XM外匯官網(wǎng)APP獲悉，國泰H股國泰海通發(fā)布的海通研報指出，中國科技發(fā)展與新興產(chǎn)業(yè)的多重交易熱度不斷上升，加上政策預期穩定和資本市場(chǎng)改革提升了市場(chǎng)風(fēng)險偏好，因素均有利于中國權益市場(chǎng)的支持中國戰術(shù)表現。國內無(wú)風(fēng)險利率下降和美聯(lián)儲寬松貨幣政策的權益調整為流動(dòng)性提供了支持。在當前社會(huì )環(huán)境下，表現對“尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”的建議金需求顯著(zhù)增加，尤其是性超在國際地緣政治波動(dòng)加劇的背景下，該行對黃金短期表現持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，配黃并看好黃金的國泰H股長(cháng)期投資價(jià)值。國泰海通建議戰術(shù)性超配黃金以及A/H股，海通同時(shí)標配美債、多重國債和人民幣。因素

國泰海通主要觀(guān)點(diǎn)如下：

多重因素推動(dòng)中國權益表現，支持中國戰術(shù)繼續推薦A/H股的戰術(shù)性超配。

科技突破與新興產(chǎn)業(yè)交易熱度上升，政策預期穩定及市場(chǎng)改革提升市場(chǎng)信心。同時(shí)隨著(zhù)無(wú)風(fēng)險利率下行及美聯(lián)儲寬松，流動(dòng)性得到保障。此次貿易風(fēng)險相對明確，國內金融環(huán)境穩定，為尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)創(chuàng )造了機會(huì )。

美國貨幣政策可能趨松，支持美債配置。

聯(lián)儲主席鮑威爾的政策指引向寬松過(guò)渡，市場(chǎng)流動(dòng)性預期可能得到修正，而地區銀行危機可能催化這一進(jìn)程。預計全球流動(dòng)性溫和改善，同時(shí)經(jīng)濟降溫將抑制實(shí)際利率，這使得美債具備較好的風(fēng)險回報比。

充足的流動(dòng)性與信貸需求不平衡支撐債市，保留國債標配觀(guān)點(diǎn)。

“央行買(mǎi)債”與債基贖回費用調整將成為持續討論的主題。在地緣政治影響下，國內利率波動(dòng)可能加大，而海外寬松政策也將影響中行的貨幣政策。債市情緒有望隨著(zhù)流動(dòng)性改善而穩定，但整體趨勢或將取決于機構行為及流動(dòng)性變化。

全球流動(dòng)性改善及避險情緒上升將促進(jìn)黃金表現，維持對黃金的超配建議。

8月末黃金突破3500美元，而至10月初已突破4000美元，預計美國降息及地緣政治局勢將持續支撐黃金價(jià)格。該行對金價(jià)的短期表現和長(cháng)期配置均抱持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

中國經(jīng)濟韌性與地緣沖突風(fēng)險下降支撐人民幣穩定，維持人民幣的政策標配。

中國經(jīng)濟運行穩健，抵御能力強，資本市場(chǎng)回報理想將支持人民幣區間升值，預計其整體將呈現雙向波動(dòng)趨勢，中值將穩定升值。

風(fēng)險提示：

分析或受限于維度，模型設計存在主觀(guān)性，歷史與預期數據效果可能有偏差，市場(chǎng)預期變化對量化模型影響顯著(zhù)。