白銀實(shí)物需求

在經(jīng)歷短暫的宏觀(guān)調整后，COMEX白銀的必看報交割量迅速回升——9月份的交割量接近7000萬(wàn)盎司，成為歷史上交割量最高的圖表月份之一。越來(lái)越多的金銀及原投資者選擇實(shí)物金屬而非紙質(zhì)合約，過(guò)去一年的走勢平均交割量持續上升。

原油庫存

現階段，油庫陸上原油庫存顯著(zhù)增加，存情觀(guān)察到的宏觀(guān)油輪也有多批抵達目的港卸貨。值得注意的必看報是，盡管亞洲是圖表被制裁原油的主要流向地，但其庫存水平卻并未顯著(zhù)上升。金銀及原

這表明，走勢當前存儲的油庫超過(guò)3億桶受制裁原油（今年已增長(cháng)1.4億桶）中，雖然價(jià)格大幅下調以吸引買(mǎi)家，存情但仍有很大一部分難以找到接收方。宏觀(guān)

流動(dòng)性

根據最新數據，截至11月17日，美國財政部TGA賬戶(hù)余額自重啟后首次下降300億美元，意味著(zhù)市場(chǎng)期待的流動(dòng)性釋放已開(kāi)始。

白銀技術(shù)面

過(guò)去一個(gè)月，白銀在價(jià)格上高度跟隨黃金波動(dòng)。正如之前的預測所示，一旦黃金突破當前調整形態(tài)，白銀將有望突破歷史高點(diǎn)。

當黃金達到4381美元時(shí)，白銀漲至54.46美元；而黃金在經(jīng)歷11.29%的回調后降至3886美元，白銀則反彈9.22%至4245美元。白銀在此期間雖然經(jīng)歷了16.35%的回調，但隨后反彈19.38%至54.39美元。目前兩者均僅回落約7%至近期歷史高點(diǎn)。

這并非簡(jiǎn)單的雙頂形態(tài)，而是白銀在追隨黃金走勢時(shí)展現出的高波動(dòng)性。同時(shí)，黃金正在為下一輪突破構建一個(gè)抬高的基礎平臺。我們堅信突破即將到來(lái)，但在上行期間需注意可能的波動(dòng)。

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