根據XM外匯官網(wǎng)APP的美國報告，今年以來(lái)，垃圾美國垃圾債券在上周五經(jīng)歷了六個(gè)月來(lái)的債遭資最大單日跌幅，主要原因是遇半特朗普提議對中國商品加征100%關(guān)稅，打擊了全球金融市場(chǎng)的年最風(fēng)險偏好，導致債券市場(chǎng)風(fēng)險溢價(jià)飆升至304基點(diǎn)，大跌逼近四個(gè)月高點(diǎn)。幅投美國垃圾債市場(chǎng)的回憶整體收益率上升至6.99%，為兩個(gè)月以來(lái)的起年最高水平。

除了垃圾債券價(jià)格暴跌，危機美國信貸市場(chǎng)也遭遇一系列引人擔憂(yōu)的美國債務(wù)閃崩事件。一些謹慎的垃圾投資者開(kāi)始擔心這是否是“新一輪次貸危機的前奏”。

垃圾債的債遭資跌幅加速與中國對稀土等關(guān)鍵礦物出口實(shí)施新限制，以及特朗普對中國商品高額關(guān)稅的遇半威脅密切相關(guān)，令全球投資者對兩國貿易關(guān)系感到憂(yōu)慮。年最

上周垃圾債的整體價(jià)格下跌0.73%，為四月以來(lái)最大。隨著(zhù)中美貿易和關(guān)稅的不確定性加劇，債券市場(chǎng)下滑波及多個(gè)債券評級層級。垃圾債收益率上周五升高15個(gè)基點(diǎn)，全周升幅達到31個(gè)基點(diǎn)，為六個(gè)月內的最大單日和單周漲幅。

“CCC級”垃圾債券收益率突破10%，達到五周來(lái)的最高10.14%。利差指標大幅擴大至六周來(lái)的最高632基點(diǎn)，上周五上漲32個(gè)基點(diǎn)，也是自四月以來(lái)的最大增幅。CCC級垃圾債券的周跌幅為1.05%，同樣創(chuàng )下六個(gè)月來(lái)的最大周跌幅。

垃圾債券，即高收益率債券，是指那些信用評級低于“投資級別”的債券。根據標普和惠譽(yù)的評級體系，信用評級低于 BBB- 的債券被視為垃圾債，以及穆迪的評級體系，低于 Baa3 則被視為垃圾債。這些高收益債券通常由財務(wù)狀況不佳的企業(yè)或尚未盈利的新興企業(yè)發(fā)行，因而面臨較高的違約風(fēng)險。

負面信號頻現，市場(chǎng)擔憂(yōu)美國會(huì )重蹈“2007年次貸危機”的覆轍。最近，美國信貸市場(chǎng)經(jīng)歷了一系列令人不安的債券閃崩事件，比如奢侈品零售商Saks、天然氣公司New Fortress Energy、次貸汽車(chē)金融機構Tricolor Holdings等債券在短時(shí)間內大幅下滑，跌幅超過(guò)80%。

盡管垃圾債與當年的次級貸款不同，但兩者均存在較高的違約風(fēng)險。Mudrick Capital Management的高級交易員Jason Mudrick表示：“這些債券市場(chǎng)的崩潰事件可能是市場(chǎng)的警鐘?！?/p>

Jason Mudrick指出，市場(chǎng)多年來(lái)積累的過(guò)度行為正受到近零利率和穩定增長(cháng)的刺激，導致企業(yè)借貸激增，現在開(kāi)始出現極端情況下的逆轉。

Satori Insights的Matt King表示：“很多信貸本應破產(chǎn)，卻因條款放松與流動(dòng)性充足而被維持。但市場(chǎng)發(fā)現的問(wèn)題只是需時(shí)長(cháng)短?！?/p>

一些市場(chǎng)分析師認為，目前市場(chǎng)依舊處于“再定價(jià)”階段，并非全面失序。高收益債的風(fēng)險溢價(jià)明顯擴大，但與危機時(shí)期的歷史峰值相比仍相去甚遠。分析師們認為，這更像是“風(fēng)險偏好的急剎車(chē)”，而非系統性崩潰的前兆。

然而，若關(guān)稅升級沖擊美國經(jīng)濟增長(cháng)，并收緊再融資窗口，可能會(huì )導致“風(fēng)險集中爆雷”，演變成更廣泛的信用危機。需持續監控高收益OAS、CCC困境比率等指標，若這些指標惡化，系統性金融風(fēng)險評估將需升級。