Alphabet(GOOGL.O)的谷歌收入約85%來(lái)自高利潤的廣告與服務(wù)，但投資者將在本周三美股盤(pán)后公布的云業(yè)第三季度財報中將目光聚焦于Google Cloud Services。

華爾街分析師預測，速增谷歌云業(yè)務(wù)在最新一季度實(shí)現了30%的長(cháng)但財報承壓增長(cháng)。云計算租賃服務(wù)器被視為公司在人工智能領(lǐng)域獲取投資回報的利潤最快途徑。

Alphabet的谷歌股價(jià)在今年上漲了41%。

與亞馬遜網(wǎng)絡(luò )服務(wù)（AWS）和微軟Azure等云計算競爭對手一樣，云業(yè)谷歌在人工智能數據中心的速增投資非常龐大，預計2024年的長(cháng)但財報承壓支出將達到530億美元，而2023年預計支出為850億美元。利潤

分析師還預計，谷歌谷歌的云業(yè)廣告和服務(wù)收入增速將放緩至11%，使得云業(yè)務(wù)在公司收入中變得愈發(fā)重要。速增

整體銷(xiāo)售預計同比增長(cháng)13%，長(cháng)但財報承壓每股收益將增長(cháng)7%。利潤由于Google Cloud的重要性增加，整體利潤增長(cháng)速度則略有放緩，2025年上半年其經(jīng)營(yíng)利潤率為19%，相比之下廣告和服務(wù)的利潤率為41%。與其他大型人工智能投資者類(lèi)似，谷歌選擇以較快的增長(cháng)換取較低的利潤率。

雖然一些投資者可能會(huì )忽視谷歌的傳統廣告與服務(wù)業(yè)務(wù)，而更多關(guān)注云計算，但這些業(yè)務(wù)依然是谷歌收入的基石。公司在搜索和YouTube等核心廣告業(yè)務(wù)上依舊維持低個(gè)位數的雙位數銷(xiāo)售增長(cháng)，分析師預計這一下降趨勢將在第三季度延續。

這類(lèi)傳統業(yè)務(wù)大多為公司的資本支出提供支持，過(guò)去12個(gè)月的運營(yíng)現金流超出1300億美元。然而，資本支出的快速增長(cháng)開(kāi)始對這一現金流造成壓力；2025年上半年，自由現金流同比下降了20%。

與其他大型人工智能投資者一樣，谷歌今年也開(kāi)始進(jìn)入債務(wù)市場(chǎng)，并在5月發(fā)行了125億美元的債券。由于在進(jìn)入人工智能領(lǐng)域時(shí)幾乎沒(méi)有債務(wù)，谷歌的借貸空間更大，目前公司持有950億美元的現金及短期投資。