據XM外匯官網(wǎng)APP報道，變冷電子交易技術(shù)的美元進(jìn)步正在抑制外匯市場(chǎng)的波動(dòng)，使得歷史性的匯市劇烈波動(dòng)越來(lái)越少。這一觀(guān)點(diǎn)在最近于巴塞羅那舉行的業(yè)界行業(yè)大會(huì )上被部分與會(huì )者提出。自動(dòng)化和算法交易的警告技術(shù)進(jìn)步影響日益顯著(zhù)，有人警告稱(chēng)，正扼市場(chǎng)波動(dòng)的殺市缺乏可能導致做市商退出，因為收益獲取變得更加困難。場(chǎng)波

在這種情況下，變冷外匯市場(chǎng)的美元日均交易額達7.5萬(wàn)億美元，波動(dòng)性已降至一年最低水平，匯市4月份因美國貿易關(guān)稅引發(fā)的業(yè)界波動(dòng)，現在看來(lái)只是警告技術(shù)進(jìn)步長(cháng)期下跌趨勢中的一小插曲。雖然交易員們喜歡市場(chǎng)大幅波動(dòng)，正扼但相對穩定的殺市市場(chǎng)環(huán)境可能對資產(chǎn)管理公司和尋求對沖風(fēng)險的企業(yè)更為有利。

“市場(chǎng)波動(dòng)幅度的收窄速度呈現出指數級增長(cháng)?！笔┝_德公司的外匯交易主管Gordon Noonan指出，非農就業(yè)數據公布后的市場(chǎng)反應是電子交易快速發(fā)展的例證。他表示，以前價(jià)格波動(dòng)會(huì )持續很長(cháng)時(shí)間，而現在能在短短30秒內恢復正常。

這種變化使外匯市場(chǎng)在全球范圍內獨樹(shù)一幟，與股票和債券市場(chǎng)的顯著(zhù)波動(dòng)形成明顯對比，盡管仍面臨眾多經(jīng)濟和地緣政治風(fēng)險。平靜狀態(tài)在多個(gè)方面有所體現：歐元的日內波動(dòng)不到歷史正常水平的一半，而美國國債收益率的波動(dòng)幾乎符合歷史規律，Bloomberg的監測器顯示，外匯市場(chǎng)對重大經(jīng)濟數據的反應也較美國國債市場(chǎng)更為平淡。

外匯市場(chǎng)波動(dòng)性的降低與其他市場(chǎng)形成明顯對比。Noonan表示：“幾年前，我們還會(huì )經(jīng)歷‘閃電崩盤(pán)’，現在這種情況已經(jīng)消失?！彼J為，專(zhuān)業(yè)的外匯交易員的必要性可能正在減弱，因為當前市場(chǎng)在風(fēng)險評估和定價(jià)方面變得極為高效。

但外匯市場(chǎng)波動(dòng)的明顯下降讓一些分析人士感到不解，他們認為這與宏觀(guān)背景并不相符。在巴塞羅那的TradeTech外匯會(huì )議上，有人解釋稱(chēng)，情感缺失的機器正在取代人類(lèi)交易員，進(jìn)行大方向押注的參與者也在減少。

一些專(zhuān)家認為，缺乏波動(dòng)性并不意外，因為許多發(fā)達市場(chǎng)的利率一直在下降，特別是美聯(lián)儲最近的降息進(jìn)一步推動(dòng)了這一趨勢。Optiver首席運營(yíng)官John Rothstein表示：“主要央行政策的一致性顯然降低了外匯市場(chǎng)的波動(dòng)性，這種情況是可以預見(jiàn)的，但與其他資產(chǎn)類(lèi)別的表現有所不同令人感到奇怪?！?/p>

與會(huì )者對統一交易技術(shù)可能導致市場(chǎng)出現“羊群效應”感到擔憂(yōu)，且算法可能朝著(zhù)類(lèi)似的定價(jià)模型和策略發(fā)展。但根據倫敦證券交易所集團的調查，投資于技術(shù)仍是外匯公司在今年的首要任務(wù)，這些公司越來(lái)越多地依靠機器而非人力，在日益自動(dòng)化的市場(chǎng)中尋求競爭優(yōu)勢。

巴克萊銀行G-10外匯交易的聯(lián)席主管Torsten Schoeneborn表示：“過(guò)去20年，我們的行業(yè)經(jīng)歷了巨大的轉變——以前的交易幾乎完全依靠人工，現在交易員在許多方面都與機器協(xié)作，機器完成大量交易，交易員只需要接收信號并進(jìn)行微調?！?/p>