XM外匯官網(wǎng)APP獲悉，美國美國高收益債市場(chǎng)近期有所波動(dòng)，高收股上投資者對信貸風(fēng)險的益債警惕性上升。近期汽車(chē)供應商First Brands申請破產(chǎn)保護以及二手車(chē)貸款機構Tricolor Holdings計劃清算，市場(chǎng)引發(fā)了私人信貸市場(chǎng)的出現動(dòng)蕩，并增加了高風(fēng)險公司債市場(chǎng)的裂痕不確定性。

市場(chǎng)擔心，汽車(chē)企業(yè)這一情況可能會(huì )削弱近期美股上漲的相關(guān)響美重要支撐因素，即企業(yè)融資成本的破產(chǎn)低位。過(guò)去，或影投資者往往向信用評級較低的漲動(dòng)企業(yè)提供貸款，接受較低的美國風(fēng)險溢價(jià)，這被視為企業(yè)財務(wù)狀況和盈利質(zhì)量改善的高收股上正面信號。然而，益債過(guò)于緊縮的市場(chǎng)信用利差則可能使一些財務(wù)狀況脆弱的企業(yè)以寬松條款發(fā)行債券，從而加大潛在風(fēng)險。

在人工智能融資和標普500、納斯達克等指數高估值的背景下，投資者對信貸市場(chǎng)的關(guān)注度進(jìn)一步增強。摩根大通首席執行官戴蒙在發(fā)布第三季度業(yè)績(jì)后提到，因Tricolor造成的損失達1.7億美元，而這可能只是問(wèn)題的表象。戴蒙警告說(shuō)：“一只蟑螂的出現，往往意味著(zhù)更多的問(wèn)題?！彼€提到First Brands也是類(lèi)似風(fēng)險的案例，并指出市場(chǎng)上可能還有其他類(lèi)似事件。

然而，市場(chǎng)信心并未全面消退。美國銀行本周發(fā)布的調查顯示，投資者對高收益債和投資級債券的態(tài)度依然樂(lè )觀(guān)。貝萊德首席執行官芬克認為，盡管有First Brands和Tricolor的破產(chǎn)事件，但“整體信貸趨勢并未發(fā)生顯著(zhù)變化”。他指出，絕大多數私人信貸和銀行貸款的性質(zhì)是相似的，并補充道：“失敗始終存在，尤其是在管理不善或會(huì )計不規范的企業(yè)中?！?/p>

不過(guò)，Brandywine Global的投資分析師Tracey Chen則持更謹慎的態(tài)度。她認為，單個(gè)破產(chǎn)案例可能反映放貸審查不嚴，但結合來(lái)看，可能表明次級借款人面臨的壓力在上升，即便整體經(jīng)濟狀況仍舊穩定。她建議投資者關(guān)注四個(gè)關(guān)鍵指標：私募股權股票表現、美國地區性銀行股走勢、高收益債券利差變化，以及汽車(chē)和信用卡貸款市場(chǎng)的風(fēng)險定價(jià)。

“目前，私募股權股票明顯落后于大盤(pán)，地區性銀行股略有下滑，其他兩個(gè)指標則保持相對平穩，”Chen指出，“但若這四個(gè)領(lǐng)域同時(shí)惡化，可能預示局部壓力將轉變?yōu)橄到y性風(fēng)險?！?/p>