如果計算分紅，公共股崛股表公共事業(yè)股票現在是事業(yè)標普500指數年初以來(lái)表現最優(yōu)的板塊。
雖然人工智能的起年相關(guān)交易成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，但公共事業(yè)板塊會(huì )在2025年超越大型科技股的預計表現。
根據道瓊斯市場(chǎng)數據，科技截至本周二收盤(pán)，公共股崛股表標普500公共事業(yè)板塊指數（S&P 500 Utilities Sector Index XX:SP500.55）年內總回報率已達23.7%，事業(yè)這個(gè)數據包含了分紅。起年
這一表現使公共事業(yè)超過(guò)了通信服務(wù)板塊（22.9%）及信息技術(shù)板塊（21.3%）。預計
近期公共事業(yè)股票表現十分強勁，科技在過(guò)去一個(gè)月中，公共股崛股表該板塊在標普500的事業(yè)11個(gè)板塊中排名第一，而在過(guò)去三個(gè)月則排名第二，起年僅次于通信服務(wù)板塊。預計
該板塊的科技成功與AI熱潮緊密相關(guān)。大量數據中心的建設已顯著(zhù)提升了對電力的需求，以支持新的AI模型運行。
晨星公司的高級分析師Travis Miller表示，投資者對公共事業(yè)的增長(cháng)潛力感到興奮，尤其是在數據中心建設和制造業(yè)回流美國的背景下。
公共事業(yè)一向以穩定分紅著(zhù)稱(chēng)，2023年其表現相對較差，但在2024年初，價(jià)格大幅攀升。
資深投資組合經(jīng)理George Cipolloni指出，投資者找到了公共事業(yè)股的長(cháng)期增長(cháng)故事。
多家大型企業(yè)如微軟和Meta正在建設數據中心以支持AI，導致某些地區對電力需求顯著(zhù)上升。特別是弗吉尼亞州和俄勒岡州的電力需求中，這些設施的使用量大幅增加。
Constellation Energy與微軟的電力協(xié)定，引發(fā)了市場(chǎng)對公共事業(yè)前景的重新評估。未來(lái)幾年，能源需求增長(cháng)預計將顯著(zhù)上升。
“現在這個(gè)板塊真正有了增長(cháng)故事，”Cipolloni表示，“AI資本支出的激增將讓發(fā)電及公共事業(yè)公司成為最大受益者?！?/p>
Constellation Energy、Vistra Energy、NRG Energy等發(fā)電公司今年股價(jià)表現優(yōu)異，它們能夠從電力需求的上升中獲利。
Miller提到，這些公司通過(guò)購買(mǎi)天然氣和鈾等能源大宗商品進(jìn)行發(fā)電，隨后銷(xiāo)售電力，從而在電價(jià)上漲中獲益。
根據美國官方數據，截至8月，美國的電價(jià)指數上漲了6.2%，明顯高于整體消費者價(jià)格指數的2.9%。2025年8月，美國城市消費者的電價(jià)再創(chuàng )新高，達到每千瓦時(shí)19美分。
這些發(fā)電公司與傳統大受監管的公共事業(yè)公司相比，具有更大的靈活性去達成協(xié)議，因而在數據中心的擴建中盈利潛力更大。
Miller指出，如果數據中心建設如預計推進(jìn)，將會(huì )帶來(lái)幾十年來(lái)電力需求的最高增長(cháng)。
公共事業(yè)股的表現推動(dòng)了這一板塊市盈率的上升。截至周二，該板塊市盈率達19.6，為自2022年10月牛市以來(lái)的最高水平。
公共事業(yè)股的估值上升在一定程度上是由于盈利增長(cháng)的支撐，FactSet數據顯示，該板塊的盈利已從2023年第一季度的-22.3%提升至預計2026年第四季度的+14.7%。
值得注意的是，并非所有公共事業(yè)公司都表現良好，一些綠色能源公司因稅收政策的變動(dòng)而受到影響。
公共事業(yè)股通常被視為較安全的投資選擇，適合風(fēng)險厭惡型投資者。消費者對電的需求較為穩定，即使在經(jīng)濟衰退期間也不會(huì )顯著(zhù)波動(dòng)。
B2Broker首席商務(wù)官John Murillo表示，公共事業(yè)公司因其受監管的收入來(lái)源在人們面臨經(jīng)濟沖擊時(shí)起到緩沖作用。
Murillo指出，過(guò)去三年公共事業(yè)板塊的年化波動(dòng)率約為18%，遠低于市場(chǎng)整體波動(dòng)率。他建議，擔憂(yōu)通脹的投資者可以配置約20%的公共事業(yè)股，20%消費品股以及40%醫療保健股。
盡管建議增加配置，公共事業(yè)股票在標普500的權重仍有限。截至周二收盤(pán)，該板塊僅占標普500的2.5%，而科技和金融板塊分別占34.7%和13.5%。
根據財務(wù)顧問(wèn)平臺Exhibit A for Advice的聯(lián)合創(chuàng )始人Matt Cerminaro的計算，截至周二，公共事業(yè)板塊對標普500年初至今14.1%的漲幅貢獻僅為0.5%。