周三，暴跌黃金價(jià)格再次下跌，或成此前一天經(jīng)歷了十多年內最大單日跌幅。短期彈歷史數據表明，小插此類(lèi)大幅下跌后，曲黃金價(jià)通常會(huì )小幅回升。望反

班諾克本資本市場(chǎng)的暴跌首席市場(chǎng)策略師馬克·錢(qián)德勒指出，周二金價(jià)暴跌的或成原因是因“錯失恐懼癥”而買(mǎi)入黃金的投資者被迫平倉，同時(shí)基金經(jīng)理為了保護收益急于拋售。短期彈

當日金價(jià)創(chuàng )下12年來(lái)單日跌幅最大記錄。小插周三，曲黃黃金期貨下跌1.1%，望反收于每盎司4065.40美元。暴跌

斯通克斯公司的或成市場(chǎng)分析師法瓦德·拉扎卡扎達表示，此次調整引發(fā)了對黃金價(jià)格未來(lái)走勢的短期彈疑問(wèn)：金價(jià)是否已經(jīng)見(jiàn)頂，還是只是遲來(lái)的修正？“答案要靠時(shí)間來(lái)揭秘?！彼f(shuō)。

然而，歷史數據顯示，黃金在“單日跌幅5%及以上”的情形下，往往不會(huì )造成長(cháng)期影響。

道瓊斯市場(chǎng)數據的分析顯示，自2006年5月24日起，每次金價(jià)出現5%及以上的單日跌幅，平均情況下一月后價(jià)格會(huì )回升約1.82%。例如，2006年6月13日跌7.3%后，金價(jià)在一個(gè)月內反彈15.46%；而2006年5月24日跌5.4%后，金價(jià)一個(gè)月內再跌7.76%。

貨幣金屬交易所的總裁斯特凡·格里森表示，投資者不應期望黃金和白銀會(huì )急劇上漲。他認為，本周的回調是“健康且有益的”，而牛市往往是在不安中前行的。

“貶值交易”策略受到質(zhì)疑

2025年熱門(mén)的“貶值交易”策略，其邏輯是黃金可以對沖美元貶值的風(fēng)險——這需要美元價(jià)值下滑的前提。市場(chǎng)對這一邏輯的質(zhì)疑增多，也在一定程度上推低了金價(jià)。

格里森表示，盡管市場(chǎng)的回調使得一些人質(zhì)疑“貶值交易”的邏輯，但這一邏輯依然成立。相比之下，錢(qián)德勒則認為“貶值交易”的理論基礎不夠扎實(shí)。他指出，美元相較于其他貨幣依舊是高估的。

錢(qián)德勒在訪(fǎng)談中表示，整體看來(lái)，投資者對“貶值交易”邏輯的信心略有減弱?！白罱鼛滋旖饍r(jià)大幅下跌，但美元卻在走強。這表明‘貶值交易’忽視了美元的高估現狀?！?/p>

他引用經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）的數據顯示，相較于美元，歐元和日元被低估超過(guò)50%；在G10貨幣中，僅瑞士法郎相對于美元高估約18%。

此外，洲際交易所的美元指數在上周小幅上漲后，周三穩定在99附近。錢(qián)德勒認為，即使美元回落至公允價(jià)值，也僅是沒(méi)有真正貶值。

渣打銀行的史蒂文·英格蘭德表示，市場(chǎng)可能低估了美元反彈的潛力，他認為美聯(lián)儲降息的空間可能比預期小，這將有助于支撐美元。

他補充稱(chēng)，美國可能正在經(jīng)歷生產(chǎn)率增長(cháng)，通常會(huì )推動(dòng)美元走強，而各國的外匯儲備管理者在拋售美元時(shí)也顯得謹慎。