東鵬飲料（605499.SH）在首次遞表失效后迅速再次遞交上市申請，新股表現出其堅定的前瞻國際化決心。在中國品牌國際化的突破關(guān)鍵時(shí)期，東鵬飲料的紅海IPO不僅關(guān)系到自身融資，更成為觀(guān)察中國品牌如何利用國際資本市場(chǎng)的競爭交所加碼重要窗口，受到關(guān)注。闖港出海

多元化戰略成效顯著(zhù)

東鵬飲料作為中國功能飲料領(lǐng)軍企業(yè)，東鵬營(yíng)收增速表現突出。飲料業(yè)務(wù)根據招股書(shū)，募資東鵬飲料在全球前二十大上市軟飲企業(yè)中位列第一。新股自2021年以來(lái)，前瞻東鵬飲料在中國功能飲料市場(chǎng)連續四年保持銷(xiāo)量第一，突破市場(chǎng)份額從2021年的紅海15.0%提升至2024年的26.3%。按零售額計，競爭交所加碼2024年市場(chǎng)份額達23.0%。闖港出海

經(jīng)過(guò)三十余年發(fā)展，東鵬飲料已構建起以“東鵬”品牌為核心的飲料產(chǎn)品矩陣，專(zhuān)注于提供高品質(zhì)的飲料產(chǎn)品。除了強化主業(yè)，公司持續進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng )新和多元化布局。產(chǎn)品種類(lèi)包括能量飲料、運動(dòng)飲料、茶飲料、咖啡飲料等。

運動(dòng)飲料是增長(cháng)最快的產(chǎn)品，2023年推出的“東鵬補水啦”產(chǎn)品在2024年錄得15億元收入，同比增長(cháng)280.4%。運動(dòng)飲料的營(yíng)收占比從2023年的3.5%增長(cháng)至2024年的9.4%，預計2025年上半年將達到13.9%。與此同時(shí)，茶飲料、咖啡等其他產(chǎn)品也實(shí)現穩步增長(cháng)，2024年分別取得營(yíng)收2.8億元至10.2億元。

盡管“東鵬特飲”能量飲料的營(yíng)收占比有所下滑，但其收入繼續增長(cháng)，從2022年的82.1億元增至2024年的133億元，年復合增長(cháng)率為27.3%。毛利率從2022年的42.5%增長(cháng)至2025年上半年49.9%，整體盈利能力增強，凈利在2022至2024年間年復合增長(cháng)率達52.0%。

行業(yè)賽道空間廣闊

東鵬飲料的業(yè)績(jì)增長(cháng)離不開(kāi)行業(yè)需求的提升。隨著(zhù)消費者人均可支配收入、健康意識的提高，中國軟飲市場(chǎng)呈現持續增長(cháng)，2024年行業(yè)零售額預計達到1.3萬(wàn)億元，位列全球第二。

功能飲料是增長(cháng)最快的板塊，2019至2024年市場(chǎng)規模年復合增長(cháng)率達8.3%。能量飲料作為最大的細分品類(lèi)，2024年零售額預期達到1114億元，并預計到2029年將增長(cháng)至1807億元。運動(dòng)飲料市場(chǎng)同樣展現出強勁增長(cháng)潛力，預計2024年市場(chǎng)零售額為547億元，年復合增長(cháng)率達到12.2%。

在市場(chǎng)地位上，自2021年起，東鵬飲料連續四年在中國能量飲料行業(yè)銷(xiāo)量第一，2024年市場(chǎng)份額為40.1%，是銷(xiāo)量增速最快的前五大企業(yè)之一，年復合增長(cháng)率達28.5%。

赴港上市為“出?！?？

為了擴展市場(chǎng)，東鵬飲料正積極拓展海外市場(chǎng)。2024年，公司將投資12億元在海南建設生產(chǎn)基地，以覆蓋東南亞市場(chǎng)。同時(shí)在印尼設立子公司，積極進(jìn)入東南亞市場(chǎng)。東南亞的能量飲料市場(chǎng)規模約為25億美元，近年來(lái)仍保持6%的復合增長(cháng)率。

然而，東鵬飲料的國際化也面臨挑戰，包括品牌認知障礙、產(chǎn)品本土化適應和渠道建設的困難。為進(jìn)入海外市場(chǎng)，東鵬需要投入大量資源提升品牌認知，并根據當地市場(chǎng)需求調整產(chǎn)品。同時(shí)，市場(chǎng)渠道的建立也需要大量投入。

綜合來(lái)看，東鵬飲料重啟港股IPO體現了其國際化布局的戰略考量。借助其在功能飲料領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，通過(guò)“東鵬特飲”的持續增長(cháng)和新產(chǎn)品的推廣，東鵬正在構建均衡的業(yè)務(wù)結構。此次港股上市不僅為其本土業(yè)務(wù)升級提供動(dòng)力，也將推動(dòng)其全球化戰略的實(shí)施，盡管面臨挑戰，但資本市場(chǎng)的支持將為其出海之路提供保障。