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【財信期貨：黑色金屬市場(chǎng)出現分化 供需對抗加劇】

⑴?鋼材：供需均有增長(cháng)，財信出現但高庫存壓力仍需解決，期貨螺紋01合約已跌破鋼廠(chǎng)成本，黑色估值中性略偏低，金屬加劇資金面整體偏空（前二十席位空單增倉更明顯）；熱卷01合約持倉略?xún)A向多頭（多單小幅增加，市場(chǎng)空單小幅減少）。分化建議策略為多卷空螺。供需

⑵?鐵礦：全球發(fā)運波動(dòng)頻繁，對抗鐵水產(chǎn)量保持高位，財信出現港口庫存穩定，期貨實(shí)際矛盾較小。黑色國慶前后鋼廠(chǎng)有補庫需求，金屬加劇但弱預期的市場(chǎng)兌現需要一些時(shí)間；中期來(lái)看，主流礦的分化發(fā)運增量仍待觀(guān)察，供需偏弱的供需預期依然存在。建議策略為觀(guān)望。

⑶?焦煤：煤礦復產(chǎn)增加，現貨價(jià)格穩中有降，遠期供給預期走低（嚴查超產(chǎn)），現實(shí)與預期之間的博弈加劇。資金面顯得謹慎（前二十席位多單減少更為明顯）。建議策略為多煤空焦。

⑷?焦炭：焦化企業(yè)開(kāi)工率上升，鋼廠(chǎng)按照需求采購，第一輪價(jià)格下調已經(jīng)落地，利潤預計仍會(huì )收縮（市場(chǎng)期待三輪價(jià)格下調）。建議策略為逢高拋空。

⑸?錳硅：錳礦價(jià)格疲軟穩定，焦炭降價(jià)對成本產(chǎn)生拖累，廠(chǎng)內庫存小幅下降但需求面臨回落壓力（鋼廠(chǎng)利潤受壓、鐵水產(chǎn)量高位回落），供需偏弱，價(jià)格窄幅震蕩。建議策略為窄幅震蕩。