在周二（9月16日）歐洲時(shí)段，地緣待關(guān)
XAU/USD繼續顯示強勁勢頭，因素預期在3700美元附近小幅波動(dòng)。降息價(jià)格鍵信市場(chǎng)對本周央行會(huì )議的推高投資觀(guān)望情緒促成了這一“高位慢漲”的走勢。
自7月下旬以來(lái)，黃金號黃金價(jià)格在低位徘徊，地緣待關(guān)而美國國債收益率下滑對無(wú)息資產(chǎn)形成支撐，因素預期地緣不確定性也繼續在一定程度上推動(dòng)避險需求。降息價(jià)格鍵信
基本面分析：
貨幣政策預期主導市場(chǎng)情緒。推高投資美國8月非農就業(yè)數據表現不佳，黃金號增強了市場(chǎng)對聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）本周降息的地緣待關(guān)預期；CME FedWatch顯示，年內降息三次的因素預期概率大幅上升。若決策與經(jīng)濟預測說(shuō)明（SEP）中透露出更明確的降息價(jià)格鍵信寬松信號，美元疲軟與黃金強勢的推高投資對沖關(guān)系預計將持續。
政策與獨立性的黃金號討論升溫。美國參議院確認Stephen Miran進(jìn)入理事會(huì )，同時(shí)關(guān)于理事免職權利的裁定使得市場(chǎng)對美聯(lián)儲獨立性的關(guān)注加劇。這一不確定性短期內壓制美元并提升貴金屬的風(fēng)險偏好。
地緣風(fēng)險依然突出。俄烏沖突在扎波羅熱地區的對抗升級，中東地區突發(fā)事件及相關(guān)峰會(huì )的增加，使得安全資產(chǎn)繼續受到投資者配置。
本周數據與央行決議密集。周二的美國零售銷(xiāo)售與工業(yè)產(chǎn)出數據或對整體趨勢影響不大，更大的關(guān)注集中在周三的FOMC會(huì )議。此外，加拿大央行（周三）、英國央行（周四）及日本央行（周五）的政策更新，將共同影響外匯與利率市場(chǎng)波動(dòng)。
大宗商品市場(chǎng)反饋。機構分析指出，黃金年內累計漲幅已超過(guò)40%，這與較低的收益率、疲軟的美元、地緣緊張局勢和官方需求增加有關(guān)。銅價(jià)同樣觸及自2024年6月以來(lái)的高位；智利預計未來(lái)幾年產(chǎn)量將增長(cháng)，但仍需關(guān)注個(gè)別礦山的擾動(dòng)。不同品種的“通脹對沖和周期重估”共同反映出在利率下降環(huán)境下的商品市場(chǎng)趨勢。
技術(shù)面分析：
根據60分鐘K線(xiàn)圖，布林帶明顯擴展，趨勢處于上升通道：
當前價(jià)格3697.17，距離高點(diǎn)3697.77非常接近，表明上方拋壓主要源于心理關(guān)口和上軌的阻力。
布林帶指標：上軌3708.10、中軌3672.29、下軌3636.48。價(jià)格在上軌和均線(xiàn)間的貼軌上行為強勢特征；如突破3708.10并實(shí)現有效回測，將發(fā)出進(jìn)一步上漲的技術(shù)信號；反之，若短期出現回落，3672.29（中軌）將成為第一支撐位，3640也形成支撐帶。
MACD指標：DIFF為10.23，DEA為9.58，柱狀圖值為1.31，顯示出多頭動(dòng)能結構，雖然柱體自峰值后有所收斂，提示在強勢中的節奏放緩，符合K線(xiàn)在高點(diǎn)附近的整理狀態(tài)。
RSI（14）：當前讀數為68.75，接近超買(mǎi)閾值，反映短期內市場(chǎng)偏熱以及上行動(dòng)能的鈍化。
關(guān)鍵支撐位與阻力位分析：關(guān)注阻力位3708.10及3700整數關(guān)口；關(guān)注支撐位3672.29、3640及3626.58—3613.55區間。
市場(chǎng)情緒觀(guān)察：
多頭情緒占主導：收益率下行、美元疲軟及地緣不確定性形成“三重支撐”，推動(dòng)趨勢交易和避險配置的流入。
過(guò)熱與謹慎并存：RSI接近超買(mǎi)，MACD動(dòng)能減弱，交易員在央行事件前傾向于降低短線(xiàn)風(fēng)險敞口，導致上行斜率階段性放緩。
反身性機制：若FOMC的表述更加鴿派，市場(chǎng)對降息路徑的確認將推動(dòng)“利率—美元—黃金”之間的正反饋；但若表述過(guò)于謹慎，短期可能出現“買(mǎi)預期，賣(mài)事實(shí)”的技術(shù)性回調。
跨品種聯(lián)動(dòng)：權益市場(chǎng)的風(fēng)險溢價(jià)和大宗商品的通脹對沖特性聯(lián)合推動(dòng)資金平衡，對于黃金而言，廣譜資金成本的下降仍是重要變量。
后市展望：
短期（數日到一周）：在3700—3708的阻力區域前，若FOMC表述偏鴿，金價(jià)有望突破并進(jìn)入上漲段；屆時(shí)需關(guān)注布林帶的擴展與成交量的配合。反之，若言論未達預期或點(diǎn)陣圖對年內降息次數的描述收斂，則高位可能轉為橫盤(pán)整理和回調，需觀(guān)察3672.29的回測有效性。
中期（1—3個(gè)月）：名義利率和實(shí)際利率走勢將在多空之間形成分水嶺。若經(jīng)濟溫和放緩、通脹可控，央行逐步寬松將延續，黃金可能繼續保持上升趨勢中的強勢；而若通脹意外頑強或增長(cháng)超預期，則有可能導致降息路徑的縮減，從而金價(jià)將面臨更深的回調風(fēng)險，若下破3640，將打開(kāi)通向3626.58—3613.55的回撤窗口。