公司面臨研發(fā)及上市的風(fēng)險，可能無(wú)法有效轉化其產(chǎn)品線(xiàn)的經(jīng)濟價(jià)值。

財務(wù)資料

收入方面，公司的收入在2023年約為人民幣2.26億元，但預計2024年將降至0，主要源于與Biohaven及建毅騰創(chuàng )簽訂的許可及合作安排帶來(lái)的前期付款。從2024年起，收入有望增長(cháng)，預計在2025年達到人民幣約1.07億元，來(lái)源于與Biohaven的合作開(kāi)發(fā)里程碑確認收入。

在盈利方面，2023年公司因確認合作相關(guān)收入錄得7379.1萬(wàn)元利潤。但在2024年及2025年期間，公司將面臨虧損，預計分別為人民幣約2.26億元和1.03億元，虧損的主要原因包括高運營(yíng)開(kāi)支、金融工具公允價(jià)值變動(dòng)等。

行業(yè)概覽

受人口老齡化、健康意識提升及研發(fā)投入增長(cháng)的影響，全球醫藥市場(chǎng)規模預計將從2019年的1.32萬(wàn)億美元增長(cháng)至2024年的1.54萬(wàn)億美元，年均增長(cháng)率為3.1%。市場(chǎng)將繼續擴展，預計到2028年將達到1.86萬(wàn)億美元，并在2033年增至2.41萬(wàn)億美元。

中國醫藥市場(chǎng)也在增長(cháng)，預計將以3.5%的復合年增長(cháng)率擴展，預計到2028年將達到人民幣1.87萬(wàn)億元，到2033年進(jìn)一步增至人民幣2.68萬(wàn)億元，主要驅動(dòng)因素包括人口結構變化和醫療改革。

全球自身免疫性疾病藥物市場(chǎng)也保持增長(cháng)，預計從2019年的1169億美元增至2024年的1431億美元。到2028年和2033年，市場(chǎng)規模將分別達到1795億美元和2170億美元。在中國，自身免疫性疾病藥物市場(chǎng)的規模從2019年的24億美元增至2024年的46億美元，預計到2028年和2033年將進(jìn)一步增長(cháng)至121億美元和305億美元。

董事會(huì )及高管資料

高光制藥的董事會(huì )由七名成員組成，包括兩名執行董事、兩名非執行董事及三名獨立非執行董事，董事任期為三年。

股權架構

在[編纂]前，梁博士與唐先生共同控制約40.58%的表決權，視為公司的控股股東。[編纂]完成后，協(xié)議將終止，梁博士及高光企業(yè)管理將成為控股股東。

中介團隊

聯(lián)席保薦人：中國國際金融香港證券有限公司、招銀國際融資有限公司

合規顧問(wèn)：浤博資本有限公司

行業(yè)顧問(wèn)：弗若斯特沙利文（北京）咨詢(xún)有限公司上海分公司

法律顧問(wèn)：科律香港律師事務(wù)所（香港及美國法律）、天冊律師事務(wù)所（中國法律）

審計師：畢馬威會(huì )計師事務(wù)所