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【財信期貨分析：黑色金屬領(lǐng)域面臨壓力，財信節后關(guān)注結構性機會(huì )】

⑴ 由于宏觀(guān)預期減弱，期貨美聯(lián)儲降息預期的分析變化以及關(guān)稅問(wèn)題的再度浮現，加上節前原料補庫基本結束，黑色市場(chǎng)情緒急劇下滑。金屬節后結構

⑵ 在產(chǎn)業(yè)驅動(dòng)因素偏弱的領(lǐng)域背景下，短期內可能保持較弱的面臨震蕩格局。

⑶ 從估值來(lái)看，壓力目前市場(chǎng)價(jià)格低于鋼廠(chǎng)螺紋生產(chǎn)成本，關(guān)注不建議繼續做空，性機維持反彈后拋空的財信策略。

⑷ 資金流向方面，期貨螺紋01合約前二十席位以增倉為主，分析但空單增倉幅度更大，黑色持倉總體偏空；熱卷的金屬節后結構持倉變化不大。

⑸ 在節前補庫結束后，港口庫存增加，鐵礦供需關(guān)系趨于弱勢，但鐵水產(chǎn)量尚未出現下降，需持續關(guān)注弱預期的兌現情況。

⑹ 節后關(guān)注做空螺礦比的交易機會(huì )，從中期來(lái)看，鐵水產(chǎn)量減少的背景下，鐵礦的寬松格局仍未改變。

⑺ 下游補庫臨近結束，利潤壓縮使得下游對高價(jià)資源的接貨速度減緩，原料焦煤的漲價(jià)空間可能有限。

⑻ 在盤(pán)面下跌后估值有所修復，進(jìn)一步下跌空間或受限，建議采取觀(guān)望態(tài)度。

⑼ 資金面上，焦煤2601合約前二十席位中多單略有減少，空單則明顯增倉，持倉變化偏空。

⑽ 技術(shù)面顯示，焦煤01合約可能測試1150-1170一線(xiàn)的支撐。

⑾ 鐵水產(chǎn)量保持增長(cháng)，考慮到焦化利潤受壓制，焦炭現貨提價(jià)的第一輪或將落地。

⑿ 由于下游需求對鋼廠(chǎng)利潤的支撐有限，市場(chǎng)對焦炭現貨提價(jià)的預期偏弱，預計現貨提價(jià)可能僅進(jìn)行1-2輪。

⒀ 在市場(chǎng)已提前反應了2-3輪提漲的情況下，預期的減弱可能導致焦炭短期反彈動(dòng)力不足，建議關(guān)注多煤空焦的策略。

⒁ 廠(chǎng)家開(kāi)工略有下降，但需求穩中有增，廠(chǎng)庫繼續增加，硅錳的供需狀況偏弱，短期可能隨黑鏈原料運行。

⒂ 資金面上，錳硅01合約前二十席位中多空變動(dòng)較小，預計盤(pán)面將延續低位震蕩。