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【財信期貨：農產(chǎn)品板塊供需博弈加劇 多數品種承壓】

⑴ 棕櫚油：看跌。財信印尼570萬(wàn)噸的期貨棕櫚油產(chǎn)能?chē)谢那榫w尚有利，但難以量化。農產(chǎn)馬來(lái)西亞期貨價(jià)格沖高后回落，品板國內現貨漲至9260后，塊供01合約9380-9400遇阻。需博市場(chǎng)升水150已反映預期，弈加壓建議等待價(jià)格回踩9000-9250再進(jìn)行低吸；若9月馬來(lái)西亞的劇多出口持續疲軟，價(jià)格可能下探8800-9040。數品

⑵ 豆粕：短期以觀(guān)望為主。種承盡管四季度大豆供應充足，財信明年一季度卻存缺口，期貨從而支撐遠月合約升水。農產(chǎn)儲備大豆拍賣(mài)及中美貿易談判進(jìn)展抑制短期情緒，品板需留意政策落地及拍賣(mài)量，塊供當前短期驅動(dòng)不足。

⑶ 玉米：輕倉嘗試做空。貿易商的良好利潤促進(jìn)了新季的投機氛圍，北方港口庫存偏低支撐東北開(kāi)秤價(jià)同比上漲，但新季春玉米上市后短暫偏強后轉為走弱。

⑷ 生豬：輕倉逢高做空為主。9月出欄量持續增加，但體重下降空間有限，整體供應略增；月底到月初出欄縮量可能引發(fā)短期反彈，但需求支撐及國慶備貨效應有限，長(cháng)周期走勢偏空。

⑸ 雞蛋：維持偏空策略。持倉量高于同期，但近期有所下降，遠月合約高升水的估值顯得偏貴；長(cháng)期供應持續增加，旺季需求提振不及預期，現貨市場(chǎng)偏弱運行。