XM外匯官網(wǎng)APP獲悉，招商證券招商證券發(fā)布的港股關(guān)注研究報告指出，近期港股經(jīng)歷了明顯的回歸互聯(lián)調整，受外部因素影響，成長(cháng)市場(chǎng)反應略顯過(guò)度。風(fēng)格隨著(zhù)貿易戰緩和和增量政策帶來(lái)的網(wǎng)保邊際利好，港股反彈的招商證券基礎正在形成。展望第四季度，港股關(guān)注我們重申“先抑后揚”的回歸互聯(lián)整體判斷。市場(chǎng)風(fēng)格的成長(cháng)切換預計是一個(gè)“漸進(jìn)式”或“波浪式”的過(guò)程，而非簡(jiǎn)單的風(fēng)格轉換。隨著(zhù)市場(chǎng)風(fēng)險偏好的網(wǎng)保改善，成長(cháng)風(fēng)格仍將是招商證券這一段時(shí)間的主旋律。在行業(yè)選擇方面，港股關(guān)注推薦關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)與保險領(lǐng)域?；貧w互聯(lián)

港股觀(guān)點(diǎn)更新：

上周港股市場(chǎng)普遍悲觀(guān)，受中美貿易戰預期影響，成長(cháng)板塊也出現回調。我們認為，市場(chǎng)反應過(guò)于強烈。伴隨著(zhù)貿易局勢的緩和與增量政策的釋放，港股有反彈的可能。對于第四季度，我們重申“先抑后揚”的看法。投資者關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題是風(fēng)格是否已經(jīng)切換？我們認為風(fēng)格轉換將是“漸進(jìn)式”或“波浪式”的，而不是簡(jiǎn)單的“翻轉開(kāi)關(guān)”。隨著(zhù)不確定性因素的減弱，成長(cháng)風(fēng)格仍將主導未來(lái)一段時(shí)間的市場(chǎng)。建議重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)與保險行業(yè)。

行業(yè)與指數推薦：

互聯(lián)網(wǎng)(930604.CSI)、港股通非銀(931024.CSI)。

港股上周市場(chǎng)表現：

上周(10/10-10/17)香港市場(chǎng)整體下跌，恒生指數下跌3.97%、恒生科技跌幅達到7.98%，AH溢價(jià)也大幅擴大至120。分行業(yè)來(lái)看，上周公用事業(yè)、電訊業(yè)與能源類(lèi)股票小幅上漲，而資訊科技與醫療保健行業(yè)的表現則相對滯后。

微觀(guān)資金面：

與此同時(shí)，港資、南向資金及外資均呈現凈流入態(tài)勢。1) 南向資金合計凈流入451億港元，主要集中在金融和非必需消費品；2) 外資通過(guò)ETF凈賣(mài)出3.8億美元；3) 香港本地ETF凈流出17億港元，但年初至今合計凈流入為451億港元。

香港流動(dòng)性變化：

香港市場(chǎng)利率經(jīng)過(guò)快速上升后趨于穩定，隔夜Hibor為3.04%，3個(gè)月Hibor利率為3.61%，美元兌港幣匯率為7.77，逐漸接近強方兌換保證的水平。