上周五市場(chǎng)經(jīng)歷了震蕩調整，券商情三大指數普遍下跌，精華滬指跌近1%失守3900點(diǎn)。市場(chǎng)滬深兩市成交額為2.52萬(wàn)億，大復較上一個(gè)交易日減少1376億。制月在下跌方面，日行高位股普遍回調，券商情電池和芯片概念股遭遇大幅調整，精華多只個(gè)股如華虹公司、市場(chǎng)億緯鋰能等大幅下跌。大復各板塊表現不一，制月燃氣、日行煤炭等板塊上漲明顯，券商情而半導體、精華電池、市場(chǎng)貴金屬等則表現疲弱。最終收盤(pán)時(shí)，滬指下跌0.94%，深成指下跌2.70%，創(chuàng )業(yè)板指下跌4.55%。

在今日的券商晨會(huì )上，銀河證券認為市場(chǎng)不太可能重復4月7日的行情；華泰證券表示，供需共鳴將推動(dòng)存儲芯片周期上行；中信建投強調稀土的戰略地位進(jìn)一步加強。

銀河證券：市場(chǎng)不大可能重復4月7日行情

銀河證券指出，10月10日晚，全球金融市場(chǎng)普遍下挫，美股三大指數均下跌，中概股亦受到影響。隨著(zhù)中美貿易摩擦的再度發(fā)酵，市場(chǎng)對此產(chǎn)生關(guān)注。對于是否會(huì )導致A股再現4月7日行情，銀河證券認為不會(huì )，一是預期沖擊程度大幅下降，二是政策穩定市場(chǎng)的機制已就位，三是市場(chǎng)正著(zhù)眼于中長(cháng)期政策預期，A股仍將以國內情況為主。此外，10月10日中概股的調整并非因單一外部因素引起的長(cháng)期趨勢逆轉，而是之前持續上漲后需要震蕩消化。因此，銀河證券判斷市場(chǎng)不再復制4月7日行情。短期內，由于外部環(huán)境不確定性上升將壓制市場(chǎng)風(fēng)險偏好，加之部分資金的獲利了結，市場(chǎng)波動(dòng)將加劇，個(gè)股的分歧可能加大。然而，驅動(dòng)當前行情的核心因素仍未改變，流動(dòng)性有望保持良好。在“十四五”規劃的關(guān)鍵期以及三季報披露階段，應重點(diǎn)關(guān)注新一輪政策聚焦領(lǐng)域和業(yè)績(jì)確定性較強的板塊。

華泰證券：供需共鳴推動(dòng)存儲芯片周期上行

華泰證券提到，自9月以來(lái)，閃迪、美光、三星等海外存儲廠(chǎng)商紛紛宣布漲價(jià)，幅度普遍超出市場(chǎng)預期。在DRAM領(lǐng)域，受AI驅動(dòng)的HBM及高容DDR5需求保持旺盛，預計4Q25主流DRAM價(jià)格將繼續穩步上升。此外，美光在FY25Q4業(yè)績(jì)會(huì )上表示，2026年DRAM市場(chǎng)的供需關(guān)系仍將緊張。在NAND方面，除了原廠(chǎng)嚴格控制產(chǎn)能利用率外，HDD供應短缺和AI推理應用快速增長(cháng)將進(jìn)一步加大企業(yè)級SSD的需求，從而推動(dòng)NAND供需結構持續優(yōu)化，4Q25價(jià)格漲幅可能較3Q25有所擴大，供需共鳴將推動(dòng)存儲芯片周期向上。

中信建投：稀土戰略地位進(jìn)一步強化

中信建投指出，商務(wù)部發(fā)布多項文件加強稀土出口管制，新增5類(lèi)中重稀土出口控制，并管控全產(chǎn)業(yè)鏈條的設備、技術(shù)及原輔材料出口，同時(shí)對海外軍事及高端半導體需求進(jìn)行監管，進(jìn)一步增強了稀土的戰略地位。

本文轉載自“財聯(lián)社”，XM外匯官網(wǎng)編輯：徐文強。