據XM外匯官網(wǎng)APP報道，大摩對建摩根士丹利的材分分析師Christopher Snyder對QXO Inc.(QXO.US)進(jìn)行了首次評級，給予“買(mǎi)入”評級以及35美元的銷(xiāo)商行業(yè)目標價(jià)。他指出，發(fā)布QXO所在行業(yè)高度分散，看漲具有顯著(zhù)的報告整合潛力和長(cháng)期增長(cháng)機會(huì )，這為公司估值和業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了良好基礎，預期億美元營(yíng)并強調QXO是整合當前美國股市中值得投資的高貝塔股票之一。截至上周五收盤(pán)，收潛QXO股價(jià)為22.05美元。大摩對建
分析師Snyder提到，材分QXO計劃將年營(yíng)收提升至500億美元，銷(xiāo)商行業(yè)得益于Brad Jacobs領(lǐng)導的發(fā)布管理團隊，后者在行業(yè)擴張方面表現出色，看漲曾為股東創(chuàng )造了顯著(zhù)的報告價(jià)值。
Snyder強調，QXO的商業(yè)模式通過(guò)技術(shù)應用和最佳運營(yíng)實(shí)踐來(lái)促進(jìn)收購，改善企業(yè)業(yè)務(wù)，進(jìn)而創(chuàng )建一個(gè)對宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)不敏感的價(jià)值創(chuàng )造周期。
隨著(zhù)股權價(jià)值預計顯著(zhù)提升，EBITDA預計在本十年內將實(shí)現強勁增長(cháng)，Snyder認為QXO Inc具有吸引人的投資回報潛力。他認為該股相較于同行以折扣價(jià)交易，并指出其結構性?xún)?yōu)勢使這一成長(cháng)階段成為良好的入場(chǎng)時(shí)機。
可重復的成功模式
Snyder指出，美國工業(yè)分銷(xiāo)行業(yè)仍處于整合和并購的早期階段，目前沒(méi)有單一家企業(yè)的市場(chǎng)份額超過(guò)中個(gè)位數，許多小競爭對手缺乏足夠投資于科技的資本，為QXO提供了通過(guò)規模和效率獲取市場(chǎng)份額的機會(huì )。
“對經(jīng)營(yíng)效率的投資不僅降低了分銷(xiāo)商的服務(wù)成本，同時(shí)也提升了客戶(hù)的盈利能力，從而促進(jìn)了分銷(xiāo)商獲取更多客戶(hù)預算的分配——這就是飛輪效應?！盨nyder寫(xiě)道。
QXO計劃實(shí)施Jacobs以往在XPO、United Rentals和Waste Management成功的策略：以較低的估值收購企業(yè)，并通過(guò)科技和規模提升其績(jì)效。Snyder的模型顯示，QXO在并購后的五年內可將目標企業(yè)的股權價(jià)值提升約125%，年均回報率(IRR)約為25%，這在美國工業(yè)領(lǐng)域獨樹(shù)一幟。
Snyder強調，這種模式不受宏觀(guān)經(jīng)濟條件的影響，使QXO具備長(cháng)期發(fā)展的空間。目前，該公司在約8000億美元的全球市場(chǎng)中，年營(yíng)收約為100億美元。
公開(kāi)資料顯示，QXO Inc.是一家專(zhuān)注于分銷(xiāo)屋面、防水及建筑材料的咨詢(xún)服務(wù)公司，主要面向制造業(yè)、分銷(xiāo)業(yè)和服務(wù)業(yè)客戶(hù)提供技術(shù)解決方案及相關(guān)服務(wù)。其核心發(fā)展戰略為“并購+技術(shù)驅動(dòng)”，當前專(zhuān)注于B2B市場(chǎng)。
Beacon Roofing作為基石
QXO Inc.被譽(yù)為“北美最大的公開(kāi)上市屋面和防水產(chǎn)品分銷(xiāo)商”，其主要業(yè)務(wù)包括屋面材料、住宅專(zhuān)用防水膜及相關(guān)產(chǎn)品的渠道分銷(xiāo)與服務(wù)。2025年4月，QXO以約110億美元收購Beacon Roofing Supply，將其并入全資子公司，奠定了在屋面與防水分銷(xiāo)領(lǐng)域的領(lǐng)導地位。該公司鎖定約8000億美元市場(chǎng)，強調通過(guò)技術(shù)和運營(yíng)的改善提升業(yè)務(wù)效率并推動(dòng)整合。
Beacon Roofing Supply的100億美元收入主要來(lái)自剛性需求的屋頂產(chǎn)品，為QXO的核心策略提供了穩固支持。Snyder表示，約80%的BECN收入來(lái)自維修與更換，預示著(zhù)該行業(yè)將保持穩定增長(cháng)，帶來(lái)高于預期的現金流及通過(guò)并購擴展市場(chǎng)的巨大機會(huì )。
Snyder還指出，宏觀(guān)經(jīng)濟的有利因素如美國建筑業(yè)可能復蘇、2026年美聯(lián)儲潛在降息，以及可能促進(jìn)國內制造業(yè)投資的政策，都將進(jìn)一步增強QXO的定價(jià)能力。