在周二的黃金話(huà)亞盤(pán)交易中，現貨黃金價(jià)格突破3750美元/盎司，突破再次刷新歷史新高。美元截至發(fā)稿，鮑威金價(jià)已接近3760美元的爾講關(guān)口。市場(chǎng)對此前美聯(lián)儲官員在降息之后對未來(lái)貨幣政策的成下謹慎看法并未給予太多關(guān)注。

上周三，關(guān)鍵美聯(lián)儲降息后，時(shí)刻盡管鮑威爾淡化了對快速寬松的黃金話(huà)預期，金價(jià)曾短暫回落，突破隨后投資者大量涌入黃金交易所交易基金（ETF），美元上周五黃金ETF的鮑威持倉量以三年多以來(lái)的最快速度增長(cháng)。利率下降通常利好于無(wú)息的爾講貴金屬。

BMO資本市場(chǎng)的成下分析師海倫·阿莫斯（Helen Amos）和喬治·赫佩爾（George Heppel）在周一的報告中指出：“美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)的次日黃金回撤，部分反映了市場(chǎng)對鮑威爾在FOMC言論的關(guān)鍵謹慎解讀，但新的上漲動(dòng)能已然形成，ETF資金流入仍是主要驅動(dòng)因素?！彼麄冋J為，進(jìn)入第四季度后，金價(jià)的風(fēng)險回報比依然積極。

鮑威爾將于當地時(shí)間周二（北京時(shí)間周三凌晨00:35）就經(jīng)濟前景發(fā)表備受關(guān)注的演講。上周的季度利率預測（點(diǎn)陣圖）顯示出官員之間存在顯著(zhù)分歧。多位美聯(lián)儲官員在周一重申需對未來(lái)利率決策采取謹慎態(tài)度，其中圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆指出，進(jìn)一步降息的空間在當前物價(jià)壓力背景下有限。

同時(shí)，白銀價(jià)格連續上漲，穩定在每盎司44美元左右。作為相對便宜的貴金屬，白銀可能受到看漲期權交易支持，上周五iShares白銀信托的期權交易量激增至120萬(wàn)份，創(chuàng )下自2024年4月以來(lái)的最高水平。

在多重支撐因素的推動(dòng)下，黃金和白銀已成為今年表現最佳的主要大宗商品之一。其背后的原因包括美聯(lián)儲的貨幣政策放松、各國央行減少儲備以及持續的地緣政治緊張局勢，提升了對避險資產(chǎn)的需求。高盛等大型銀行預計金價(jià)將進(jìn)一步上漲。

展望未來(lái)，交易員將仔細關(guān)注即將公布的數據，尤其是周五的美國個(gè)人消費支出物價(jià)指數。美聯(lián)儲青睞的核心通脹指標在上個(gè)月可能增長(cháng)緩慢，這將為進(jìn)一步降息提供支持。

黃金價(jià)格連續創(chuàng )出歷史新高，似乎與市場(chǎng)的樂(lè )觀(guān)情緒不符。畢竟，黃金通常在經(jīng)濟不穩定時(shí)期被視為避險資產(chǎn)，一些分析師對此進(jìn)行了分析。

德意志銀行分析師艾倫（Henry Allen）指出，這一現象表明股市中潛藏著(zhù)恐慌情緒，投資者既樂(lè )觀(guān)于股市，又對重大下行風(fēng)險心存憂(yōu)慮。他表示：“盡管金價(jià)受多種因素影響，但其被視為投資者在恐懼時(shí)的避險資產(chǎn)?！碑斍笆袌?chǎng)對美國通脹在未來(lái)幾年維持在目標之上的預期并不理想，同時(shí)也關(guān)心就業(yè)增長(cháng)放緩帶來(lái)的潛在影響。

Pepperstone Group Ltd.研究主管韋斯頓（Chris Weston）在周二的報告中提到：“投資經(jīng)理和交易員通過(guò)黃金多頭頭寸對沖美國核心股票的風(fēng)險。這是合理的，因為黃金與其他主要資產(chǎn)類(lèi)別的相關(guān)性較低，并且其價(jià)格已明顯上漲?！?/p>