美國將于周四（9月11日）晚八點(diǎn)半公布8月消費者物價(jià)指數（CPI）報告，即將發(fā)降息繼續預計通脹仍會(huì )保持高位。布關(guān)經(jīng)濟學(xué)家普遍認為關(guān)稅成本將繼續影響經(jīng)濟。稅推
市場(chǎng)預測8月CPI環(huán)比上漲0.3%，高通同比上漲2.9%，脹美創(chuàng )1月以來(lái)最高水平，聯(lián)儲且偏離美聯(lián)儲2%的即將發(fā)降息繼續目標，較7月高0.2個(gè)百分點(diǎn)。布關(guān)去除波動(dòng)的稅推食品和能源價(jià)格后，核心CPI預期同樣環(huán)比上漲0.3%，高通同比上漲3.1%，脹美與前值持平。聯(lián)儲
法國興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家克里斯托弗·霍奇表示：“核心CPI已連續兩個(gè)月上漲，即將發(fā)降息繼續我們預測這一趨勢在8月將繼續。布關(guān)企業(yè)庫存的稅推積累曾緩解了消費者的價(jià)格壓力，但現在庫存減少，關(guān)稅收入大增使企業(yè)難以繼續承擔這些成本?！?/p>
他補充，關(guān)稅的分階段實(shí)施有助于避免價(jià)格劇烈波動(dòng)，因此預計本次CPI數據將表現為“上漲但不至于驚人”。
高盛與美銀關(guān)注關(guān)稅引發(fā)的物價(jià)壓力
高盛經(jīng)濟學(xué)家預計，8月核心CPI將環(huán)比上漲0.36%，略超預期，推高核心CPI同比至3.13%?？傮wCPI預期環(huán)比上漲0.37%，食品價(jià)格和能源價(jià)格預計分別上漲0.35%和0.60%。高盛指出，新車(chē)、二手車(chē)及機票價(jià)格將主要推高核心通脹。
高盛經(jīng)濟學(xué)家提到，已經(jīng)將關(guān)稅對受影響類(lèi)別如通訊設備、家居用品和休閑商品的上漲壓力納入預期中，預計未來(lái)幾個(gè)月關(guān)稅將繼續推高通脹水平，核心CPI將維持在0.3%左右。
美國銀行的經(jīng)濟學(xué)家也表示，8月通脹依然頑固，預測CPI環(huán)比上漲0.3%，原因包括能源價(jià)格上漲及關(guān)稅帶來(lái)的商品通脹穩定。
美銀指出，關(guān)稅影響“逐步傳導至消費者”，導致家居用品、服裝和休閑商品價(jià)格持續上漲?！邦A計未來(lái)幾個(gè)季度，關(guān)稅仍將是商品通脹的主要來(lái)源?！?/p>
CPI通脹或將在年底達到高峰
Ameriprise首席經(jīng)濟學(xué)家拉塞爾·普賴(lài)斯預測，CPI環(huán)比漲幅將達到0.4%，高于市場(chǎng)預期，他認為關(guān)稅成本和食品價(jià)格上漲是主要因素。
普賴(lài)斯指出，常見(jiàn)食品如牛肉價(jià)格已“飆升至新高”，盡管居住類(lèi)成本有所緩解，但整體價(jià)格水平將被推高。
他認為關(guān)稅對CPI的影響是“階段性的”，預計通脹在11月至12月見(jiàn)頂，峰值將處于3.2%至3.4%之間。
Edelman的凱蒂·克林根史密斯提到，關(guān)稅影響不僅體現在數據上，8月密歇根大學(xué)調查顯示家庭預計未來(lái)一年通脹將上漲4.8%，高于2.6%的市場(chǎng)預測。
她表示，企業(yè)成本轉嫁會(huì )短期推高CPI，但更大的風(fēng)險在于消費者的心理。關(guān)稅政策的持續性導致成本逐漸上升，讓家庭感受到物價(jià)普遍上漲。
Interactive Brokers的何塞·托雷斯預計8月CPI環(huán)比上漲0.1%，同比增長(cháng)2.8%，低于市場(chǎng)預期。他認為，服務(wù)行業(yè)的通脹壓力將持續，而非商品價(jià)格。
美聯(lián)儲未來(lái)降息的步伐如何？
Edelman的克林根史密斯表示，若CPI數據高于預期，將進(jìn)一步表明通脹偏離美聯(lián)儲的2%目標，這可能使美聯(lián)儲面臨復雜局面。
盡管就業(yè)數據疲軟，根據CME FedWatch工具，市場(chǎng)預計美聯(lián)儲9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率達到88%，10月降息的概率為72%。
克林根史密斯認為，本月降息幾乎已成定局，但后續降息的次數和節奏依然不確定。
Ameriprise的普賴(lài)斯預計9月會(huì )降息一次，但不認為10月會(huì )再降。他指出通脹加速使得后續降息決策更為困難。
“總體而言，經(jīng)濟形勢仍比美聯(lián)儲希望的要強勁，”荷蘭國際集團首席經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯·奈特利表示。這一形勢令人擔憂(yōu)，可能對美聯(lián)儲的未來(lái)決策產(chǎn)生重要影響。