據XM外匯官網(wǎng)APP報道，資金隨著(zhù)美聯(lián)儲首次降息的待命臨近，華爾街的美聯(lián)關(guān)注點(diǎn)開(kāi)始轉向約7.6萬(wàn)億美元的貨幣市場(chǎng)基金(Money Market Fund)。根據Crane Data的儲降場(chǎng)格數據，雖然這些資金在過(guò)去一年因加息而獲益豐厚，何重但即將到來(lái)的塑市降息周期將導致收益下滑。

市場(chǎng)普遍認為，資金美聯(lián)儲將在下周的待命FOMC會(huì )議上降息25個(gè)基點(diǎn)，甚至可能降息50個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)這一政策轉變將降低無(wú)風(fēng)險現金投資的儲降場(chǎng)格回報，迫使投資者重新考慮資金配置。何重

最新數據顯示，塑市美國勞動(dòng)力市場(chǎng)顯現疲軟跡象，資金失業(yè)率上升的待命風(fēng)險加大。盡管通脹壓力仍在，美聯(lián)尚不足以阻止美聯(lián)儲降息的步伐。投資公司協(xié)會(huì )(ICI)首席經(jīng)濟學(xué)家Shelly Antoniewicz認為，近期的就業(yè)數據支持了降息的必要性，未來(lái)降息的步伐將依賴(lài)于經(jīng)濟數據，尤其是就業(yè)與通脹情況。

Antoniewicz指出，隨著(zhù)降息的實(shí)施，約7萬(wàn)億美元的貨幣市場(chǎng)基金資金將可能流入風(fēng)險更高的資產(chǎn)，比如股票和債券，因儲蓄利率的吸引力降低。

在華爾街，有“現金洪流(Wall of Cash)”的理論，認為巨額現金流動(dòng)將推動(dòng)股市上漲。然而，貨幣基金研究機構Crane Data的總裁Peter Crane對此持謹慎態(tài)度。Crane表示，歷史上貨幣市場(chǎng)基金的資產(chǎn)只有在極端經(jīng)濟衰退和接近零利率時(shí)才會(huì )減少，“利率重要，但沒(méi)有那么關(guān)鍵，”他說(shuō)，“這7000億美元不會(huì )流出，只會(huì )繼續積累?！?/p>

Crane指出，目前約60%的貨幣基金資金來(lái)自機構和企業(yè)，這些資金的流動(dòng)性需求高，不會(huì )因利率變動(dòng)而大量流入股市。他預計，最多只有10%的資金可能轉向更高風(fēng)險的投資。

目前，貨幣市場(chǎng)基金的平均年化收益率為4.3%，相比于銀行存款不足0.5%的利率仍然頗具吸引力。Crane認為，即使美聯(lián)儲累積降息100個(gè)基點(diǎn)，收益降至3%，大部分資金仍會(huì )留在貨幣市場(chǎng)基金中。他表示，除非再次出現零利率環(huán)境，否則資金規模不會(huì )顯著(zhù)縮減。

經(jīng)驗表明，投資者更關(guān)注收益率之間的差距而非絕對的收益水平。與銀行存款相比，貨幣基金依然提供更具競爭力的回報。即便美聯(lián)儲下周決定降息，資金流動(dòng)不會(huì )立即發(fā)生，因為貨幣基金的加權平均期限為30天，高收益資產(chǎn)將在此期間逐步到期。因此，短期內資金規?？赡軙?huì )進(jìn)一步上升，仍然高于新發(fā)行的美國國債回報。

從長(cháng)期來(lái)看，隨著(zhù)舊資產(chǎn)的到期和收益率的下滑，資金的吸引力將逐漸減弱，部分投資者可能會(huì )重新調整投資組合。Strategas Asset Management的技術(shù)策略師Todd Sohn建議，投資者在考慮資金轉移時(shí)應結合風(fēng)險偏好和稅務(wù)因素：1. 延長(cháng)債券久期，投資2至5年期美債ETF，以獲取更高的票息和潛在的價(jià)格升值來(lái)抵消短期收益下滑；可選用“債券梯形(Bond Ladder)”ETF以分散不同期限，降低波動(dòng)性風(fēng)險。2. 增加股票配置，適當考慮中小盤(pán)或國際市場(chǎng)，而非繼續集中投資大型科技股，Sohn提醒當前這八大科技股市值占美股近40%，進(jìn)一步加倉需謹慎；3. 進(jìn)行多元化投資，配置低相關(guān)性的另類(lèi)資產(chǎn)以分散風(fēng)險。