根據官方應用消息，審慎樂(lè )觀(guān)Ciena (CIEN.US) 將于下周四公布第四季度業(yè)績(jì)?；A即摩根士丹利重申對Ciena的設施“持股觀(guān)望”評級，同時(shí)將目標價(jià)從140美元上調至185美元，熱門(mén)以反映其跨業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴展帶來(lái)的發(fā)布收益。分析師預計短期內Ciena的業(yè)績(jì)股價(jià)會(huì )趨向于樂(lè )觀(guān)預期。

自上季報告以來(lái)，大摩市場(chǎng)對跨領(lǐng)域機會(huì )的保持樂(lè )觀(guān)預期推動(dòng)了Ciena估值超過(guò)100%的增長(cháng)。Ciena近期在A(yíng)I數據中心建設熱潮中受到關(guān)注，審慎樂(lè )觀(guān)股價(jià)也隨之上漲，基礎即主要因為其在高速網(wǎng)絡(luò )設備及數據中心互聯(lián)(DCI)技術(shù)上的設施領(lǐng)先優(yōu)勢，這些技術(shù)對于支撐迅猛增長(cháng)的熱門(mén)AI工作負載至關(guān)重要。

由于A(yíng)I工作負載，發(fā)布尤其是業(yè)績(jì)大型語(yǔ)言模型訓練，需要極高的大摩數據傳輸速度，Ciena首席執行官表示，為AI構建的強大數據中心正在迅速增大，這直接推動(dòng)了對其高性能光纖網(wǎng)絡(luò )設備的需求。Ciena為云服務(wù)商生產(chǎn)光纖網(wǎng)絡(luò )設備，用于連接各大數據中心。預計43%的新數據中心將專(zhuān)注于A(yíng)I，未來(lái)五年DCI帶寬需求將增長(cháng)超過(guò)六倍，為Ciena提供了巨大的市場(chǎng)機會(huì )。

Ciena在網(wǎng)絡(luò )技術(shù)標準的推進(jìn)上處于領(lǐng)先地位，例如，該公司率先演示了448G/通道的實(shí)時(shí)技術(shù)，并完成了全球首條3.2T、2km鏈路實(shí)驗，展示出其技術(shù)滿(mǎn)足AI時(shí)代的高速率需求。

然而需注意的是，摩根士丹利指出，基于2027財年預期市盈率約為35倍（買(mǎi)方預期市盈率為28倍），Ciena的股價(jià)在發(fā)布業(yè)績(jì)時(shí)可能不會(huì )出現顯著(zhù)上漲。摩根士丹利認為，Ciena通過(guò)在現有業(yè)務(wù)和新產(chǎn)品領(lǐng)域的擴展，將增加營(yíng)收機會(huì )。雖然預計數據會(huì )進(jìn)一步上升，業(yè)績(jì)報告仍可能不會(huì )顯示出新的爆發(fā)性增長(cháng)，因為需求已經(jīng)在評級評估和估值中得到反映；預計Ciena會(huì )將其2026財年的營(yíng)收增長(cháng)指引上調至約19%-20%，而第三季度電話(huà)會(huì )議上公布的指引為約17%。

正如摩根士丹利在本季度多次強調的，Ciena憑借其競爭優(yōu)勢，隨著(zhù)訓練集群及推理應用的擴大，數據中心間對高密度連接的需求不斷增加，因此在跨規?；驍祿行幕ヂ?lián)方面具有良好的市場(chǎng)定位。這些機會(huì )體現在Ciena在長(cháng)程DCI市場(chǎng)約70%的市場(chǎng)份額，以及其在插件方面的挑戰者角色與新產(chǎn)品類(lèi)別的創(chuàng )造（如DCOM）。結合不斷增加的營(yíng)收機會(huì )，Ciena在第三季度的財報中降低了運營(yíng)支出，以更好地從需求中獲益，因此導致股票估值被重新評估。

在財報公布前，摩根士丹利因預計相關(guān)數據可能上升而對Ciena持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，但由于當前買(mǎi)方估算的需求在很大程度上已反映在買(mǎi)入預期中，且其估值倍數高于同行（處于20-26倍的范圍內），因此摩根士丹利不預期會(huì )出現另一次顯著(zhù)的股價(jià)上漲。