根據XM外匯官網(wǎng)APP的加拿報道，加拿大央行周三再次將基準隔夜利率下調25個(gè)基點(diǎn)，大央降至2.25%，行降息完創(chuàng )2022年7月以來(lái)的再調整利最低水平。央行行長(cháng)麥克勒姆指出，加拿美國的大央關(guān)稅政策造成了“結構性轉折”，對加拿大經(jīng)濟前景產(chǎn)生了負面影響，行降息完雖然當前的再調整利經(jīng)濟增長(cháng)符合預期，但利率已經(jīng)處于合理水平，加拿未來(lái)不需進(jìn)一步降息。大央

央行同時(shí)下調了經(jīng)濟增長(cháng)預期，行降息完展現出對未來(lái)的再調整利悲觀(guān)態(tài)度。麥克勒姆表示，加拿美加貿易沖突的大央長(cháng)期存在將壓制經(jīng)濟潛力，提高成本，行降息完盡管貨幣政策會(huì )刺激需求，但仍需保持低通脹?！叭绻?jīng)濟前景發(fā)生變化，我們會(huì )做好應對準備?！?/p>

在決策公布后，加元對美元匯率上漲至1.3915，為10月以來(lái)的最高點(diǎn)，且連續第三天上漲，加拿大全部國債收益率上升?；Q市場(chǎng)對12月降息的預期從超過(guò)三成降至約兩成。

央行指出，美國的關(guān)稅帶來(lái)的供給沖擊削弱了其貨幣政策的有效性：“貿易沖突造成的結構性損害降低了經(jīng)濟潛能，增加成本，限制了刺激需求的空間?！贝税l(fā)布正值加拿大總理卡尼內閣將公布首份預算案，預計將大幅投入基礎設施和重大項目以支持經(jīng)濟增長(cháng)。

在記者會(huì )上，麥克勒姆強調央行的工作依然存在不確定性。他表示，必須看到超越單月的數據的“證據積累”，才會(huì )考慮再次采取行動(dòng)。盡管核心通脹保持在約3%，但“上行動(dòng)能已消散”，一系列指標顯示內在通脹壓力已回落至約2.5%。

央行預計，加拿大經(jīng)濟在未來(lái)一段時(shí)間將出現供給過(guò)剩，并將2025年下半年增長(cháng)預期下調至0.75%。麥克勒姆提到，相比于1月的預測，2026年底的經(jīng)濟規模預計將少1.5%。這一表態(tài)表明，決策者傾向于避免在全球價(jià)格和供應鏈波動(dòng)中再次刺激經(jīng)濟。

鑒于美方關(guān)稅的不確定性，加拿大央行將不再使用情景分析應對風(fēng)險。麥克勒姆指出，在關(guān)稅已生效且美國保護主義顯現的情況下，其影響更為明確，雖然未來(lái)關(guān)稅范圍仍有不確定性。他進(jìn)一步強調，預測區間需更為謹慎。

與1月相比，加拿大央行將2025年增長(cháng)預期從1.8%下調至1.2%，2026年從1.8%降至1.1%，預計2027年略升至1.6%。央行指出，關(guān)稅提升了企業(yè)成本并增加了不確定性，商業(yè)投資因美國需求減弱而持續疲軟，消費增速也因人口增速放緩和就業(yè)疲軟而減緩，預計2026至2027年的人均消費增幅僅為1%。

加拿大國家銀行金融董事總經(jīng)理Warren Lovely在采訪(fǎng)中表示，經(jīng)濟面臨重大壓力，降息是必要的?！肮I(yè)部門(mén)受到重創(chuàng )，經(jīng)濟需要支持，”他說(shuō)，“央行可能還沒(méi)有結束其干預?！?/p>

目前2.25%的隔夜利率已接近央行所評估的中性利率區間底部，處于既不刺激也不壓制經(jīng)濟的階段。道明銀行高級經(jīng)濟學(xué)家Andrew Hencic認為在現階段保持利率不變是合理的，但聯(lián)邦預算可能帶來(lái)上行風(fēng)險，若財政支持結構轉型，可能會(huì )改變中期路徑和央行的判斷。

阿爾伯塔中央首席經(jīng)濟學(xué)家St-Arnaud則認為中性利率可能低于央行的評估，進(jìn)一步降息“仍然是可能的”。他預測12月降息的可能性仍存在，但“目前的表態(tài)可能意味著(zhù)推遲至2026年初”。央行承認貿易摩擦增加了成本，但由于加拿大撤銷(xiāo)了大部分反制關(guān)稅，通脹沖擊低于預期，預計通脹將維持在2%附近直到2027年。