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【印度盧比創(chuàng )歷史新低 期權市場(chǎng)波動(dòng)預期依舊平穩】

⑴ 周二，印度印度盧比兌美元匯率下跌0.52%，盧比觸及88.7925的創(chuàng )歷場(chǎng)波歷史新低，主要受到美國大幅加征關(guān)稅及H-1B簽證費用上調對服務(wù)業(yè)出口的史新沖擊。

⑵ 盡管如此，低期動(dòng)預市場(chǎng)對匯率波動(dòng)的權市期依預期依然低迷，三個(gè)月期美元/盧比隱含波動(dòng)率達六個(gè)月來(lái)最低，舊平且一年期波動(dòng)率也降至年內新低。印度

⑶ 通常在新興市場(chǎng)貨幣創(chuàng )下低點(diǎn)時(shí)，盧比隱含波動(dòng)率會(huì )升高，創(chuàng )歷場(chǎng)波但此次盧比并未出現此趨勢，史新主要因企業(yè)在期權市場(chǎng)的低期動(dòng)預參與度顯著(zhù)上升，同時(shí)離岸市場(chǎng)對做空盧比期權的權市期依需求較弱。

⑷ 企業(yè)利用低成本甚至零成本的舊平期權對沖美元風(fēng)險，向銀行提供了波動(dòng)率，印度進(jìn)而抑制了市場(chǎng)的波動(dòng)預期。數據顯示，1至8月美元/盧比期權交易量激增70%，達到730億美元，而2020年僅為不足200億美元。

⑸ 銀行人士表示，印度央行的定期干預在穩定市場(chǎng)預期方面發(fā)揮了重要作用，過(guò)去押注盧比大幅貶值的虧損經(jīng)歷也使得離岸資金對大量購買(mǎi)波動(dòng)率持謹慎態(tài)度。

⑹ 在央行行長(cháng)馬爾霍特拉的任內，盧比的交易區間比前任更為寬泛，但總體波動(dòng)預期依然溫和，反映出期權市場(chǎng)結構的變化與央行促進(jìn)市場(chǎng)有序的政策成效。