十月，個(gè)人A股市場(chǎng)在政策和資金的投資雙重作用下出現區間震蕩，主要指數圍繞關(guān)鍵點(diǎn)位波動(dòng)。成主力盡管市場(chǎng)情緒不時(shí)波動(dòng)，申購但結構性機會(huì )始終顯現。月表眼
ETF市場(chǎng)作為資金流向的現搶重要指示器，數據顯示，個(gè)人個(gè)人投資者以顯著(zhù)的投資凈申購力度引領(lǐng)市場(chǎng)，與機構投資者的成主力震蕩調倉形成鮮明對比，顯示出不同投資者在市場(chǎng)波動(dòng)中的申購策略差異。
根據申贖數據，月表眼自十月以來(lái)，現搶個(gè)人持有主導的個(gè)人ETF整體保持強勁的申購勢頭。盡管在16日、投資21日和23日出現小幅凈贖回，成主力但累計凈申購仍高達118.99億元，其中10日和13日的單日凈申購量分別達到35.64億元和33.36億元，顯示個(gè)人投資者對A股的堅定信心。
相比之下，機構持有主導的ETF在十月出現先買(mǎi)后贖的震蕩特征，中下旬贖回力度明顯增強，22日單日凈贖回近70億元，截至23日累計凈申購僅49.85億元，未及個(gè)人投資者的一半。整體來(lái)看，在市場(chǎng)震蕩期間，個(gè)人資金相對機構資金未出現大規模撤離。
在配置方向上，個(gè)人投資者主要關(guān)注證券、消費和科技板塊，證券ETF以46.35億元的凈申購額領(lǐng)跑，食品飲料、科創(chuàng )半導體、電池等ETF緊隨其后；而機構則偏向防御性和高股息品種，銀行ETF以62.60億元的凈申購量位居首位，紅利低波及資源類(lèi)ETF也獲得重點(diǎn)配置，而中證500相關(guān)ETF則遭遇大幅贖回，顯示出兩類(lèi)投資者的策略明顯分化。
個(gè)人ETF凈申購量領(lǐng)先
通過(guò)十月9日至23日的凈申購數據可以發(fā)現，個(gè)人持有主導的ETF在整個(gè)十月都表現出較強的申購動(dòng)力。10月9日，個(gè)人持有的ETF單日凈申購達28.84億元；在10月10日和13日，凈申購分別提升至35.643億元與33.36億元，使得累計凈申購在10月13日突破97億元。
盡管在16日、21日和23日有小幅凈贖回（分別為-1.73億元、-12.63億元和-4.53億元），但整體申購力度明顯大于贖回，截至23日，個(gè)人持有的ETF累計凈申購達118.99億元，展示出個(gè)人投資者的市場(chǎng)信心。
相對而言，機構持有的ETF則表現出震蕩調整的特征。在10月9日至15日內，機構持有的ETF大多處于凈申購狀態(tài)，其中15日單日凈申購高達79.63億元，累計凈申購突破130億元。
然而，進(jìn)入10月中下旬，機構開(kāi)始加大贖回力度，16日、21日、22日和23日分別凈贖回33.80億元、38.03億元、67.84億元和20.63億元，特別是22日單日凈贖回接近70億元，導致機構持有的ETF累計凈申購大幅回落，截至23日僅為49.85億元，不及個(gè)人持有的ETF累計凈申購的一半。
值得關(guān)注的是，在市場(chǎng)調整期間，個(gè)人和機構的態(tài)度出現分歧，在上證指數圍繞3850點(diǎn)整理的背景下，個(gè)人資金并未大規模撤出。
國金證券的策略研究結果也證實(shí)了這一點(diǎn)：在10月13日至17日的一周內，以個(gè)人持有為主的ETF凈申購，其中與金融、新能源、科技等行業(yè)相關(guān)的ETF受到青睞。而以機構持有為主的ETF則出現凈贖回，且主要集中在寬基ETF上。
個(gè)人投資者重點(diǎn)配置證券與消費，科技賽道也備受關(guān)注
在以個(gè)人持有為主的ETF中，10月累計凈申購排名前20的產(chǎn)品中，證券ETF以46.35億元位居第一，成為個(gè)人投資者最偏愛(ài)的ETF，顯示出個(gè)人投資者對券商未來(lái)增長(cháng)的強烈預期。
其次是食品飲料ETF，累計凈申購達到18.11億元。這一傳統的“防御性+成長(cháng)性”行業(yè)在市場(chǎng)波動(dòng)加大時(shí)常成為資金避險和長(cháng)期布局的首選。
在科技領(lǐng)域，科創(chuàng )半導體ETF和電池ETF分別以13.48億元和12.89億元的凈申購額排名第三和第四，顯示出個(gè)人投資者對半導體和新能源電池行業(yè)的關(guān)注。當前，半導體行業(yè)借助國產(chǎn)替代加速及全球芯片需求回暖而受益；新能源電池行業(yè)也依托全球新能源汽車(chē)滲透率上升及儲能產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，市場(chǎng)需求持續增長(cháng)，使這兩個(gè)賽道的長(cháng)期發(fā)展邏輯吸引了個(gè)人投資者的布局。
此外，稀土ETF（6.02億元）、科創(chuàng )200 ETF（5.64億元）以及人工智能ETF（3.57億元）等產(chǎn)品也進(jìn)入累計凈申購排行榜前十，顯示出個(gè)人投資者在科技和高級制造領(lǐng)域的多元布局。
然而，在熱銷(xiāo)的申購榜單中，也有部分個(gè)人持有的ETF在10月遭遇凈贖回，其中紅利國企ETF的贖回力度最大，累計凈贖回11.11億元，成為當月凈贖回額最高的產(chǎn)品。同時(shí)，旅游ETF（2.81億元）和其它一些產(chǎn)品也出現了不同程度的凈贖回。
銀行和紅利低波ETF成為機構配置重點(diǎn)，中證500相關(guān)ETF遭大幅贖回
在機構持有的ETF中，十月的申贖選擇表現出明顯的“防御性+高股息”特質(zhì)。綜合數據顯示，銀行ETF以62.60億元的累計凈申購額位居第一，成為機構的核心配置品種。在不確定性較大的市場(chǎng)環(huán)境下，銀行股成為機構的避險選擇。
紅利低波ETF以33.91億元的累計凈申購額位列第二，因其聚焦于高股息率和低波動(dòng)的上市公司，有效降低了組合波動(dòng)。此外，有色金屬ETF（29.02億元）、稀土ETF（28.07億元）、黃金股ETF（18.29億元）等資源類(lèi)ETF也名列前茅。
在機構持有為主的ETF中，凈贖回情況最嚴重的是中證A500ETF，累計凈贖回額達到-48.51億元。從A500ETF華泰柏瑞（-33.97億元）、A500ETF南方（-30.61億元）到中證500ETF（-25.05億元），均進(jìn)入凈贖回前五，這些合計贖回額超過(guò)130億元。
此外，通信ETF（-19.86億元）、A500ETF基金（-14.90億元）以及滬深300ETF（-12.54億元）等產(chǎn)品也表現出了較大規模的凈贖回，反映出機構在市場(chǎng)風(fēng)格與行業(yè)板塊間積極調整的行為，贖回主要集中在寬基ETF上。
本文轉載自“財聯(lián)社”，XM外匯官網(wǎng)編輯：徐文強。