上周四（9月18日）歐盤(pán)時(shí)段，鮑威

歐元/美元匯率企穩反彈，格先重新站上1.1830，行歐析盤(pán)中圍繞1.1840震蕩。元美元美聯(lián)儲如預期降息25個(gè)基點(diǎn)后，潛走美元在聲明的勢分“相對不鴿派”基調中一度回升，但動(dòng)能很快減弱；溫和的鮑威風(fēng)險偏好修復對匯價(jià)形成了支撐。

基本面：

美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標區間降至4.00%-4.25%。格先點(diǎn)陣圖顯示年內將呈現“風(fēng)險管理性”寬松：預計2025年再降兩次，行歐析2026年降一次。元美元然而，潛走委員存在顯著(zhù)分歧，勢分終端路徑的鮑威不確定性上升。鮑威爾在會(huì )后指出此次降息為“風(fēng)險管理性”，格先并警告通脹仍具粘性，行歐析強調不急于進(jìn)一步降息。這一表態(tài)短期內支撐了美元的名義與實(shí)際利差，但未能改變匯價(jià)的回落趨勢。

展望近期數據，今晚將發(fā)布的美國初請失業(yè)金與費城聯(lián)儲制造業(yè)指數將為美元提供線(xiàn)索。若未出現顯著(zhù)意外，市場(chǎng)對“增長(cháng)放緩+溫和通脹”的預期可能延續，壓制美元反彈。最新數據表明，美國8月零售銷(xiāo)售環(huán)比+0.6%、同比+5.0%，均高于預期，雖顯示消費韌性，但勞動(dòng)力市場(chǎng)弱勢仍在。美聯(lián)儲更新經(jīng)濟預測，GDP增速預測上調至1.6%、明年為1.8%；PCE年末預測為3.0%，2026年降至2.6%。利率路徑的分歧加大：最鷹派情境指向年末約4.4%，而最低情境則為2.9%。

歐元方面，歐洲央行副行長(cháng)表示當前貨幣政策“恰當”，可容許對通脹目標的小幅偏離；預計下半年經(jīng)濟增長(cháng)疲軟，但風(fēng)險“趨于均衡”。此外，歐元區8月HICP環(huán)比增長(cháng)0.1%、同比增長(cháng)2.0%，均低于預期；核心通脹保持在同比3.1%。這意味著(zhù)，通脹壓力減輕空間給了寬松的可能，但“不過(guò)分?zhù)澟伞钡恼邷贤由巷L(fēng)險偏好回升，短期更可能支撐匯價(jià)。綜合來(lái)看，美元的階段性修正和歐元的基本面“中性略偏暖”共同推動(dòng)了匯價(jià)回到1.1830上方的強勢震蕩結構。

技術(shù)面：

從日線(xiàn)圖來(lái)看，目前布林中軌在1.1699，上軌在1.1833，下軌在1.1565。匯價(jià)已突破上軌，并在其上方盤(pán)整，形成“沿上軌走高”的趨勢，顯示上行趨勢延續且波動(dòng)率正在擴大。

指標方面，MACD顯示DIFF=0.0044、DEA=0.0030，柱狀圖約為+0.0030，零軸上方“金叉”狀態(tài)延續，但柱體尚未大幅擴展，動(dòng)能正在改善但未過(guò)熱；RSI（14）在61.45附近，屬于多頭市場(chǎng)情緒區域，尚未達到超買(mǎi)狀態(tài)。

結合K線(xiàn)的特征，目前顯示為突破后的回測整理：若回落，上軌1.1833與1.1860將形成“阻力轉支撐”的確認；若跌入布林帶內，1.1699的中軌為初步支撐，下方重點(diǎn)關(guān)注1.1565及前低1.1391?？傮w來(lái)看，趨勢維持上升通道，短期需注意“假突破-真回測”的風(fēng)險。

后市展望：

若匯價(jià)持續在布林上軌1.1833上方，并在回測中顯示“量能前導”跡象，可能會(huì )再度挑戰1.1918的高點(diǎn)；倘若美國初請失業(yè)金疲弱、費城聯(lián)儲疲軟，且后續通脹和薪資增長(cháng)繼續降溫，美元的反彈空間將受到限制。

策略上，關(guān)注沿上軌的“趨勢-回撤-再上行”的周期，避免在指標接近超買(mǎi)時(shí)追高，以免短期受到擠壓。

若匯價(jià)回落且跌下1.1833，若1.1860未能有效支撐，則意味著(zhù)“上軌外沿運行”結束，價(jià)格將回歸帶內均值，首要觀(guān)察1.1780的回踩情況；若跌破，1.1699的布林中軌將是關(guān)鍵的多空分水嶺。進(jìn)一步下跌時(shí)，1.1565為結構性支撐，若失守，市場(chǎng)將重新測試1.1391附近的低位。觸發(fā)此情景的可能因素包括“數據-政策的反向組合”：若美國就業(yè)或通脹顯示韌性，美聯(lián)儲政策偏向強硬，則美元的避險屬性可能階段性回歸。