FOMC前瞻

高盛指出，宏觀(guān)本周的必看保持FOMC會(huì )議不太可能會(huì )明確指向12月的利率決策，但如果被詢(xún)問(wèn)，圖表鮑威爾可能會(huì )提到9月點(diǎn)陣圖中暗示的美聯(lián)第三次降息預期。我們認為12月降息的儲對可能性較高，主要基于以下三點(diǎn)：

1）9月點(diǎn)陣圖已將第三次降息作為政策的技術(shù)謹慎基準，市場(chǎng)已完全反映這一預期；

2）歷史數據顯示，信號FOMC在風(fēng)險管理時(shí)常以“三連降”模式降息；

3）在12月會(huì )議前，宏觀(guān)勞動(dòng)力市場(chǎng)數據未能傳達出足夠積極的必看保持信號。在點(diǎn)陣圖暗示降息的圖表情況下，忽視12月的美聯(lián)機會(huì )會(huì )導致政策協(xié)調性不足。

資金面

高盛更新了對標普500指數CTA資金流的儲對預期。鑒于之前的技術(shù)謹慎持倉下降及價(jià)格信號改善，預計未來(lái)一周資金流將向上，信號但未來(lái)一個(gè)月仍?xún)A向于下降。宏觀(guān)如果市場(chǎng)出現約-4%的下跌，則可能引發(fā)顯著(zhù)的拋售壓力。

在未來(lái)一周內：若市場(chǎng)持平，預計流入資金為13億美元；若市場(chǎng)上漲（+2個(gè)標準差），預計流入6億美元（因波動(dòng)率上升而減少）；若市場(chǎng)下跌（-2.5個(gè)標準差），預計流出36億美元。

技術(shù)面觀(guān)察

分析師指出，盡管金價(jià)尚未走出困境，但國際現貨黃金在技術(shù)形態(tài)上已初步突破12日的下降楔形結構。然而，在FOMC決議之日，我們需對任何技術(shù)信號保持謹慎。

技術(shù)面觀(guān)察ii

SPY觸及近期上升通道的上軌，并以長(cháng)影線(xiàn)的十字星收盤(pán)，通常預示趨勢反轉的信號。恰逢FOMC會(huì )議，本周末的市場(chǎng)波動(dòng)可能顯著(zhù)加劇。若未來(lái)數日或數周內，價(jià)格向20日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線(xiàn)、下趨勢線(xiàn)或通道下軌回撤，這屬于合理的技術(shù)性調整。

技術(shù)面觀(guān)察iii

分析師提到，從技術(shù)角度看，國際現貨黃金的下行趨勢預計會(huì )持續。在4小時(shí)圖上，價(jià)格持續形成低點(diǎn)和高點(diǎn)的下移結構，顯示熊市情緒依舊。均線(xiàn)排列確認短期技術(shù)結構偏空。

因此，金價(jià)可能繼續弱勢，之前的低點(diǎn)可能并非本輪調整的底部。近期關(guān)鍵支撐位于3900-3890美元區域。

若價(jià)格有效跌破此區間，將可能打開(kāi)更大的下行空間；上行方面，強勁的阻力區間位于4050-4150美元，該區域聚集了多條移動(dòng)均線(xiàn)，預計會(huì )抑制價(jià)格的反彈。

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