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【外匯市場(chǎng)潛藏變化，外匯非美貨幣表現不一】

⑴?近期外匯市場(chǎng)出現了一些不易察覺(jué)的市場(chǎng)變化。盡管股市顯示出無(wú)需避險的潛藏信號，歐元和黃金卻是變化表現唯一實(shí)現上漲的資產(chǎn)，而美元相對于其他貨幣仍保持強勢，非美甚至上漲。貨幣

⑵?今年，外匯美元兌印度盧比、市場(chǎng)土耳其里拉和印尼盾等貨幣的潛藏上漲幅度相當顯著(zhù)，已達到歷史高位。變化表現相對而言，非美美元與被視為安全貨幣（如瑞士法郎和泰銖）的貨幣顯著(zhù)下跌形成對比，特別是外匯泰銖與黃金的緊密聯(lián)系。

⑶?盡管高風(fēng)險資產(chǎn)和股票價(jià)格上漲，市場(chǎng)這些避險貨幣呈現看漲趨勢，潛藏可能反映出市場(chǎng)對波動(dòng)性擔憂(yōu)，同時(shí)也可能表明各國正推進(jìn)儲備多元化以減少美元依賴(lài)。

⑷?考慮到黃金和歐元是今年表現最強的資產(chǎn)，儲備多元化可能成為重要因素。這部分資金或許來(lái)自在貿易戰期間遭受美國制裁的國家。

⑸?包括俄羅斯和印度在內的金磚國家有足夠理由采取反制措施，并與沙特阿拉伯、伊朗和阿聯(lián)酋保持緊密聯(lián)系，后者通過(guò)增加石油產(chǎn)量而降低油價(jià)，可能削弱美國經(jīng)濟及美元，同時(shí)支撐歐元。

⑹?歐元的升值將催生更多對其的儲備需求。金磚國家及沙特的外匯儲備總額超過(guò)5萬(wàn)億美元，全球外匯儲備則估計超過(guò)12萬(wàn)億美元。即使只有少量資金從美元轉向歐元，也會(huì )產(chǎn)生顯著(zhù)影響，尤其是如果這部分資金流入流動(dòng)性遠低于歐元的黃金，將造成更大沖擊。今年黃金價(jià)格已上漲超過(guò)1000美元/盎司。

⑺?在黃金大部分上漲過(guò)程里，投機者一直是其主要賣(mài)方，并未重建二月份時(shí)的看漲頭寸，明確表明當前黃金的需求來(lái)源已發(fā)生變化。