在上任后的費城首次公開(kāi)講話(huà)中，費城聯(lián)儲主席安娜·保爾森（Anna Paulson）強調，聯(lián)儲美國就業(yè)市場(chǎng)面臨日益嚴峻的新任行風(fēng)險，美聯(lián)儲必須繼續降息以維持經(jīng)濟穩定。主席同時(shí)，森業(yè)市場(chǎng)勢必她對關(guān)稅問(wèn)題發(fā)表了獨特見(jiàn)解——盡管關(guān)稅可能短期內推高通脹，告急但其影響并不會(huì )持久。降息這一表態(tài)為未來(lái)美聯(lián)儲的費城貨幣政策指明了方向，也對全球經(jīng)濟產(chǎn)生了新的聯(lián)儲討論啟示。
就業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險加劇，新任行美聯(lián)儲需調整政策以支持就業(yè)
保爾森在美國商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會(huì )（NABE）會(huì )議上直言，主席美國勞動(dòng)力市場(chǎng)存在顯著(zhù)風(fēng)險。森業(yè)市場(chǎng)勢必近期數據顯示新增就業(yè)崗位增速放緩，告急失業(yè)率上升壓力初現。降息她指出，費城美聯(lián)儲的任務(wù)應致力于平衡充分就業(yè)與價(jià)格穩定，而當前就業(yè)危機需優(yōu)先關(guān)注。
美聯(lián)儲在9月已開(kāi)始降息，將指標利率區間下調25個(gè)基點(diǎn)至4.00%-4.25%。保爾森對此表示支持，認為此舉是應對就業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險的合理選擇，并暗示未來(lái)可能再降息50個(gè)基點(diǎn)。雖然未明確支持具體幅度，但她的言辭表明美聯(lián)儲將繼續推進(jìn)寬松政策，以防止勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步惡化。
關(guān)稅推高通脹？保爾森淡化長(cháng)期影響
保爾森對特朗普推動(dòng)的關(guān)稅政策持不同看法。她承認關(guān)稅會(huì )短期內對通脹施加上行壓力，但強調這種影響不會(huì )持久。她認為，當前“適度限制性”的貨幣政策有效抑制了價(jià)格壓力，市場(chǎng)對關(guān)稅引發(fā)的長(cháng)期通脹擔憂(yōu)可能被夸大。
在探討貨幣政策前景時(shí)，保爾森提到“中性利率”這一概念。她警告，當前中性利率水平仍不明朗，快速降息可能帶來(lái)風(fēng)險。她主張應逐步調整政策，確?？芍С志蜆I(yè)同時(shí)控制通脹。這種策略展示了她作為新任主席的政策智慧。
未來(lái)展望：經(jīng)濟與政策的雙重平衡
展望未來(lái)，保爾森對美國經(jīng)濟持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，預計2026年經(jīng)濟增長(cháng)將接近長(cháng)期趨勢水平，通脹因關(guān)稅等因素短期上升，但未來(lái)會(huì )因限制性貨幣政策逐漸回落。她的這一預測為市場(chǎng)提供了信心，顯示出美聯(lián)儲的政策調整有助于經(jīng)濟增長(cháng)與通脹壓力的平衡。
盡管持樂(lè )觀(guān)預期，保爾森也保留了對潛在風(fēng)險的警惕。她提醒，如果通脹未按預期緩解，美聯(lián)儲可能需要調整政策路徑，例如在通脹顯著(zhù)上升時(shí)維持利率，甚至考慮加息。這表明她對經(jīng)濟不確定性的清醒認識，以及美聯(lián)儲政策制定的靈活性。
保爾森簡(jiǎn)介：從芝加哥到費城的政策新星
安娜·保爾森于2025年接任費城聯(lián)儲主席，接替了重返學(xué)術(shù)界的哈克。此前，她在芝加哥聯(lián)儲長(cháng)期擔任研究主管，積累了豐富的經(jīng)驗。首次公開(kāi)講話(huà)展現了她對就業(yè)、通脹及貨幣政策的深刻見(jiàn)解，迅速贏(yíng)得了市場(chǎng)與學(xué)界的關(guān)注。
從保爾森的講話(huà)中可見(jiàn)，她傾向于穩健且漸進(jìn)的貨幣政策調整，強調支持就業(yè)的緊迫性，同時(shí)警惕快速降息可能帶來(lái)的通脹風(fēng)險。這種平衡風(fēng)格是其在經(jīng)濟不確定性中的寄予厚望之處。
總結：美聯(lián)儲降息之路的機遇與挑戰
保爾森的首次講話(huà)為美聯(lián)儲未來(lái)政策描繪了清晰輪廓。她對于就業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險的關(guān)注、對關(guān)稅通脹影響的理性分析，以及對中性利率的謹慎態(tài)度，共同構成積極穩健的政策框架。在面臨就業(yè)與通脹挑戰的背景下，美聯(lián)儲需在降息節奏與力度上找到最佳平衡點(diǎn)。