在醫療器械行業(yè)業(yè)績(jì)分化的中報背景下，心瑋醫療-B(06609)在2023年上半年實(shí)現超過(guò)40%的基本積極收入增長(cháng)和50%以上的毛利增長(cháng)，成功實(shí)現盈利，面穩邁向規模盈利的步改重要階段。

為了回饋投資者，善心市場(chǎng)心瑋醫療積極進(jìn)行股票回購?，|醫今年9月，回購公司管理層在2025中報業(yè)績(jì)會(huì )上宣布8000萬(wàn)港元的提升回購計劃，目前該計劃已在本月得到實(shí)施，信心展現了公司對投資者的中報承諾，有望進(jìn)一步增強市場(chǎng)信心?；痉e極

根據XM外匯官網(wǎng)APP的面穩數據，在基本面改善和估值修復的步改雙重支持下，心瑋醫療的善心市場(chǎng)估值修復進(jìn)程加快，特別是瑋醫在8月底發(fā)布中期業(yè)績(jì)后，其股價(jià)多次創(chuàng )下年內新高。截至9月底，公司年內最高股價(jià)達到67.90港元，年初以來(lái)的漲幅達237.8%。

跨越盈利拐點(diǎn)，基本面持續改善

盡管行業(yè)面臨不確定性，心瑋醫療上半年營(yíng)業(yè)收入達到1.86億元，同比增長(cháng)44.4%，顯示出強勁的內生增長(cháng)能力。公司的毛利達到1.27億元，同比大幅增長(cháng)53.9%，毛利率提升至68.2%。在推動(dòng)收入和毛利增長(cháng)的過(guò)程中，公司成功實(shí)現了5090萬(wàn)元的凈利潤。

心瑋醫療上半年扭虧為盈的原因之一是，其保持了缺血業(yè)務(wù)穩健增長(cháng)，同時(shí)新推出的出血業(yè)務(wù)帶來(lái)了新的增長(cháng)點(diǎn)。相關(guān)數據顯示，心瑋醫療的動(dòng)脈瘤栓塞輔助支架等新產(chǎn)品正式上市，推動(dòng)了出血性腦卒中治療市場(chǎng)的增長(cháng)，并為公司帶來(lái)了約3770萬(wàn)元的收入。

作為國內首個(gè)動(dòng)脈瘤栓塞輔助支架的“長(cháng)城”支架，自去年10月獲得批準后已迅速覆蓋200家新醫院，帶動(dòng)出血業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)563%。與此同時(shí)，公司的缺血性產(chǎn)品線(xiàn)也在持續迭代，植入醫院數量同比增長(cháng)267%，整體植入量增長(cháng)60%，市場(chǎng)份額超10%，增強了缺血業(yè)務(wù)對公司整體增長(cháng)的支撐。

在估值修復的關(guān)鍵期提升市場(chǎng)信心

心瑋醫療依靠創(chuàng )新研發(fā)與國際市場(chǎng)拓展，不僅在國內快速提升市場(chǎng)份額，也在全球布局中展現出強勁的增長(cháng)潛力。目前，心瑋醫療有32款器械產(chǎn)品獲NMPA批準，三款獲得FDA批準，并且已有多款產(chǎn)品在海外注冊中進(jìn)展順利。

此外，公司還有超過(guò)20款產(chǎn)品在研發(fā)中，并在腦機接口技術(shù)領(lǐng)域開(kāi)展多項實(shí)驗，預計2026年將進(jìn)入臨床試驗階段。心瑋醫療的海外業(yè)務(wù)也在穩步推進(jìn)，已有35項注冊證銷(xiāo)往15個(gè)國家和地區，并在多個(gè)國家推進(jìn)約100項注冊。

在創(chuàng )新研發(fā)正循環(huán)的背景下，心瑋醫療的估值修復已進(jìn)入關(guān)鍵期。盡管股價(jià)年初以來(lái)上漲超過(guò)2倍，但市場(chǎng)對其內在價(jià)值的定價(jià)仍不足。目前，公司整體PS估值為6.51倍，遠低于近5年的歷史均值15.18倍，具備顯著(zhù)的上修空間。

為了進(jìn)一步提升市場(chǎng)信心，心瑋醫療近期宣布進(jìn)行了首次股票回購，回購3萬(wàn)股，耗資181萬(wàn)港元，積極實(shí)施8000萬(wàn)港元的回購計劃，充分體現了公司對股東的負責和回饋，并彰顯管理層對公司未來(lái)發(fā)展的信心。