9月11日，決策將影歐元/美元在歐洲時(shí)段保持在1.1690附近，響歐向市接近自7月末以來(lái)的元走高點(diǎn)。歐洲央行將在今天20:15公布利率決定，場(chǎng)觀(guān)隨后的望氣新聞發(fā)布會(huì )上，行長(cháng)拉加德將提供更新的氛濃經(jīng)濟預期。臨近決議，決策將影外匯與股市的響歐向市波動(dòng)性增強，交易者對“降息周期是元走否結束”的措辭尤為關(guān)注。
基本面分析
自7月暫停降息以來(lái)，場(chǎng)觀(guān)歐美協(xié)議重新簽署了貿易安排，望氣對歐盟對美國的氛濃出口商品征收了15%的統一關(guān)稅。歐元區二季度GDP環(huán)比增長(cháng)0.1%（前值0.6%），決策將影8月HICP同比增至2.1%（7月為2.0%），響歐向市超出市場(chǎng)預期，元走因此廣泛預期本次利率將保持不變。
更為關(guān)鍵的是前瞻指引：據BBH，市場(chǎng)預期未來(lái)12個(gè)月內有大約75%的概率降息25個(gè)基點(diǎn)，但路透調查顯示多數經(jīng)濟學(xué)家認為降息周期即將結束。分析認為，拉加德在會(huì )后可能會(huì )強調“經(jīng)濟韌性與外部不確定性減少”，但不會(huì )明確暗示后續的降息路徑。此外，法國議會(huì )本周投票罷免總理白魯，雖然引發(fā)政治波動(dòng)，但對央行決策影響有限。
此次還將更新工作人員的宏觀(guān)預測，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)出缺口、潛在增速和通脹水平。如果潛在增速下調而通脹高于目標，則中性利率將被動(dòng)提高，降息的門(mén)檻隨之升高；反之，若產(chǎn)出與通脹同步下調，恢復寬松政策的可能性將增加。相比之下，美聯(lián)儲強調“數據依賴(lài)”，尚未就快速寬松作出承諾，這兩家央行的政策策略差異將繼續影響匯率預期。
技術(shù)分析：
在240分鐘K線(xiàn)圖上，布林帶中軌為1.1719，上軌為1.1774，下軌為1.1663；當前報價(jià)在1.1690附近，低于中軌，接近先前震蕩中心。近期K線(xiàn)表現出小實(shí)體和影線(xiàn)共存的特點(diǎn)，顯示振蕩特征明顯；中軌1.1719多次受到上影線(xiàn)壓制，成為動(dòng)態(tài)壓力位。
MACD指標顯示DIFF為-0.0001，DEA為0.0005，MACD柱為-0.0013，動(dòng)能略顯弱勢但未至極端；RSI(14)為44.5313，低于50，表明多頭動(dòng)能尚未完全恢復。若價(jià)格持續承壓于1.1719區域，則首個(gè)阻力位可關(guān)注1.1774，而下方支撐位依次為1.1663和1.1640，進(jìn)一步關(guān)注1.1607與1.1573。布林帶的幅度較之前有所擴大，若下軌繼續抬升且價(jià)格守住1.1663，則有望形成回調—回測—再上行的走勢；相反，若價(jià)格跌破1.1640，可能引發(fā)更大的拋壓，短期將面臨下降通道的風(fēng)險。
市場(chǎng)情緒觀(guān)察
期貨和掉期市場(chǎng)的定價(jià)正圍繞“歐央行維持利率不變但不急于降息”的共識形成，同時(shí)，市場(chǎng)對美聯(lián)儲的進(jìn)一步寬松仍需更多經(jīng)濟數據支持，政策分化的預期在一定程度上支撐了歐元的多頭市場(chǎng)情緒。當前匯價(jià)處于7月末以來(lái)的高點(diǎn)附近，持有多單的心理正在增加；不過(guò)，RSI和MACD的背離信號提示多頭情緒并未過(guò)熱，市場(chǎng)呈現“縮量上漲—動(dòng)能消退”的狀態(tài)。
潛在風(fēng)險在于：如果新聞發(fā)布會(huì )中缺乏明確的前瞻指引，或工作人員預測意外下調今年增長(cháng)與通脹，市場(chǎng)情緒可能迅速轉向“避險與獲利了結”。從交易微觀(guān)結構分析，歐洲時(shí)段往往以被動(dòng)報價(jià)為主，而紐約時(shí)段的主動(dòng)訂單可能會(huì )引導方向，突破時(shí)最好在成交活躍時(shí)段發(fā)生，以降低假突破的風(fēng)險?？傮w來(lái)看，市場(chǎng)仍處于整固狀態(tài)，需要新聞事件來(lái)引發(fā)動(dòng)向。
后市展望
短期內（事件窗口）：如果聲明或發(fā)布會(huì )上明確“目前處于觀(guān)望的合適位置”，并暗示降息的門(mén)檻正在提高，同時(shí)對2025年的通脹與增長(cháng)作出上修，則可視為“偏鷹的按兵不動(dòng)”。在這種情況下，若匯價(jià)突破1.1719并有效收于1.1750以上，則有望挑戰1.1774/1.1779的阻力區，進(jìn)一步上行目標可能至1.18。反之，若下調預測或者表述回歸“對后續降息保持開(kāi)放態(tài)度”且缺乏約束，那市場(chǎng)可能會(huì )以“偏鴿”的方式解讀，匯價(jià)將測試1.1663，若失守這個(gè)支撐，則目標可能下降至1.1640，甚至延伸至1.1607與1.1573。