英國央行將于北京時(shí)間周四19:00公布利率決議，鷹鴿交織預計將維持基準利率在4%不變。英國央行月會(huì )議受?chē)鴤袌?chǎng)波動(dòng)影響，現保該央行可能會(huì )放緩其量化緊縮（QT）計劃。持利

經(jīng)濟學(xué)家和投資者普遍預計，率穩貨幣政策委員會(huì )（MPC）會(huì )將年度國債減持規模從1000億英鎊（約960億美元）降至700億英鎊，定放同時(shí)還可能限制長(cháng)期國債的鷹鴿交織拋售。

市場(chǎng)普遍預計貨幣政策委員會(huì )將繼續維持4%的英國央行月會(huì )議基準利率，同時(shí)考慮到通脹維持在高位，現保2025年降息的持利預期可能會(huì )被完全打消。相比之下，率穩美聯(lián)儲則在周四凌晨宣布了自去年12月以來(lái)的定放首次降息，并計劃在今年再降息兩次。鷹鴿交織

政策指引

經(jīng)濟學(xué)家認為，英國央行月會(huì )議貨幣政策委員會(huì )將保持對進(jìn)一步降息的現保謹慎態(tài)度。

在8月，該委員會(huì )重申采取“漸進(jìn)且審慎的策略”，并警告進(jìn)一步降息將取決于潛在通縮壓力的緩解程度。委員會(huì )指出，自去年8月以來(lái)基準利率已下調五次（每次25個(gè)基點(diǎn)），貨幣政策的緊縮效應有所減弱。

上月的利率決議經(jīng)歷了罕見(jiàn)的二輪投票，最終以5:4微弱優(yōu)勢通過(guò)降息。經(jīng)濟學(xué)家預計本月的投票結果將是7:2，決策者仍在等待勞動(dòng)力市場(chǎng)“潛在通脹壓力消退”的信號。長(cháng)期鴿派人士泰勒（Alan Taylor）和丁格拉（Swati Dingra）最有可能支持更寬松的政策。

盡管央行行長(cháng)貝利堅稱(chēng)利率仍將逐步下行，市場(chǎng)將特別關(guān)注任何新表述，尤其是對物價(jià)和家庭通脹預期的擔憂(yōu)。

美國投資銀行Evercore ISI副董事長(cháng)克里希納?古哈（Krishna Guha）表示，周四的會(huì )議將在利率政策上保持鷹派，但明年的QT計劃可能會(huì )釋放出超預期的鴿派信號。

利率押注

自8月會(huì )議釋放鷹派信號后，投資者已下調對進(jìn)一步降息的押注。

目前市場(chǎng)認為年底前降息的概率僅為三分之一。如果11月不降息，將打破英國央行自2024年8月以來(lái)“每季度降息一次”的規律。

市場(chǎng)對2026年的降息預期僅為一次，表明明年年底的利率可能高于美國和歐元區。貝利對此預期表示認可，稱(chēng)信號已被理解。包括副行長(cháng)隆巴代利（Lombardelli）在內的其他官員指出，當前政策可能接近“中性利率”——既不刺激也不限制經(jīng)濟的利率水平。

經(jīng)濟增長(cháng)與通脹

英國經(jīng)濟表現超出央行8月的預測：二季度經(jīng)濟增長(cháng)0.3%，高于之前的0.1%預期。這使得英國上半年經(jīng)濟增速在七國集團（G7）中領(lǐng)先，部分原因是企業(yè)為規避美國關(guān)稅而提前備貨。

盡管如此，英國央行對積極信號持謹慎態(tài)度，認為經(jīng)濟基本面仍顯疲弱，預測三季度經(jīng)濟增長(cháng)0.3%。

與此同時(shí)，英國的通脹水平與8月預測一致，央行預計本月通脹將達到4%的峰值，明顯高于美國和歐元區。盡管此次通脹主要由暫時(shí)性因素驅動(dòng)，官員們擔憂(yōu)這可能會(huì )引發(fā)工資和物價(jià)的“第二輪效應”。