在9月18日的鮑威北美時(shí)段，

美元在97上方波動(dòng)。爾緩最新的慢降美元美國初請失業(yè)金人數降至231K，低于預期的息初240K和前值的264K（上修自263K）；四周移動(dòng)均值降至240K，減少750；續請失業(yè)金人數降至1920K，請顯反映的示強季調投保失業(yè)率為1.3%。數據發(fā)布后，勁業(yè)

美元的重動(dòng)“買(mǎi)盤(pán)支持”依舊穩固，風(fēng)險資產(chǎn)短期內震蕩，鮑威利率表現則存在分化。爾緩

基本面分析：初請明顯回落，慢降美元緩解“勞動(dòng)力惡化”擔憂(yōu)

本周勞工部報告顯示，息初9月13日當周初請人數回落至231K，請顯大大低于市場(chǎng)預期的示強240K，也低于前周的勁業(yè)264K（上修自263K）。值得注意的是，前一周的“異常抬升”與德州多行業(yè)出現的誤報和欺詐申領(lǐng)有關(guān)，這曾短暫扭曲了勞動(dòng)力信號。四周均值下滑750至240K，表明短期波動(dòng)未改變整體趨勢。續請方面，最新一周（9月6日當周）降至1920K，同樣優(yōu)于1950K的預期，并為自5月末以來(lái)的低位，結合1.3%的投保失業(yè)率，整體顯示出“就業(yè)穩定、未出現明顯惡化”的信號。

從美聯(lián)儲角度，周三如預期小幅降息25個(gè)基點(diǎn)至4.0%-4.25%區間，并在點(diǎn)陣圖中表明2025年還有兩次降息，以及2026年再降一次，內部意見(jiàn)分歧加大。鮑威爾將其稱(chēng)為“風(fēng)險管理式降息”，并強調通脹在年底到2026年仍具粘性，故不急于大幅降息。此表述加上強于預期的零售銷(xiāo)售（8月環(huán)比增長(cháng)0.6%，同比增長(cháng)5%）和更強的初請數據，客觀(guān)上為美元提供了“基本面支持”。

區域制造業(yè)也顯現亮點(diǎn)：費城聯(lián)儲制造業(yè)指數在9月躍升至+23.2（前值為-0.3），新訂單和出貨均有所上升，價(jià)格分項雖有所回落但仍處高位，六個(gè)月前瞻指數升至31.5；與之對比，本周早些時(shí)候的帝國州指數為-8.7，顯示出經(jīng)濟狀況存在區域性差異?？傮w來(lái)看，今日初請的回落與續請下降緩解了對“勞動(dòng)力惡化”的擔憂(yōu)，從而減少了市場(chǎng)對激進(jìn)寬松的預期，推動(dòng)美元在97關(guān)口上方企穩。

技術(shù)分析：

根據30分鐘圖，

美元在布林帶中軌上方運行，中軌為97.0287，上軌為97.2376，下軌為96.8198。價(jià)格從96.2109的低點(diǎn)迅速反彈，并在96.8229附近形成了二次回踩后的上升態(tài)勢，顯示出下方買(mǎi)盤(pán)積極。短線(xiàn)阻力已升至97.50，上方目標為98關(guān)口；支撐位則在中軌附近97.03，其次為下軌96.82及前低96.8229，進(jìn)一步支撐為96.56和極低點(diǎn)96.2109。

整體結構上，多頭對中軌保持反復回測與確認，若再度上攻成功，將有望測試97.50-98區域；反之，若跌破97.03并有效擴大布林帶寬度，則短線(xiàn)可能轉為在96.82—97.03區間震蕩。

市場(chǎng)情緒觀(guān)察

今日初請數據向好，緩解了“勞動(dòng)力驟冷—聯(lián)儲被動(dòng)放水”的敘述，美元“防守型買(mǎi)盤(pán)”延續。風(fēng)險資產(chǎn)一度出現震蕩反應，但利率端分化（短期數據支持，長(cháng)期重新評估增長(cháng)與通脹）使得風(fēng)險偏好難以單向展開(kāi)。

在期權市場(chǎng)，圍繞97.30的“價(jià)格磁力”增強，可能放大盤(pán)中波動(dòng)。情緒拐點(diǎn)的關(guān)鍵在于：

1）高頻就業(yè)數據（初請與續請）是否能延續本周的同步改善；

2）通脹持續性與零售市場(chǎng)的“真實(shí)需求”能否并存而不引發(fā)利率終值上調；

3）若短期突破97.50失敗，是否會(huì )快速回落到中軌并引發(fā)“踏空心理”以及“追漲殺跌”的相互影響?？傮w來(lái)看，市場(chǎng)共識由“擔憂(yōu)勞動(dòng)力崩潰”轉向“溫和降溫但不失速”的中性偏強框架，美元情緒分數上調，尚未達到“市場(chǎng)過(guò)熱”的狀態(tài)。