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【特朗普施壓致美債曲線(xiàn)波動(dòng)，特朗基金經(jīng)理警示財政風(fēng)險】

⑴周二，普施美債收益率曲線(xiàn)可能因投資者對財政和政治風(fēng)險的美債憂(yōu)慮而趨于陡峭，債券基金經(jīng)理指出，曲線(xiàn)特朗普對美聯(lián)儲施加的波動(dòng)持續壓力逐漸侵蝕了市場(chǎng)對該機構的信心。長(cháng)期美債面臨赤字擴張和債券發(fā)行量增加的基金經(jīng)理警示雙重挑戰，使其收益率難以回落，財政而短期收益率則表現出市場(chǎng)對美聯(lián)儲更激進(jìn)降息的風(fēng)險預期。

⑵具體而言，特朗周二兩年期美債收益率降至3.51%，普施之前一度達到3.578%；十年期收益率報4.03%，美債由于近期勞動(dòng)力數據疲軟，曲線(xiàn)收益率小幅下滑，波動(dòng)增強了政策寬松的基金經(jīng)理警示預期。高盛資產(chǎn)管理公司首席投資官Gareth Nicholson預測，財政若勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟持續，前端收益率可能降至2%的高位區間，而后端收益率將維持在3%至4%的范圍，預計到2026年初，收益曲線(xiàn)將出現溫和陡峭化，貨幣寬松和供給動(dòng)態(tài)將成為決定性因素。

⑶摩根大通私人銀行全球投資策略聯(lián)席主管Stephen Parker指出，投資者尚未獲得足夠的補償以抵御通脹和財政憂(yōu)慮，長(cháng)期美債曲線(xiàn)對這些風(fēng)險具有最高敏感性。摩根士丹利首席投資官Mike Wilson預計，政策制定者可能會(huì )通過(guò)壓制收益率來(lái)應對這些壓力，盡管這可能重燃通脹風(fēng)險，因此市場(chǎng)參與者正逐步轉向股票等其他資產(chǎn)，短期內前端收益率可能因短期國債發(fā)行、美債回購及美聯(lián)儲相關(guān)言論而下行。

⑷隨著(zhù)美債吸引力減弱，債券基金經(jīng)理對私人信貸填補收益率和多元化缺口持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。Nomura國際財富管理首席投資官Gareth Nicholson強調，私人信貸的收益需要耐心等待，機會(huì )主要集中于二級市場(chǎng)、基礎設施、可再生能源及物流地產(chǎn)等領(lǐng)域。J.P. Morgan的Parker補充道，企業(yè)基本面保持穩健，信用利差因美債市場(chǎng)扭曲而顯得狹窄，策略方面偏好長(cháng)期持有收益。